爲了深入瞭解這種觀念，我開始評估投資人對個股的人氣，其中包括道瓊斯工業指數30檔成分股，加上一些最受歡迎的股票，如高通（Qual-comm)、昇陽與蘋果電腦。
有了網絡之後，現在片刻之內就可以跟全世界通信，也可以每天和每週追蹤很多投資顧問的看法，得出大多數人的意見。
下面我提出一個由個人所有、具有專用權的特殊指標，如果你有資源和時間，也可以這樣做。做法是上很多網站，看很多印刷媒體，算出有多少受訪分析師看多，再算出看多的人佔所有受訪者的比率，得出初步的看多比率。
分析師看多比率跟散戶看多比率混合後，要略作調整。我們沒有每天訪問交易的散戶，而是計算散戶交易佔市場的比率。這點跟我在60年代開始研究進貨與出貨，開始寫作相關文字時的看法不同，賣權與買權比率也是這個指標中的一個重要因素。
每天交易的資料再跟每週資料混合。我發現的東西很有啓發性，也證實大家的預期；投資人高度樂觀時，代表近期市場高峯，市場底部幾乎總是伴隨着低水準的樂觀。
17世紀哲學家笛卡爾說過：“我思故我在。”這句話很可能是這種哲學的基礎。他顯然靠着賭博維生，除了思考人生意義之外，他也留下一句跟投機客有關的名言：“發現真理的人很可能只是少數人，而不是多數人。”用交易者的語言來說，他的話的意思是：“就在大多數人發現趨勢向上時，趨勢很可能就會改變。”
因此，不論是笛卡爾的思想，還是朱魯、朱懷格或我的研究，至少揭露或證實了一個跟市場交易有關的真理：在大部分情況下，你可以不考慮無知投資人或大多數人的看法。