蒙哥在南加州大學演講時表示:“我喜歡的模式是可以簡單分析出股票市場特性的模式。如果你仔細想想，會發現投資股票市場其實就像在玩賭馬一樣簡單。由於每個人下注的金額和選擇都不一樣，賭中的概率也隨之改變。這就像是股票市場的特徵。”
蒙哥繼續由賭馬的道理來加以延伸，他說:“每一個人都看得出來，身型輕盈矯健、過去性率較高的馬匹比起那些體態臃腫、屢戰屢敗的馬匹來說有絕對勝算的優勢。光看每匹馬的彩金賠率，你大概就可以知道馬的優劣，較差的馬匹1賠100,而較看好的馬可能是2賠3。但是要如何下注纔有可能又準確、賺錢又多，就很難講了。由此可見，各種價格的變化調整使我們很難有什麼固定模式來破解整個系統。”
蒙哥的賭馬比喻爲投資人提供了一個不錯的思考角度。投資人常常在認爲獲利概率很大的時候投資，卻叉因爲無數理由面沒有獲利。換句話說，投資人常常不考慮後果就一頭跳進了自認爲獲利概率很高的投資陷阱中去。對巴菲特和蒙哥這些留級投資人來說，最理想的素馬或投資股票方法，就是靜待真正的優質好馬或投資機會出現。
《華盛頓郵報》的專欄作家,同時也是許多有關賽馬書籍的作者安得魯.拜爾(Andree Beyer)曾花了很多年時間觀察經常進出翡馬場的人。他發現有許多人由於太急躁而輸錢。賭馬場和其他賭博場合--樣，都有其誘使人衝動的賭場心態，它們都看望你趕快下注。迫使賭徒沒有時間來思號結局而盲日下注。拜爾瞭解到這種人急於人局的衝動，他勸各位玩家在隨性下注和重點下注時應採取不同策略。重點下注嬰在非常冷靜的時刻，比如當以下兩種情況發生時:第一，對這匹馬的獲勝能力有很高的信心;第二,現場實際賠率比預期來得高。如果說重點下注要沉穩冷靜的話，那麼隨性下注的玩法，顧名思義。就是爲了滿足玩家的好購心理，沒有絕對勝算。投機性也高，只能小賭。真正的玩家是絕對不會讓這種玩法成爲常態的。拜爾認爲，當賭馬的玩家開始模糊這兩種賭法的差異，沒有在輕重之間適當地作出正確選擇時，他就將不可避免地輸得一敗塗地。
其實很多人都不習慣靠數學方法和概率計算作爲投資參考，甚至對此感到害怕。蒙哥曾經說:“大部分的人在處理-般概%和數字間題時是不折不扣的笨蛋。”在這方面下苦功究竟是否值得?毫無疑問是值得的。
當我們在看巴非特投資組合策略時，我們首先注意到的-件事是，他深信在獲利概率高的投資案上集中加倉投資的好處。這引導我們又回到了到底什麼是概率，我們又要如何界定它的問題上來。假如在你衡量的環境中可能的結果有限，那麼概率計算就很簡單。比如一個骰子有6個面，所以任何-面朝上的概率都是1/6。若可能的結果是無限的，面且你可以從歷史資料中截取許多例子的話，那麼你就可以用發生的頻率分佈來決定概率高低。這就是一般用作氣象預.測的方法，也是車險公司建立不同層次的車輛保險費率的方法。若可能的結果是無限的，但又無法從歷史資料中取得足夠多的重複發生次數作頻率分佈時，那麼必須儘可能收集更多信息，佐以周密完整的分析，最後用自己的主觀概率詮釋來進行投資預測。在此情形下，概率高低是和分析判斷時的信心程度相關的。
無論屬於哪-種情形，一旦要對特定事件將米發生的概率作出判斷，都必須以百分比數據來顯示概率高低，比如用50%、70%等。這就是以所能得到的最多信息作出的概率評估。可是一旦新信息、 新變數又出現時，我們該如何是好?假設新信息出現，而且顯示可能至少會有一個以上的結果時，那就必須採用樹狀結構理論來表示，比如若X事件發生時，成功的概率是55%;但若y事件發生時，概率就變爲70%。由於有太多的變數發生，使客案變得更加複雜。但分析過程都是相同的:先收集所有資料,再仔細分析每個變數造成的影響，這就是我們在前面已詳細論述過的貝葉斯推論。對每一種可能結果都計算出一個相對發生概率。你若是一個對數字特別敏感的人，這的確會對你幫助很大。但話又說回來，你不見得-定要具備這一天分才能去做。
現在，你已經知道概率是什麼了，由此你可以進入下一個問題:到底應該投資多少?換句話說，投資多少資金才適當。凱利最佳化模型告訴你應該投入多少資金。當整個情況像股票市場一樣變化無常和極其復爾時，模型的運用最好不要太死板，預留迴旋的空間以便有持續的改變力量。但是基本概念仍然適用，即當概率上升時，投資金額也相應提高，以此類推。
到目前爲止，我們已經有了兩個概念:概率高低和投資規模大小。最後還有一個問題有待解決，那就是何時進場。答案是耐心等待最有利的進場時機，選擇最有希望在比賽中獲勝的馬匹，則代表有最大的獲利概率。但若賠率只是2賠3時，就不是一個好的賭注，因爲潛在的獲利並不特別令人興奮，如果給你的信息顯示，另一匹馬有很高的獲勝概率，而且賠率更有利時，這或許就是一個大賭一把的時機到來了。
現在我們從談賭馬轉向股票市場，它的思考過程是:
計算慶率。作爲一位價值投資人,只選擇投資少數你非常瞭解的公司，因爲這是長期戰勝市場的最好方法。所以當你想買股票時，目標是選擇表現將會優於市場的股票。你應該在意的是，投資這隻股票的報酬率會高於整個市場報酬率的概率有多大。如果可以使用頻率分佈就用頓率分佈方法。如果無法使用頓率分佈就採用主觀概率詮釋法，儘可能地作出最佳評估。但必須注意標的公同是否符合巴菲特的選股原則，即首先要很完整地收集標的公司的資料，用巴菲特衡量方法分析，並將結果儘量用數字表達,因爲數字可以強烈地顯示出標的公司的成功概率。
根據新信息的不斷出現重新調整計算。密切關注標的公司的一舉-動，同時耐心等待最佳的進場投資機會。隨時注意新的變數，比如公同管理層是否十分負責任，財務決策機制是否有變化,外在競爭環境的變化是否影響了公司的競爭優勢，等等。概率將會隨着新的變數的出現而改變。
決定投人的資金。在所有可投資資金中，到底準備拿出多少投資於特定標的的公司，可以用凱利公式計算出額度，然後爲更安全保險起見往下作調整，大約調到預算金額的一半左右爲宜。
等待最佳進場時機。最佳的進場時機就是當你有比較大的安全空間時。情況越模糊不清，越需要較大的安全空間。在股票市場中，當股票越是被超賣時，它(們)所提供的安全空間就越大。換句話說，當標的公司股票價格低於其實際內部價值時，就是準備採取進場行動的信號。
我們確定這樣的過程，不是僵化的，而是需要隨着情況的變化而不斷地調整的。因爲環境改變了，概率也將隨之改變，而新的概率或許需要新的安全空間，所以必須隨時調整你的思考模式，進而發現何種投資組合的獲利概率是最大的。如果你覺得這個過程太難，那麼，想想每次開車時你根據路況的變化必須作出的數以百計的調整，那時，你並沒感覺到自己在不斷地作出改變，但是這對自己和其他人的安全卻有着莫大的保障作用。相對於開車時的隨時調整,追蹤幾家公司的麻煩就小多了，堅持這樣做，你的經驗累積就會越多。
蒙哥說:“沒有人天生特異，可以隨時知道天下的所有事。但是對那些努力用功的人來說，這些人能夠尋找和篩選出價格與價值不對稱的投資標的，就會因此找到突破的機會。”蒙哥繼續強調:“ 當機會來臨時，聰明的人就賭大一點。他們賭大是因爲他們有機會。沒有機會的時候，就收手不做，事情就這麼簡單。