2020年的石油市場被兩大因素顛覆：俄羅斯和沙特阿拉伯之間的價格戰，以及全球疫情引發的全球經濟急劇下滑。這導致了價格暴跌，而這在此前對大多數石油投資者和經濟學家來說都是難以想象的。4月20日星期一，美國產油價格歷史上首次跌至負值。交易員們擔心石油滯銷，導致基準西德克薩斯中質原油（WTI）價格暴跌，他們不得不花錢請其他人來接手這種供應過剩的商品。
儘管油價在暴跌後出現小幅反彈，但漲勢能否持續尚不明朗。原因在於，在全球經濟萎縮的背景下，石油需求的下降速度快於供應的下降速度。
50年的價格動盪
最近的動盪標誌着石油歷史上又一個戲劇性的篇章。過去五十年，石油價格經歷了劇烈波動。這些價格波動是由一系列重大事件引發的，包括20世紀70年代初的阿拉伯石油禁運、20世紀90年代初的第一次海灣戰爭、 2007-2009年的大衰退，以及如今的2020年危機。
即使沙特阿拉伯和俄羅斯姍姍來遲地同意減產，2020年初的動盪也不太可能很快結束。能源股票分析師斯圖爾特·格利克曼指出：“這簡直太瘋狂了。需求衝擊如此巨大，超出了人們的預期。” 研究公司IHS Markit能源石油市場服務副總裁亞倫·布雷迪對此表示贊同。“如果你是生產商，你的市場就消失了。”
下面我們回顧1960年以來歐佩克成立後影響石油市場的重大事件。這些事件表明，儘管各國努力實現穩定且可預測的經濟增長，但在此期間油價依然波動劇烈。數據基於Macrotrends LLC根據紐約商品交易所（NYMEX）數據彙編的西德克薩斯中質原油（WTI）每桶價格。
歐佩克的成立
石油輸出國組織（OPEC）成立於1960年。其成員國的既定目標是“協調和統一成員國之間的石油政策，以確保石油生產國的公平和穩定的價格”。OPEC成員國以卡特爾的形式運作，尋求根據當前的世界經濟狀況和需求調整產量，從而最大化其石油銷售收入。
但油價一直不穩定。最初，歐佩克在20世紀60年代並未充分行使其作爲卡特爾組織的全部定價權。直到20世紀70年代，由於美國石油公司繼續主導全球原油市場，且美國石油儲備充足，油價才相對穩定。
阿拉伯石油禁運
爲了報復美國在 1973 年贖罪日戰爭中對以色列的支持，阿拉伯產油國家切斷了對美國的原油出口，結果導致原油價格在 1974 年初從每桶約 24 美元飆升至 56 美元。
伊朗革命
1979年1月，親西方的沙阿逃離伊朗，反西方的大阿亞圖拉魯霍拉·霍梅尼成爲伊斯蘭政府的領導人，並掌權。政治動盪導致伊朗石油產量急劇下降，原油價格甚至比阿拉伯石油禁運期間還要高。油價從每桶約56美元飆升至125美元以上。
里根放鬆對美國石油工業的管制
1981 年上任後不久，羅納德·里根總統簽署了一項行政命令，取消了對國內石油和汽油生產和分銷的價格和分配控制。原油價格從 1981 年 1 月的每桶近 113 美元跌至 1986 年中期的每桶約 26 美元。
第一次海灣戰爭
1990年8月，伊拉克入侵科威特，油價從每桶約34美元飆升至近77美元。1991年初，以美國爲首的聯軍成功將薩達姆·侯賽因的伊拉克軍隊趕出科威特後，油價跌至約37美元。
2008年石油危機
2008年，一系列導致全球石油產量大幅下降的事件導致油價大幅飆升。委內瑞拉因埃克森美孚公司（Exxon Mobil）的國有化引發法律糾紛，切斷了對該公司石油的銷售。伊拉克的石油出口尚未從該地區最近的戰爭中恢復過來，勞工罷工導致尼日利亞和英國北海油田的產量下降。武裝分子炸燬了尼日利亞的石油設施和管道。墨西哥一個主要油田的產量也大幅下降。
油價從2007年12月的每桶約118美元上漲至2008年中期的165美元以上。自2001年末9·11恐怖襲擊事件後油價跌至約28美元的低點以來，油價一直處於長期上漲趨勢。
經濟衰退和金融危機
2008年下半年，經濟衰退加劇，並伴隨嚴重的金融危機。2009年1月，油價跌至每桶50多美元，但隨着全球經濟復甦，到年底油價反彈至近95美元。
美國頁岩油革命
截至2020年初，隨着水力壓裂技術的進步，美國石油和天然氣產量在過去十年中增長了約57%，這得益於美國各地豐富的儲量。水力壓裂技術使美國重回世界最大石油生產國之一的地位，減少了美國對進口石油的需求，並使美國成爲淨出口國。在鼎盛時期，德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地地區的原油產量超過了大多數歐佩克國家。
部分原因是，原油價格從 2010 年初的每桶約 87 美元跌至 2020 年 1 月的略低於 51 美元。