隨着美國主要資產管理公司對 AAVE ETF 的關注度不斷提高，機構對 DeFi 的興趣也在加速增長。
Grayscale已提交申請，擬將其現有的Aave信託基金轉換爲現貨交易所交易基金（ETF），這爲美國首隻AAVE支持的ETF的競爭注入了新的動力。該公司於2月13日向美國證券交易委員會提交了申請，提議推出Grayscale Aave Trust ETF 。該基金將直接持有AAVE代幣，並尋求在紐約證券交易所Arca上市， Coinbase將擔任託管人和主經紀商。
此舉使 Grayscale 與此前提交過類似提案的Bitwise並肩而立，表明機構投資者正逐漸將目光轉向 DeFi 代幣。此外，這份新提案也凸顯了傳統金融機構正開始探索監管機制，以支持對其他加密貨幣（而不僅僅是比特幣和以太坊）的投資。
Grayscale 是第二家尋求批准發行以非裔美國人白話英語 (AAVE) 爲主題的 ETF 的大型資產管理公司。Bitwise 於2025 年 12 月提交了提案，旨在將受監管的AAVE 投資工具引入美國市場。兩家公司都在競相推出首個合規的、可在交易所交易的 AAVE 代幣產品。
Grayscale目前運營着一隻Aave信託基金，該基金歷來爲投資者提供間接投資AAVE的機會。現在，該公司計劃將該產品轉換爲一隻完整的ETF。這一策略與其此前在比特幣和其他加密貨幣信託基金方面的策略類似，當時的轉換幫助數十億美元資金流入了ETF市場。
儘管如此，這項新應用也表明，機構投資者的興趣正在超越比特幣和以太坊。此外，資產管理公司也越來越將DeFi代幣視爲受監管加密投資產品的下一個前沿領域。
擬議的ETF將直接持有AAVE代幣，而非依賴期貨合約或合成工具。這種結構旨在爲投資者提供直接的價格追蹤。Grayscale計劃收取2.5%的發起人費用，該費用將以AAVE支付。然而，這一費用水平高於許多現有的加密貨幣ETF，反映了基於山寨幣的投資組合所帶來的額外複雜性和風險。
Coinbase將同時擔任託管人和主經紀商，負責安全存儲基金持有的AAVE並處理交易執行。此外，該ETF計劃在紐約證券交易所Arca上市，屆時投資者可通過標準經紀賬戶進行交易。如果AAVE ETF獲得批准，投資者將無需管理錢包或私鑰，即可輕鬆、合規地投資AAVE。
Aave是加密貨幣領域最大的去中心化借貸平臺之一的底層技術，支持着數十億美元的存款和貸款。該協議在更廣泛的DeFi生態系統中扮演着核心角色，使用戶能夠借貸各種數字資產。與 Aave 掛鉤的 ETF 有望釋放新的資金流動，尤其能夠吸引那些因託管和合規方面的顧慮而避免直接持有代幣的機構投資者。
許多投資者仍然對使用去中心化金融（DeFi）智能合約或自託管解決方案持謹慎態度。然而，受監管的交易所交易產品將允許他們通過熟悉的經紀基礎設施獲得價格敞口。這可以逐步提高AAVE的流動性，並加深機構對去中心化借貸的參與。
比特幣ETF獲批後資金大量流入，一些分析師認爲，主流山寨幣也可能出現類似但規模較小的增長模式。不過，市場預期仍然較爲謹慎，因爲單一代幣DeFi產品吸引的投資者羣體可能比專注於比特幣的基金更爲狹窄。
最新提交的文件僅僅是漫長監管流程的第一步。美國證券交易委員會（SEC）必須審查並可能批准該提案，這一過程可能需要數月時間，且無法保證最終成功。監管機構對單一資產山寨幣ETF仍持謹慎態度，尤其是在市場深度、流動性和價格發現機制仍在發展演變的情況下。
即便如此，隨着多隻現貨比特幣ETF獲批，加密貨幣市場環境已變得更加友好。此外，每項新的申請都有助於建立一套可供監管機構在評估未來DeFi和山寨幣產品時參考的記錄和框架。
如果獲得批准，專注於非裔美國人全息貨幣（AAVE）的ETF可能會引發更廣泛的DeFi代幣和山寨幣ETF申請浪潮。資產管理公司已經在探索其他協議的類似結構，並密切關注美國證券交易委員會（SEC）對這些提案的反應。目前，Grayscale的舉措凸顯出機構需求正在從比特幣和以太坊擴展到其他領域，這表明DeFi可能是下一個獲得主流監管市場準入的領域。
總而言之，Grayscale 嘗試將其 Aave 信託基金轉變爲在 NYSE Arca 上市的 ETF，並由 Coinbase 擔任託管人和主經紀商，這標誌着去中心化金融與傳統資本市場融合的又一步。