什么是盘后交易？
美国东部时间下午4点，也就是美国主要证券交易所收盘后，开始进行盘后交易。盘后交易时段最长可持续到晚上8点，但交易量通常在交易时段开始后不久就会大幅下降。盘后交易通过电子通讯网络（ECN）进行。
要点总结
- 盘后交易从下午4点开始，大约晚上8点结束。
- 盘后交易期间，股票流动性不如盘前交易。
- 盘后交易中，买价和卖价之间的价差可能会更大。
了解盘后交易
火花
盘后交易是指交易者或投资者在股市收盘后进行交易，以应对新闻发布的情况。在某些情况下，例如财报发布，这类新闻可能会促使投资者买入或卖出股票。
体积
消息发布之初，股票成交量可能会激增，但大多数情况下，随着交易时段的进行，成交量会逐渐减少。到下午6点左右，成交量通常会显著下降。盘后交易流动性较差的股票存在相当大的风险。
价格
盘后交易时段，成交量有时也会更高，价格也会更高。盘后交易时段的买卖价差通常较大。买卖价差是指买入价和卖出价之间的差额。由于交易量较少，盘后交易时段的买卖价差可能比正常交易时段大得多。
参与
如果流动性和价格还不足以构成盘后交易的风险，那么参与者的匮乏则使其风险更大。在某些情况下，某些投资者或机构可能根本不会参与盘后交易，无论新闻或事件如何。
这意味着，如果许多大型机构投资者对盘后交易时段的价格走势有不同的看法，那么股票在盘后交易时段大幅下跌，但在第二天上午 9:30 正常交易时段恢复后，股票价格很可能会上涨。
由于盘后交易成交量低、买卖价差大，价格更容易被推高或压低，只需少量股票就能产生显著影响。鉴于盘后交易可能对股价产生重大影响，对于任何打算在常规交易时段之外买卖的股票，设置限价单不失为一个好办法。
盘后交易的真实案例
英伟达公司（ NVDA ）2019年2月的财报充分展现了盘后交易的运作方式及其潜在风险。英伟达于2月14日公布了季度业绩。消息公布后，股价应声飙升，在短短10分钟内从154.50美元涨至近169美元。
如图所示，交易量在前10分钟保持稳定，下午4:30后迅速下降。开盘后的前5分钟，成交量约为70万股，股价上涨近6%。然而，成交量在4:25至4:30之间显著放缓，仅为35万股。到下午5点，成交量进一步降至仅10万股，而股价仍在165美元左右波动。
然而，第二天早上情况就截然不同了，所有市场参与者都有机会对英伟达的业绩做出反应。从上午9:30到9:35，成交量接近230万股，是前一天盘后交易开始几分钟成交量的三倍多，股价也从164美元跌至161美元。
该股当日持续走低，最终收于157.20美元。尽管盘后交易时段一度上涨近15美元，但最终仅比前一日收盘价高出3美元。盘后涨幅几乎全部回吐。