随着美国主要资产管理公司对 AAVE ETF 的关注度不断提高，机构对 DeFi 的兴趣也在加速增长。
Grayscale已提交申请，拟将其现有的Aave信托基金转换为现货交易所交易基金（ETF），这为美国首只AAVE支持的ETF的竞争注入了新的动力。该公司于2月13日向美国证券交易委员会提交了申请，提议推出Grayscale Aave Trust ETF 。该基金将直接持有AAVE代币，并寻求在纽约证券交易所Arca上市， Coinbase将担任托管人和主经纪商。
此举使 Grayscale 与此前提交过类似提案的Bitwise并肩而立，表明机构投资者正逐渐将目光转向 DeFi 代币。此外，这份新提案也凸显了传统金融机构正开始探索监管机制，以支持对其他加密货币（而不仅仅是比特币和以太坊）的投资。
Grayscale 是第二家寻求批准发行以非裔美国人白话英语 (AAVE) 为主题的 ETF 的大型资产管理公司。Bitwise 于2025 年 12 月提交了提案，旨在将受监管的AAVE 投资工具引入美国市场。两家公司都在竞相推出首个合规的、可在交易所交易的 AAVE 代币产品。
Grayscale目前运营着一只Aave信托基金，该基金历来为投资者提供间接投资AAVE的机会。现在，该公司计划将该产品转换为一只完整的ETF。这一策略与其此前在比特币和其他加密货币信托基金方面的策略类似，当时的转换帮助数十亿美元资金流入了ETF市场。
尽管如此，这项新应用也表明，机构投资者的兴趣正在超越比特币和以太坊。此外，资产管理公司也越来越将DeFi代币视为受监管加密投资产品的下一个前沿领域。
拟议的ETF将直接持有AAVE代币，而非依赖期货合约或合成工具。这种结构旨在为投资者提供直接的价格追踪。Grayscale计划收取2.5%的发起人费用，该费用将以AAVE支付。然而，这一费用水平高于许多现有的加密货币ETF，反映了基于山寨币的投资组合所带来的额外复杂性和风险。
Coinbase将同时担任托管人和主经纪商，负责安全存储基金持有的AAVE并处理交易执行。此外，该ETF计划在纽约证券交易所Arca上市，届时投资者可通过标准经纪账户进行交易。如果AAVE ETF获得批准，投资者将无需管理钱包或私钥，即可轻松、合规地投资AAVE。
Aave是加密货币领域最大的去中心化借贷平台之一的底层技术，支持着数十亿美元的存款和贷款。该协议在更广泛的DeFi生态系统中扮演着核心角色，使用户能够借贷各种数字资产。与 Aave 挂钩的 ETF 有望释放新的资金流动，尤其能够吸引那些因托管和合规方面的顾虑而避免直接持有代币的机构投资者。
许多投资者仍然对使用去中心化金融（DeFi）智能合约或自托管解决方案持谨慎态度。然而，受监管的交易所交易产品将允许他们通过熟悉的经纪基础设施获得价格敞口。这可以逐步提高AAVE的流动性，并加深机构对去中心化借贷的参与。
比特币ETF获批后资金大量流入，一些分析师认为，主流山寨币也可能出现类似但规模较小的增长模式。不过，市场预期仍然较为谨慎，因为单一代币DeFi产品吸引的投资者群体可能比专注于比特币的基金更为狭窄。
最新提交的文件仅仅是漫长监管流程的第一步。美国证券交易委员会（SEC）必须审查并可能批准该提案，这一过程可能需要数月时间，且无法保证最终成功。监管机构对单一资产山寨币ETF仍持谨慎态度，尤其是在市场深度、流动性和价格发现机制仍在发展演变的情况下。
即便如此，随着多只现货比特币ETF获批，加密货币市场环境已变得更加友好。此外，每项新的申请都有助于建立一套可供监管机构在评估未来DeFi和山寨币产品时参考的记录和框架。
如果获得批准，专注于非裔美国人全息货币（AAVE）的ETF可能会引发更广泛的DeFi代币和山寨币ETF申请浪潮。资产管理公司已经在探索其他协议的类似结构，并密切关注美国证券交易委员会（SEC）对这些提案的反应。目前，Grayscale的举措凸显出机构需求正在从比特币和以太坊扩展到其他领域，这表明DeFi可能是下一个获得主流监管市场准入的领域。
总而言之，Grayscale 尝试将其 Aave 信托基金转变为在 NYSE Arca 上市的 ETF，并由 Coinbase 担任托管人和主经纪商，这标志着去中心化金融与传统资本市场融合的又一步。