盈餘不是我注意的唯一重點，卻是最主要的因素。之後我們會討論股利、股利率和極爲重要的價格銷售比，但是首先要看看協助我們選擇好股的另兩個重要因素，就是公司負債與內部人交易。
我看一家公司的資產負債表時，除了看盈餘之外，對公司的負債金額也很感興趣。我不喜歡債務，不喜歡自己的生活中欠債，也不喜歡企業經營時負債。我曾經欠過債，也償清了債務，我敢跟你說，不欠債好多了。
債務有兩個問題，在個人方面，債務根本是沉重的壓力。你能夠想象，企業CEO知道自己和公司積欠幾億美元是什麼感覺嗎？我敢說，處在這種情況的CEO和完全沒有負債企業的CEO相比，一定比較沒有彈性、創意或生產力。
因此，無負債企業的CEO在心理上要比負債企業的CEO輕鬆。如果你像我一樣，相信我們人生中的大部分成就起源於我們的信仰體系和態度，那麼債務就是極爲重要的因素。我相信有些負債沉重的企業CEO認爲，自己的公司根本無法還債，因此他們和公司光是爲了債務就會張皇失措，根本不會有發展。
債務的潛在問題跟經濟狀況不佳有關。我們知道，股市不是一條一直往上走的路，也會往下走。利率上升時，股市通常會下跌，這時你認爲那些股票會跌得最慘？顯然債臺高築的企業股價會跌得最兇，因爲他們必須把更高比率的收益交給銀行，而沒有充裕的資金擴大業務、發放股息給股東。
這樣不只是限制企業，也會對經營企業的人形成進一步的心理壓力。
CEO別無選擇，只能交錢給銀行，否則金融機構會抽銀根，造成股價進一步下跌。企業最先分成的對象是銀行，不是股東，也不是公司本身。過度負債的公司不能用這些錢進一步推廣產品、擴大營業與研究發展能力。
我們的第二個投資祕訣是“避開高負債公司”，要買低負債或無負債的企業。時機不利時，這些企業遭到的打擊不會像揮金如土、債臺高築的公司那麼嚴重。