價值投資就是要找到公司價值與公司股票價格之間的差異，即安全空間，按價值投資的一般性慣例，股價比內值低50%以上的才具有投資價值。並不是什麼時候都有很好的安全空間機會，因爲股票市場在大多數時間是有效的，股票價格較爲充分地反映了股票基本面和市場信息的影響因素。但有時也是無效的，這個時間的股票價格是很少或不考慮股票基本面和市場信息影響因素的，這就是常說的非理性下跌或非理性暴漲。價值投資者尋找、等待的就是無效市場的發生，特別是在非理性暴跌時期勇敢進場或增持股票。
安全空間在以下幾種情況下出現的幾率會更大:
1.大市進入集體恐慌的羊羣效應時期，很多股票價格會出現安全空間(如2008年9月巴非特先生開始大量進人)。因爲宏觀經濟預期不好，甚至極度悲觀導致整個市場低迷。整個市場低迷通常是股票大面積被低估的最明顯的原因。是否低迷到可以進場，這就需要投資者具備幾個基本的工具來評估總體的市場水平。如股市總市值與GDP比較，市場整體的市盈率(PE)、 市淨率(PB)、 市場平均每股價格等與歷史低位比較，當然還有很多其他工具，而不是預測。把對總體市場水平的評估與個股評估相結合,做好進場或增持準備。
2.行業整體不景氣或出現對行業集體性偏見時期。如從2009年下半年以來的一系列打壓房地產政策、政府融資平臺貸款和利率市場化等，擔心金融業產生大量不良貸款、業績出現下降拐點等問題，使得銀行金融股在盈利大幅增長的形勢下，金融股股價不斷下跌，有的甚至接近於2008年10 月次貸危機時的水平。如果按市盈率(PE)和市淨率(PB) 來評價，甚至比上證指數1664點時更低。再就是與房地產相關的鋼鐵行業、建材行業、機械製造和化工行業等，出現行業整體性不景氣，股價一落千丈，很多股票進人了破淨行列。
3.明星企業出現爆炸式壞消息但又不是大傷元氣的壞消息，股價可能跌人一個不可思議的價格，出現極大的安全空間。如巴菲特先生購進運通、可口可樂等。在中國A股中，如貴州茅臺2010年上半年出現赤水河干桔和禁止酒駕壞消息，伊利股份2008年9月遇到的三聚氫氨惡性食品安全事故等時期，企業股價都出現了大幅下挫。
4.沒有人或很少人關注的企業和行業板塊。如果一家小公司或一家夕陽產業公司等沒有機構和市場分析人員關注，就可能容易被低估。還有在中國股票市場的B股板塊與A股相比長期處於低估狀態。因爲B股創辦時就是爲了吸引外資投資，之後因外資投資不旺，陷人邊緣化的尷尬局面時，才允許中國內地人投資。不過，要用人民幣兌換成美元或港元，才能另行開戶投資。不知是貨幣兌換的難度問題，還是市場的偏見問題，幾乎聽不到分析師的推薦，投資者關注的就更少了。由此，出現B股與A股長期同股不同價的中國股票投資市場的怪現象。不過，這給價值投資者留下了一塊安全空間更大的領地。
5.公司擁有潛在的隱形資產，其價值遠遠大於目前股價。但如果你沒有能力激發隱形資產的價值顯現，那可能就是考驗你無限耐心的一場漫長的美夢了。