价值投资就是要找到公司价值与公司股票价格之间的差异，即安全空间，按价值投资的一般性惯例，股价比内值低50%以上的才具有投资价值。并不是什么时候都有很好的安全空间机会，因为股票市场在大多数时间是有效的，股票价格较为充分地反映了股票基本面和市场信息的影响因素。但有时也是无效的，这个时间的股票价格是很少或不考虑股票基本面和市场信息影响因素的，这就是常说的非理性下跌或非理性暴涨。价值投资者寻找、等待的就是无效市场的发生，特别是在非理性暴跌时期勇敢进场或增持股票。
安全空间在以下几种情况下出现的几率会更大:
1.大市进入集体恐慌的羊群效应时期，很多股票价格会出现安全空间(如2008年9月巴非特先生开始大量进人)。因为宏观经济预期不好，甚至极度悲观导致整个市场低迷。整个市场低迷通常是股票大面积被低估的最明显的原因。是否低迷到可以进场，这就需要投资者具备几个基本的工具来评估总体的市场水平。如股市总市值与GDP比较，市场整体的市盈率(PE)、 市净率(PB)、 市场平均每股价格等与历史低位比较，当然还有很多其他工具，而不是预测。把对总体市场水平的评估与个股评估相结合,做好进场或增持准备。
2.行业整体不景气或出现对行业集体性偏见时期。如从2009年下半年以来的一系列打压房地产政策、政府融资平台贷款和利率市场化等，担心金融业产生大量不良贷款、业绩出现下降拐点等问题，使得银行金融股在盈利大幅增长的形势下，金融股股价不断下跌，有的甚至接近于2008年10 月次贷危机时的水平。如果按市盈率(PE)和市净率(PB) 来评价，甚至比上证指数1664点时更低。再就是与房地产相关的钢铁行业、建材行业、机械制造和化工行业等，出现行业整体性不景气，股价一落千丈，很多股票进人了破净行列。
3.明星企业出现爆炸式坏消息但又不是大伤元气的坏消息，股价可能跌人一个不可思议的价格，出现极大的安全空间。如巴菲特先生购进运通、可口可乐等。在中国A股中，如贵州茅台2010年上半年出现赤水河干桔和禁止酒驾坏消息，伊利股份2008年9月遇到的三聚氢氨恶性食品安全事故等时期，企业股价都出现了大幅下挫。
4.没有人或很少人关注的企业和行业板块。如果一家小公司或一家夕阳产业公司等没有机构和市场分析人员关注，就可能容易被低估。还有在中国股票市场的B股板块与A股相比长期处于低估状态。因为B股创办时就是为了吸引外资投资，之后因外资投资不旺，陷人边缘化的尴尬局面时，才允许中国内地人投资。不过，要用人民币兑换成美元或港元，才能另行开户投资。不知是货币兑换的难度问题，还是市场的偏见问题，几乎听不到分析师的推荐，投资者关注的就更少了。由此，出现B股与A股长期同股不同价的中国股票投资市场的怪现象。不过，这给价值投资者留下了一块安全空间更大的领地。
5.公司拥有潜在的隐形资产，其价值远远大于目前股价。但如果你没有能力激发隐形资产的价值显现，那可能就是考验你无限耐心的一场漫长的美梦了。