就我所知，只有兩個原因會使股價上漲。第一個原因是公司的名聲提高，成爲有關新展望與潛在獲利的報道題材。大家喜歡新事物與創新，投資人總是尋找市場上最新的創新，認爲這樣會推升股價。股票長年以來都有輪動的現象，某一年製藥股很流行，根本不會下跌，然後另一種類股，如科技股會成爲大家的最愛，接着電腦晶片股取而代之，就這樣持續下去，總是會有一種類股吸引投資人。
股價因爲題材與謠言而上漲，甚至可能因爲某種形式的炒作而上漲。在自由市場體系中，炒作確實存在。大家看好股票時，自然希望股價上漲。有些人只是希望看看能否通過有利的宣傳，從中獲利，宣傳甚至可能惡化成露骨的招攬。相信我，確有其事。我看過這種事情，我知道不應該有這種事，但是確有其事，甚至有合法的宣傳方式。企業可能刊登廣告，另外投資人可以要求營業員打電話給你我，要我們根據他們編出來的題材買股票。營業員十分善於說故事，如果從政的話，一定是很好的政客。
每個人都追求相同的結果，接着到了某一個時點，高漲的股價成爲推升股價繼續上漲的動力，越來越厲害的狂潮開始了，狂潮變成自我加溫！讓古典經濟學家驚訝的是，價格上漲本來應該會妨礙或減少需求，實際上卻使需求增加。電腦發出警訊，龐大的動能或漲勢似乎正好預示未來美好歲月中的獲利表現。有時候，這種情形會出現，至少會出現一陣子，但是經常像熱氣球一樣，投資人的注意力轉到另一個方向，或是某些權威刺破氣球，氣球就會掉了下來。
這就是爲什麼價格線公司（Priceline.com）之類的股票，會在不到15個月內，從每股10美元漲到105美元，然後回跌到5美元。這檔股票不是特例，這種事情我看得太多了，表示將來還會有更多類似的例子。
新聞報道、革命性新產品或新市場的迷思一向會推動股價，你絕不應該低估新聞與貪心拉抬股價的力量。