什麼是智能貝塔 ETF？
智能貝塔 ETF 是一種交易所交易基金(ETF)，它使用基於規則的系統來選擇要納入基金投資組合的投資。交易所交易基金 (ETF) 是一種追蹤標準普爾 500 指數等指數的基金。智能貝塔 ETF 以傳統 ETF 爲基礎，並根據預先確定的財務指標調整基金持倉構成。
概要
- 智能貝塔 ETF 使用基於規則的系統方法從特定指數中選擇股票。
- 智能 Beta ETF 可能會選擇僅表現出特定行爲或指標的公司。
- Smart Beta 是主動投資和被動投資的混合體。
- 智能貝塔投資遵循指數，但它也會考慮從指數中選擇股票的其他因素。
- 常見的智能貝塔 ETF 類型包括等權重策略、基本面加權策略、基於因素的策略或低波動性策略。
瞭解智能貝塔ETF
交易所交易基金 (ETF) 的股票構成規則因基金成立時制定的規則而異。此外，基金中每隻股票的權重也不同。權重意味着，基於價值等基礎因素，基金中某隻股票的份額可能高於另一隻股票。有些 ETF 可能追蹤僅包含銀行股、大型公司或科技股的股票指數。
市值加權是選擇指數或基金中公司股票份額的最常用方法之一。市值加權是指根據公司市值或股價乘以流通股數來選擇公司。流通股數較多且股價大幅上漲的公司，在市值指數中將佔有較大的權重。
智能貝塔 (Smart Beta) ETF 並非採用典型的市值加權指數策略，而是考慮特定公司或行業的具體因素。智能貝塔 ETF 可能會選擇那些僅表現出特定行爲或指標的公司。這些指標包括盈利增長、股票動量（即股票上漲或下跌的幅度）或盈利能力等因素。每隻 ETF 都有自己的規則，這些規則是基金整體系統性選股方法的一部分。
智能貝塔ETF的類型
智能 Beta ETF 可能會根據公司的股息增長情況篩選和選擇持倉。股息是從公司收益中支付給股東的分配，作爲對股東投資的回報。支付股息的公司往往規模較大、成熟且盈利能力強。
風險加權方法考慮了股票的預期波動性。基金可能會將持倉限制在波動性較低的股票，以降低基金風險。波動性衡量的是證券價格波動的幅度，或者說，價格波動的程度。相反，一些投資者喜歡風險，可能希望投資專注於高增長潛力公司的基金。
儘管智能貝塔 ETF 策略有很多種類型，但最常見的幾種包括：
- 等權重：該策略不根據股票價格和市值對基金進行加權，而是對各個因素和每項持股進行等權重。
- 基本面加權：根據總收益、利潤、收入或財務驅動的基本面和指標等因素來選擇和加權公司。
- 基於因素：股票根據特定因素（例如資產負債表組成部分、低估估值或正在成長的小公司）進行加權。
- 低波動性：這種方法關注的是歷史時期內波動性較低或價格波動較小的股票和指數。
被動和主動管理
智能貝塔 ETF 結合了被動和主動兩種投資方式。主動投資類似於讓投資經理選擇股票納入投資組合。主動管理型基金則根據收益或財務比率等各種基本面指標，根據需要買賣股票。
基金之所以被稱爲被動基金，是因爲它追蹤指數，而無需投資經理挑選股票。因此，被動基金的費用通常較低。例如，一隻基金可能會追蹤標準普爾500指數中的所有股票，從而精確模擬或追蹤標準普爾500指數的每一次波動。
智能貝塔 (Smart Beta) 是主動投資和被動投資的結合。它跟蹤指數，因此屬於被動投資，但在選擇指數中的股票或投資時，也會考慮其他因素。換句話說，追蹤標準普爾 500 指數的智能貝塔基金不會選擇該指數中的所有股票。相反，它可能只選擇那些表現出特定行爲（例如一定比例的收入增長）的股票。
智能貝塔ETF的優勢
許多智能貝塔 ETF 旨在提高投資組合回報、最大化股息並降低投資組合風險。
有人可能會認爲，智能貝塔策略的優勢之一是採用等權重指數。該參數消除了對指數中市值權重最大的股票的重視。在市值權重的情況下，如果最大的股票或持股表現不佳，它們將對指數相對於指數中最小成分股的表現產生相當大的影響。
智能貝塔並非像傳統市值加權指數基金那樣的被動策略。雖然許多智能貝塔ETF的費用率高於被動指數產品，但它們的成本低於大多數主動管理型基金。
智能貝塔 ETF 非常適合希望最大化收入和回報同時又能最大程度降低風險的投資者。
與智能貝塔ETF相關的風險
智能貝塔 ETF 仍是一種相對較新的投資方式，交易量可能較低。交易量或流動性低可能導致投資者難以輕鬆出售或退出倉位。
重新設定原始指數權重的交易成本可能很高。價格上漲源於基金購買即將納入該指數的股票。因此，智能貝塔基金的收費可能低於主動管理型基金，但節省的金額可能並不顯著。
智能貝塔 ETF 的表現可能遜於標準普爾 500 指數等傳統指數，因爲它們需要根據指數不斷進行調整。換句話說，持倉是根據基金的規則增減的。由於智能貝塔 ETF 需要考慮的變量衆多，因此交易智能貝塔 ETF 可能比交易傳統指數更加困難。因此，智能貝塔 ETF 的價格可能與基金的標的價值有所不同。
優點
Smart Beta 是主動投資和被動投資的混合體，它遵循指數，但也考慮其他因素。
智能貝塔 ETF 較少依賴市值權重，以避免一隻股票過度影響 ETF 的價值。
這些基金的費用比主動管理型基金低。
智能貝塔 ETF 允許靈活地選擇持股及其行爲，包括基於風險的方法。
缺點
一些智能 Beta ETF 可能很昂貴，因爲必須買賣股票才能滿足基金規則。
由於智能貝塔基金是持續交易的，而非買入並持有策略，因此其表現可能不及被動指數。
交易量可能較低，導致基金買賣困難。
智能貝塔 ETF 的費用通常高於被動指數基金。
智能貝塔基金的真實案例
先鋒股息增值指數基金ETF股份（ VIG ）是一隻智能貝塔ETF，追蹤派息股票指數。該基金從納斯達克美國股息成就者精選指數中選擇公司。然而，VIG增加了一層特定的標準，要求公司必須符合這些標準才能被納入基金持股。VIG選擇的是連續10年股息增長的公司。
費用率較低，爲 0.06%，且涵蓋多個行業的公司，包括：
- 微軟公司
- 摩根大通公司
- 沃爾瑪公司
- 百事可樂公司
- 強生公司
從榜單中我們可以看出，這些公司都發展良好，這對於多年來持續派息的公司來說很常見。由於股息是從盈利中支付的，因此只有盈利能力最強的公司才能持續派息。