美國證券交易所與迪斯尼
1963年，美國運通公司擁有高知名度和強大特許經營權的品牌以及數以百萬計的客戶。它雖然佔據市場主導地位，但只有很少的有形資產，於是導致了災難發生，美國運通通過出具證明其倉庫儲存大量色拉袖的收據進行欺詐，而事實上容器裏裝的只是毫無價值的海水，美國運通由此必須承擔數百萬美元的索賠，這就是著名的色拉油醜聞。隨後的股票價格下降給巴菲特提供了安全係數高的購買機會。然而，這個安全邊際與格雷厄姆所說的安全邊際不同，它是基於其市場壟斷地位公司未來現金增值流的價值，而資產負債表中的資產並不重要。他將巴菲特合夥公司40%（1300萬美元）的資本投入這隻受到重創的股票並且使合作伙伴公司擁有在美國證券交易所上市公司5%以上的股權。在後續的第7章我們將討論巴菲特關於多樣化投資的意見，但請注意，眼下，他自願地尋求傳統學派所稱的不平衡投資組合—65%的淨資產投資在GEICO，40%投資在美國證券交易所，甚至不惜借其他人的錢。
1966年，迪斯尼引起了巴菲特的關注，當時它的市值低於9000萬美元。這種低資本化程度是由當時特定市場決定的，事實上，它1965年的稅前利潤已達每年2100萬美元，且它擁有一個了不起的經濟特許權。毫無疑問，僅僅電影資料館的價值就超過它的市值。“在迪斯尼樂園，價值1700萬美元的加勒比海盜遊樂設施不久將開放，想像一下我的興奮。