在經濟衰退期間，投資者需要謹慎行事，但也要保持警惕，密切關注市場形勢，尋找以折扣價購入優質資產的機會。經濟環境雖然艱難，但也蘊藏着最佳機遇。
在經濟衰退時期，表現最差的資產是高槓杆、週期性和投機性的資產。任何屬於上述類別的公司都可能對投資者構成風險，因爲它們有可能破產。
相反，想要在經濟衰退期間生存和發展的投資者將投資於資產負債表強勁、負債低、現金流良好且在經濟困難時期表現良好的行業的高質量公司。
概要
- 在經濟衰退期間，大多數投資者應避免投資高槓杆、週期性或投機性的公司，因爲這些公司在經濟困難時期表現不佳的風險最大。
- 更好的經濟衰退策略是投資於管理良好、負債低、現金流良好、資產負債表強勁的公司。
- 逆週期股票在經濟衰退時期表現良好，儘管面臨當前的經濟逆風，但股價仍會上漲。
- 有些行業被認爲比其他行業更能抵禦經濟衰退，例如公用事業、消費必需品和折扣零售商。
衰退風險最大的股票類型
在經濟衰退期間，瞭解哪些資產應避免投資，對投資者來說與瞭解哪些公司值得投資一樣重要。經濟衰退期間風險最高的公司和資產是那些高槓杆、週期性或投機性的公司和資產。
高槓杆公司
在經濟衰退期間，大多數投資者明智的做法是避開那些負債累累、槓桿率高的公司。這些公司往往承受着高於平均水平的利息支出，導致其負債權益比（DE）難以爲繼。
這些公司在努力償還債務的同時，還面臨着經濟衰退帶來的收入下降。與負債較低的公司相比，這類公司破產（或至少是股東價值大幅下降）的可能性更高。
信貸緊縮
公司的槓桿率越高，在經濟衰退來襲時，就越容易受到信貸緊縮的影響。
週期性股票
週期性股票通常與就業和消費者信心息息相關，而這些因素在經濟衰退時期會受到重創。週期性股票往往在經濟繁榮時期表現良好，因爲此時消費者擁有更多可支配收入來購買非必需品或奢侈品。例如，生產高端汽車、傢俱或服裝的公司。
然而，當經濟衰退時，消費者通常會削減這些可自由支配的支出。他們會減少在旅遊、餐飲和休閒服務等方面的支出。正因如此，這些行業的週期性股票往往會受到衝擊，導致它們在經濟衰退期間對投資者的吸引力下降。
週期性資產
當經濟下滑時，與基礎經濟同向波動的股票就會面臨風險。
投機性股票
投機性股票的估值基於股東羣體的樂觀情緒。這種樂觀情緒在經濟衰退期間受到考驗，而這些資產通常是經濟衰退時期表現最差的。
投機性股票尚未證明其價值，通常被尋求在下一個重大投資機會的投資者視爲低調的投資機會。這些高風險股票在經濟衰退期間通常跌幅最大，因爲投資者會將資金撤出市場，轉而購買在市場動盪期間限制敞口的避險投資產品。
猜測
投機性資產價格通常受到經濟繁榮時期形成的市場泡沫的推動，而當泡沫破裂時，投機性資產價格就會破滅。
經濟衰退期間通常表現良好的股票
雖然投資者可能傾向於在經濟衰退期間不投資股票，但這樣做可能會錯失重大投資機會。從歷史上看，有些公司在經濟低迷時期表現良好。投資者可以考慮制定一項基於抗衰退行業中資產負債表強勁的逆週期股票的策略。
強勁的資產負債表
在經濟衰退期間，一個好的投資策略是尋找那些在經濟逆風中仍保持強勁資產負債表或穩定商業模式的公司。這類公司包括公用事業公司、基本消費品集團和國防類股票。由於預期經濟形勢惡化，投資者通常會在投資組合中增加對這些類別的持倉。
通過研究一家公司的財務報告，你可以判斷它的負債率是否低、現金流是否健康、是否正在產生盈利。這些都是投資前需要考慮的因素。
強勁的資產負債表
資產負債表強勁的公司不太容易受到信貸緊縮的影響，並且更容易管理其所擁有的債務。
抗衰退行業
雖然這聽起來可能令人驚訝，但有些行業在經濟衰退期間表現相當出色。尋求在市場低迷時期制定投資策略的投資者通常會將這些抗衰退行業的股票添加到他們的投資組合中。
這類逆週期股票在經濟衰退期間往往表現良好，因爲當收入下降或經濟不確定性盛行時，它們的需求往往會增加。逆週期股票的股價通常與當前經濟趨勢走勢相反。在經濟衰退期間，這些股票的價值會上升。而在經濟擴張期間，它們的價值則會下降。
這些表現優異的公司通常包括以下行業的公司：消費必需品、雜貨店、折扣店、槍支彈藥製造商、酒類製造商、化妝品和殯葬服務。
消費者需求
當消費者減少購買較昂貴的商品或品牌，或尋求擺脫恐懼和不確定性的解脫和安全感時，許多這樣的公司都會看到需求增加。
復甦期間的投資
一旦經濟從衰退走向復甦，投資者就應該調整策略。這種環境的特點是低利率和經濟增長加快。
表現最佳的是那些在經濟衰退中倖存下來的高槓杆、週期性和投機性公司。隨着經濟狀況恢復正常，它們將率先反彈，並受益於復甦勢頭帶來的日益高漲的熱情和樂觀情緒。在這種環境下，逆週期股票往往表現不佳。相反，隨着投資者轉向更具增長導向的資產，它們面臨着拋售壓力。
高風險、槓桿和投機性的投資受益於投資者情緒的上升和經濟繁榮階段特有的寬鬆貨幣條件。
經濟衰退臨近時投資是否有風險？
當經濟瀕臨衰退時，利潤縮水、經濟增長轉爲負值，市場也有可能下跌。在經濟衰退期間，股票投資者必須格外謹慎，因爲他們的投資很有可能貶值。即便如此，把握衰退的時機並非易事，在市場下跌時拋售股票或許並非明智之舉。大多數專家都認爲，即使面臨衰退，也應該堅持到底，保持長遠眼光，並利用衰退的良機買入“打折”股票。
經濟衰退時哪些資產表現最佳？
並非所有資產都會受到經濟衰退的相同影響。隨着支出轉向基本生活必需品，消費必需品、公用事業和其他防禦性股票的表現可能會更好。資產負債表強勁的公司也將比高支出的成長型股票更能承受利潤的暫時下滑。除股票外，債券價格可能會上漲，利率也可能因經濟萎縮而下調。
哪些股票受經濟衰退影響最嚴重？
缺乏強勁資產負債表和高負債的成長型股票往往最容易受到經濟衰退的影響。這是因爲，隨着經濟萎縮，它們可能難以籌集新資本，而消費者支出下降又可能侵蝕它們的利潤。經濟衰退來襲時，基本面不穩定的投機性股票是最危險的股票之一。
綜述
從長遠來看，每一次衰退最終都會好轉並回升。通過制定基於抗衰退行業中資產負債表強勁的逆週期股票的策略，投資者可以參與最大的市場繁榮之一，並避免經濟疲軟時經常出現的動盪。
願意熬過這些動盪時期的長期投資者最終將獲得回報。他們或許還能在熊市全面爆發時迅速拋售，買入更具盈利能力的資產，並在市場復甦前做好準備，以便在市場好轉時獲得更大的收益。