FASIT 是什么？
金融资产证券化投资信托（FASIT）用于短期非抵押债务的证券化。这些短期债务的例子包括信用卡应收款、汽车贷款或个人贷款。
与根据 1996 年《小企业就业保护法》创建的房地产抵押投资渠道 (REMIC) 类似，FASIT 成为有吸引力的投资机会，因为它们在证券化短期债务方面提供了高度的灵活性。
然而，八年后，1996 年法案中允许设立此类特殊目的实体的规定于 2004 年被废除，从此，设立和运营此类信托的能力就终止了。
重点
- 金融资产证券化投资信托（FASIT）的用途是将短期非抵押债务证券化。这些短期债务的例子包括信用卡应收款、汽车贷款或个人贷款。
- 金融资产证券化投资信托 (FASIT) 是金融机构模仿房地产抵押贷款投资渠道证券化优势的一种方式，是 1986 年税收改革法案的一部分。
- 能源公司安然通过使用 FASIT 掩盖了其大部分非法活动和损失，最终导致 FASIT 被国会废除。
- 2004 年，随着乔治·W·布什总统通过《美国就业创造法案》，FASIT 不复存在。
了解 FASIT
金融资产证券化投资信托 (FASIT) 是金融机构模仿房地产抵押贷款投资渠道证券化优势的一种方式，是 1986 年税收改革法案的一部分。
这种证券化形式允许金融机构创建专用工具，用于抵押贷款池化。池化后，发行以这些贷款为抵押的抵押贷款支持证券(MBS) 进行出售。与抵押贷款担保债券(CMO) 类似，REMIC 根据风险将各种抵押贷款组织成池，以发行债券或其他证券，这些债券或其他证券可在二级市场上交易。
但REMIC仅允许抵押贷款支持债务证券化。无抵押品的非抵押贷款资产，例如信用卡债务或汽车贷款，不符合资格。然而，FASIT允许将这些债务集中起来，以便金融公司可以发行资产支持证券，这些证券也可以在二级市场上交易。
随着 2004 年《美国就业创造法案》的通过，FASIT 被废除。
安然丑闻终结FASIT
2001年安然公司倒闭，是2007年次贷金融危机爆发前美国历史上最大的破产案，也是众所周知的重大会计和审计失误。安然公司的倒闭是2002年《萨班斯-奥克斯利法案》通过的原因之一，该法案旨在改善报告和监管合规性。此次破产案也与其他备受瞩目的丑闻——泰科和世通——并列。
安然破产的一个主要原因是安然使用了特殊目的实体（例如FASIT）。安然使用金融资产证券化投资信托（FASIT）在某种程度上规避了传统的会计惯例。这种规避使得该公司能够低估负债，同时高估收益和资产。
例如，安然公司向股东披露，公司利用特殊目的实体对冲了非流动性投资的下行风险。然而，他们并未披露这些实体中包含安然公司自己的股票，因此这并不能保护公司免受下行风险的影响。
除了使用FASIT之外，安然还在不同的交易中使用了各种特殊目的公司（SPV）和房地产抵押贷款投资渠道（REMIC）来篡改会计分录并伪造财务信息。安然一直拒绝提供其SPV的详细信息，其原因事后也显而易见。正是此类丑闻使得报告要求更加严格。
美国国会税务联合委员会于2003年调查了这起丑闻。该委员会的报告指出，FASIT规则“于1996年首次颁布，并未按照国会的设想得到广泛应用，也未能实现其预期目的”。报告指出，“FASIT机制固有的滥用潜力远远超过了其可能带来的益处，因此建议废除这些规则。”
这些废除措施是在乔治·W·布什总统签署《2004 年美国就业创造法案》时颁布的。