FASIT定義

FASIT 是什麼？

金融資產證券化投資信託（FASIT）用於短期非抵押債務的證券化。這些短期債務的例子包括信用卡應收款、汽車貸款或個人貸款。

與根據 1996 年《小企業就業保護法》創建的房地產抵押投資渠道 (REMIC) 類似，FASIT 成爲有吸引力的投資機會，因爲它們在證券化短期債務方面提供了高度的靈活性。

然而，八年後，1996 年法案中允許設立此類特殊目的實體的規定於 2004 年被廢除，從此，設立和運營此類信託的能力就終止了。

金融資產證券化投資信託 (FASIT) 是金融機構模仿房地產抵押貸款投資渠道證券化優勢的一種方式，是 1986 年稅收改革法案的一部分。

這種證券化形式允許金融機構創建專用工具，用於抵押貸款池化。池化後，發行以這些貸款爲抵押的抵押貸款支持證券(MBS) 進行出售。與抵押貸款擔保債券(CMO) 類似，REMIC 根據風險將各種抵押貸款組織成池，以發行債券或其他證券，這些債券或其他證券可在二級市場上交易。

但REMIC僅允許抵押貸款支持債務證券化。無抵押品的非抵押貸款資產，例如信用卡債務或汽車貸款，不符合資格。然而，FASIT允許將這些債務集中起來，以便金融公司可以發行資產支持證券，這些證券也可以在二級市場上交易。

隨着 2004 年《美國就業創造法案》的通過，FASIT 被廢除。

2001年安然公司倒閉，是2007年次貸金融危機爆發前美國曆史上最大的破產案，也是衆所周知的重大會計和審計失誤。安然公司的倒閉是2002年《薩班斯-奧克斯利法案》通過的原因之一，該法案旨在改善報告和監管合規性。此次破產案也與其他備受矚目的醜聞——泰科和世通——並列。

安然破產的一個主要原因是安然使用了特殊目的實體（例如FASIT）。安然使用金融資產證券化投資信託（FASIT）在某種程度上規避了傳統的會計慣例。這種規避使得該公司能夠低估負債，同時高估收益和資產。

例如，安然公司向股東披露，公司利用特殊目的實體對沖了非流動性投資的下行風險。然而，他們並未披露這些實體中包含安然公司自己的股票，因此這並不能保護公司免受下行風險的影響。

除了使用FASIT之外，安然還在不同的交易中使用了各種特殊目的公司（SPV）和房地產抵押貸款投資渠道（REMIC）來篡改會計分錄並僞造財務信息。安然一直拒絕提供其SPV的詳細信息，其原因事後也顯而易見。正是此類醜聞使得報告要求更加嚴格。

美國國會稅務聯合委員會於2003年調查了這起醜聞。該委員會的報告指出，FASIT規則“於1996年首次頒佈，並未按照國會的設想得到廣泛應用，也未能實現其預期目的”。報告指出，“FASIT機制固有的濫用潛力遠遠超過了其可能帶來的益處，因此建議廢除這些規則。”

這些廢除措施是在喬治·W·布什總統簽署《2004 年美國就業創造法案》時頒佈的。