投资风格

  |   2024年6月13日

什么是投资风格?

投资风格是投资者或基金经理在选择投资组合投资时遵循的方法和理念。投资风格基于多种因素,通常基于风险偏好、增长与价值取向和/或市值等参数。

共同基金的投资风格有助于设定风险预期和业绩潜力。投资风格也是机构经理向寻求特定市场投资类型的投资者推销和宣传基金的一个重要方面。

重点

  • 投资风格是选择投资组合的投资方式,以符合特定的方向。
  • 常见的风格可根据风险承受能力、增长与价值以及市值进行区分。
  • 共同基金的投资风格是投资者的重要信号,可以通过风格框进行可视化。

了解投资风格

投资风格在市场上千差万别,机构投资经理为投资者提供多种管理基金策略,以用于投资组合的各种配置。机构投资风格首先通常可以按风险进行分类。风险和适合投资者的风险分配通常是帮助共同基金公司向投资者推销产品的主要区别因素。投资者通常会首先考虑他们的风险承受能力,即保守、中等或激进,然后开始选择投资风格。在这些类别中,投资经理可以提供主动和被动投资策略,从而进一步拓宽投资者的投资选择。

除了风险承受能力之外,投资风格还可以描述投资组合的投资组合类型。例如,投资风格可能由市值(大盘股、中盘股、小盘股)或股票是成长股还是价值股决定。

投资风格对于选择共同基金的投资者来说非常重要。风格框是共同基金特征的图形表示。金融服务研究提供商 Morningstar, Inc. 将此工具与其著名的共同基金评级系统一起推广,该系统通过为共同基金分配一到五颗星来对它们进行排名。因此,许多共同基金投资者已经熟悉了风格框及其作为评估共同基金的工具的用途。同时,风格框是一种具有其他几种实际应用的工具。请继续阅读以了解如何使用风格框对共同基金和单个证券进行分类,并帮助您了解资金管理和投资组合的资产配置策略。

增长与价值

投资风格通常以增长与价值来区分。增长型股票被认为是具有未来潜力、有可能随着时间的推移跑赢整体市场的股票,而价值型股票则被归类为目前交易价格低于其实际价值的股票,因此将提供更高的回报。投资增长型股票还是价值型股票最终取决于个人投资者的偏好,以及他们的个人风险承受能力投资目标和投资期限。应该注意的是,在较短的时期内,增长型股票或价值型股票的表现也将在很大程度上取决于市场所处的周期点。

基于风险的投资风格

保守的

保守型基金的投资风格通常以收入和固定收益投资为主。此类投资包括货币市场基金、贷款基金和债券基金。保守型基金通常也是不错的收入型投资,许多基金支付利息或再投资于资本增值增长。

在固定收益类别中,基金经理将专注于按期限和信用质量提供基金。虽然固定收益信贷投资通常被认为是保守的,但对于具有保守至中等风险承受能力的投资者来说,收益率较高、信用质量较低的投资将是最激进的基金类型。

缓和

许多中等风险投资者会被拥有大盘蓝筹证券或价值投资风格的管理基金所吸引。大盘蓝筹股可以吸引收入投资者,因为它们是成熟的企业,具有承诺的股息支付率和稳定的股息。价值基金也可能提供收入。一般来说,价值股具有中等风险,其基本特征表明其市场价值低于其内在价值。基于深入的基本面分析和长期假设,价值投资可以成为所有类型投资者的良好核心持股,并且在中等风险类别中尤其具有吸引力。

挑衅的

成长型基金、激进型增长型基金、资本机会型基金和另类对冲基金投资风格具有更大的灵活性,可以利用杠杆和衍生品,是激进型投资者最青睐的管理型基金投资风格。这些基金通常是积极管理型基金,力求超越市场基准。激进型基金还可能涵盖广泛的投资领域,以获得更大的回报潜力。在某些情况下,这可能包括积极管理的全球证券或国际证券,专注于世界高增长地区,例如新兴市场、金砖四国或日本以外的亚洲地区。

投资风格披露

投资行业中各类投资经理管理的基金都包含投资文件,其中详细介绍了基金的投资风格。根据 1933 年《证券法》和 1940 年《投资公司法》的规定,注册基金更加透明。对冲基金和其他另类基金也会以各种形式向投资者提供投资风格披露。

在注册基金中,基金必须在注册时提交招股说明书和补充信息声明。基金的招股说明书通常是投资者了解基金投资风格的主要信息来源。除了投资风格外,招股说明书还将披露投资者对该基金可能承担的风险水平以及最适合该基金的投资者类型的详细信息。

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