欧元区银行贷款调查的最新数据显示，随着2025年接近尾声，各银行对风险的态度变得更加谨慎，不同贷款类别受到的影响各不相同。
根据美国劳工统计局 (BLS) 2026 年1 月发布的数据，欧元区银行在 2025 年第四季度意外收紧了对企业的贷款和信贷额度标准，净收紧银行占比达 7%。此前第三季度净收紧幅度较小，但此次收紧幅度超过了银行此前 1% 的预期。
对企业和整体经济前景的担忧，以及风险承受能力的降低，是这一转变的主要驱动因素。
此外，银行报告称，面向家庭的消费信贷和其他贷款的信贷标准进一步收紧，净收紧幅度为 6%，高于他们在上一轮调查中的预期。
相比之下，面向家庭购房贷款的信贷标准净略有放松，净降幅为-2%。然而，银行并未预料到住房贷款会出现如此小幅的净放松，这凸显了抵押贷款市场的竞争如何抵消了仍然较高的风险预期。
住房贷款方面，银行间竞争加剧导致贷款标准有所放松，而与经济前景相关的风险预期则继续收紧贷款标准。住房贷款的整体条款和条件（即实际合同条款）在本季度也有所放宽。
对于消费信贷而言，银行风险承受能力下降和风险认知上升是导致信贷紧缩的主要原因。银行对消费信贷的条款和条件变得更加严格，进一步加剧了审批标准收紧对家庭借贷条件的影响。
与此同时，银行方面表示，企业贷款的整体条款和条件也趋于收紧，这表明企业和消费者贷款领域的风险定价普遍发生了调整。尽管如此，抵押贷款条件的放宽表明，竞争仍然可以抵消特定市场领域的风险担忧。
这项新的银行贷款调查报告显示，2025 年第四季度，企业贷款申请和消费信贷的被拒率净增加。
企业贷款申请被拒的比例较上一季度有所上升，而家庭贷款申请被拒的比例则有所下降，净被拒住房贷款申请的比例基本保持不变。
展望2026年第一季度，银行预计企业信贷标准将温和收紧，住房贷款标准也将略微收紧。他们预测消费信贷收紧幅度将更大，这意味着相对而言，家庭借款人将面临比企业借款人更为严峻的形势。
欧洲央行银行贷款调查中的这些前瞻性评估表明，消费和企业贷款的紧缩周期尚未结束，即使抵押贷款等一些领域暂时受益于竞争。
2025年第四季度，银行报告称，企业贷款或信贷额度需求继续小幅净增长，净增幅为3%。这与第三季度的增幅持平，并超过了此前对企业贷款需求净变化为0%的预期。
企业借贷主要受库存、营运资金和其他短期融资需求增加的驱动。然而，固定投资对需求的净贡献总体上保持中性，表明尽管借贷略有增加，但资本支出计划依然谨慎。
住房贷款需求净增长9%，增幅较之前有所放缓，基本符合此前预期。住房市场前景改善是抵押贷款需求增长的主要驱动因素，而消费者信心减弱则起到了相反的作用。
相比之下，消费信贷和其他家庭贷款需求略有下降，净降幅为-2%。此前第三季度需求基本保持不变，而实际降幅略低于银行预期。尽管当前利率水平继续支撑借贷，但消费者信心下降抑制了需求。
银行预计2026年第一季度企业和家庭的贷款需求将净增长，这意味着尽管市场环境趋紧，经济仍将继续依赖银行融资。不过，需求构成可能仍会受到信心指标和行业趋势的影响。
在负债方面，2025年第四季度银行获得零售融资和货币市场的渠道略有恶化。然而，通过债务证券和证券化获得融资的渠道有所改善，这表明资本市场工具带来了一定的缓解。
未来三个月，银行预计其整体融资渠道将基本保持不变。他们预计债务证券融资渠道只会略有放松，这意味着批发市场状况目前将保持总体稳定。
为应对新的监管措施，各银行报告称其资本和流动资产净增加，但风险加权资产暂时下降。此外，这些监管措施对所有贷款类别的信贷标准产生了净收紧影响，各银行预计此类措施将在2026年进一步收紧信贷标准。
银行报告称，2025年第四季度不良贷款率和其他信贷质量指标对所有贷款类别的信贷标准产生了较小的净收紧影响。风险认知和风险规避被认为是影响这些决策的最突出因素。
银行预计，2026年第一季度，企业贷款和消费信贷的信贷标准将进一步小幅收紧。然而，他们预计不良贷款和其他信贷质量指标对住房贷款的影响总体上是中性的，这表明抵押贷款组合的风险相对稳定。
这些研究结果凸显了资产质量因素如何持续影响欧元区的贷款政策。此外，研究还表明，即使信贷指标出现轻微恶化，如果银行本身已经较为谨慎，也可能导致其贷款标准更加严格。
2025年下半年，包括建筑业、批发零售业、能源密集型制造业和商业地产在内的多个关键行业的信贷标准收紧。其中，汽车制造业的信贷收紧幅度最大，反映出该行业面临的特殊挑战。
制造业整体而言，紧缩程度保持温和，而除商业地产以外的非金融服务业的净标准收紧幅度很小或几乎没有收紧。此外，银行报告称，除商业地产以外的非金融服务业贷款需求净增长，但同期其他行业的贷款需求则没有变化或仅略有下降。
银行预计，2026年上半年，主要经济部门的信贷标准要么进一步收紧，要么基本保持不变。除汽车制造业、批发零售业和商业地产外，银行预计大多数行业的贷款需求将净增长；而汽车制造业、批发零售业和商业地产的需求预计将持平或下降。
根据一项关于贸易政策及相关不确定性的新问题，参与美国劳工统计局（BLS）调查的银行中，近半数认为其风险敞口较大。他们报告称，贸易政策的变化对信贷标准产生了收紧影响，主要表现为风险承受能力的下降。
这些事态发展也抑制了企业的贷款需求，因为贸易相关的不确定性影响了投资和融资决策。此外，银行预计2026年贸易政策和不确定性将产生类似影响，这表明外部风险仍将是影响贷款行为的重要因素。
欧元区银行贷款调查显示，贸易政策冲击会加剧国内风险担忧，从而强化银行在全球不确定性上升时收紧贷款条件的倾向。
由欧元体系编制的季度银行贷款行为调查（BLS）旨在增进对欧元区银行贷款行为的了解。除非另有说明，2026年1月的报告将反映2025年第四季度观察到的变化以及对2026年第一季度的预期。
本次调查于2025年12月15日至2026年1月13日期间进行，共涵盖153家银行。本轮调查的回复率为100%，这提高了结果的可靠性，并提供了参与机构贷款状况的全面概览。
图表 1 以银行报告收紧信贷标准的净百分比形式，记录了企业贷款或信贷额度的信贷标准变化及其根本原因。图表 2 则以银行报告需求增长的净百分比形式，展示了企业贷款需求的变化及其驱动因素。
总体而言，2026年1月欧元区银行贷款调查显示，在风险担忧和监管压力不断上升的背景下，银行体系正逐步收紧对企业和消费者的信贷条件。尽管如此，预计2026年初家庭和企业的贷款需求仍将增长。
尽管各行业之间的差异依然显著，尤其是在汽车制造业和商业地产领域，但调查显示，欧元区银行将继续在风险控制与支持经济活动之间寻求平衡。此外，融资环境和贸易政策的发展将是2026年值得关注的关键因素。