歐元區銀行貸款調查的最新數據顯示，隨着2025年接近尾聲，各銀行對風險的態度變得更加謹慎，不同貸款類別受到的影響各不相同。
根據美國勞工統計局 (BLS) 2026 年1 月發佈的數據，歐元區銀行在 2025 年第四季度意外收緊了對企業的貸款和信貸額度標準，淨收緊銀行佔比達 7%。此前第三季度淨收緊幅度較小，但此次收緊幅度超過了銀行此前 1% 的預期。
對企業和整體經濟前景的擔憂，以及風險承受能力的降低，是這一轉變的主要驅動因素。
此外，銀行報告稱，面向家庭的消費信貸和其他貸款的信貸標準進一步收緊，淨收緊幅度爲 6%，高於他們在上一輪調查中的預期。
相比之下，面向家庭購房貸款的信貸標準淨略有放鬆，淨降幅爲-2%。然而，銀行並未預料到住房貸款會出現如此小幅的淨放鬆，這凸顯了抵押貸款市場的競爭如何抵消了仍然較高的風險預期。
住房貸款方面，銀行間競爭加劇導致貸款標準有所放鬆，而與經濟前景相關的風險預期則繼續收緊貸款標準。住房貸款的整體條款和條件（即實際合同條款）在本季度也有所放寬。
對於消費信貸而言，銀行風險承受能力下降和風險認知上升是導致信貸緊縮的主要原因。銀行對消費信貸的條款和條件變得更加嚴格，進一步加劇了審批標準收緊對家庭借貸條件的影響。
與此同時，銀行方面表示，企業貸款的整體條款和條件也趨於收緊，這表明企業和消費者貸款領域的風險定價普遍發生了調整。儘管如此，抵押貸款條件的放寬表明，競爭仍然可以抵消特定市場領域的風險擔憂。
這項新的銀行貸款調查報告顯示，2025 年第四季度，企業貸款申請和消費信貸的被拒率淨增加。
企業貸款申請被拒的比例較上一季度有所上升，而家庭貸款申請被拒的比例則有所下降，淨被拒住房貸款申請的比例基本保持不變。
展望2026年第一季度，銀行預計企業信貸標準將溫和收緊，住房貸款標準也將略微收緊。他們預測消費信貸收緊幅度將更大，這意味着相對而言，家庭借款人將面臨比企業借款人更爲嚴峻的形勢。
歐洲央行銀行貸款調查中的這些前瞻性評估表明，消費和企業貸款的緊縮週期尚未結束，即使抵押貸款等一些領域暫時受益於競爭。
2025年第四季度，銀行報告稱，企業貸款或信貸額度需求繼續小幅淨增長，淨增幅爲3%。這與第三季度的增幅持平，並超過了此前對企業貸款需求淨變化爲0%的預期。
企業借貸主要受庫存、營運資金和其他短期融資需求增加的驅動。然而，固定投資對需求的淨貢獻總體上保持中性，表明儘管借貸略有增加，但資本支出計劃依然謹慎。
住房貸款需求淨增長9%，增幅較之前有所放緩，基本符合此前預期。住房市場前景改善是抵押貸款需求增長的主要驅動因素，而消費者信心減弱則起到了相反的作用。
相比之下，消費信貸和其他家庭貸款需求略有下降，淨降幅爲-2%。此前第三季度需求基本保持不變，而實際降幅略低於銀行預期。儘管當前利率水平繼續支撐借貸，但消費者信心下降抑制了需求。
銀行預計2026年第一季度企業和家庭的貸款需求將淨增長，這意味着儘管市場環境趨緊，經濟仍將繼續依賴銀行融資。不過，需求構成可能仍會受到信心指標和行業趨勢的影響。
在負債方面，2025年第四季度銀行獲得零售融資和貨幣市場的渠道略有惡化。然而，通過債務證券和證券化獲得融資的渠道有所改善，這表明資本市場工具帶來了一定的緩解。
未來三個月，銀行預計其整體融資渠道將基本保持不變。他們預計債務證券融資渠道只會略有放鬆，這意味着批發市場狀況目前將保持總體穩定。
爲應對新的監管措施，各銀行報告稱其資本和流動資產淨增加，但風險加權資產暫時下降。此外，這些監管措施對所有貸款類別的信貸標準產生了淨收緊影響，各銀行預計此類措施將在2026年進一步收緊信貸標準。
銀行報告稱，2025年第四季度不良貸款率和其他信貸質量指標對所有貸款類別的信貸標準產生了較小的淨收緊影響。風險認知和風險規避被認爲是影響這些決策的最突出因素。
銀行預計，2026年第一季度，企業貸款和消費信貸的信貸標準將進一步小幅收緊。然而，他們預計不良貸款和其他信貸質量指標對住房貸款的影響總體上是中性的，這表明抵押貸款組合的風險相對穩定。
這些研究結果凸顯了資產質量因素如何持續影響歐元區的貸款政策。此外，研究還表明，即使信貸指標出現輕微惡化，如果銀行本身已經較爲謹慎，也可能導致其貸款標準更加嚴格。
2025年下半年，包括建築業、批發零售業、能源密集型製造業和商業地產在內的多個關鍵行業的信貸標準收緊。其中，汽車製造業的信貸收緊幅度最大，反映出該行業面臨的特殊挑戰。
製造業整體而言，緊縮程度保持溫和，而除商業地產以外的非金融服務業的淨標準收緊幅度很小或幾乎沒有收緊。此外，銀行報告稱，除商業地產以外的非金融服務業貸款需求淨增長，但同期其他行業的貸款需求則沒有變化或僅略有下降。
銀行預計，2026年上半年，主要經濟部門的信貸標準要麼進一步收緊，要麼基本保持不變。除汽車製造業、批發零售業和商業地產外，銀行預計大多數行業的貸款需求將淨增長；而汽車製造業、批發零售業和商業地產的需求預計將持平或下降。
根據一項關於貿易政策及相關不確定性的新問題，參與美國勞工統計局（BLS）調查的銀行中，近半數認爲其風險敞口較大。他們報告稱，貿易政策的變化對信貸標準產生了收緊影響，主要表現爲風險承受能力的下降。
這些事態發展也抑制了企業的貸款需求，因爲貿易相關的不確定性影響了投資和融資決策。此外，銀行預計2026年貿易政策和不確定性將產生類似影響，這表明外部風險仍將是影響貸款行爲的重要因素。
歐元區銀行貸款調查顯示，貿易政策衝擊會加劇國內風險擔憂，從而強化銀行在全球不確定性上升時收緊貸款條件的傾向。
由歐元體系編制的季度銀行貸款行爲調查（BLS）旨在增進對歐元區銀行貸款行爲的瞭解。除非另有說明，2026年1月的報告將反映2025年第四季度觀察到的變化以及對2026年第一季度的預期。
本次調查於2025年12月15日至2026年1月13日期間進行，共涵蓋153家銀行。本輪調查的回覆率爲100%，這提高了結果的可靠性，並提供了參與機構貸款狀況的全面概覽。
圖表 1 以銀行報告收緊信貸標準的淨百分比形式，記錄了企業貸款或信貸額度的信貸標準變化及其根本原因。圖表 2 則以銀行報告需求增長的淨百分比形式，展示了企業貸款需求的變化及其驅動因素。
總體而言，2026年1月歐元區銀行貸款調查顯示，在風險擔憂和監管壓力不斷上升的背景下，銀行體系正逐步收緊對企業和消費者的信貸條件。儘管如此，預計2026年初家庭和企業的貸款需求仍將增長。
儘管各行業之間的差異依然顯著，尤其是在汽車製造業和商業地產領域，但調查顯示，歐元區銀行將繼續在風險控制與支持經濟活動之間尋求平衡。此外，融資環境和貿易政策的發展將是2026年值得關注的關鍵因素。