嘲笑哲學纔是哲學的開端。
——布萊茲·帕斯卡（BlaisePascal）
大多數投資者對投資方法的體系毫無概念。他們進入股市是爲了大賺一筆，而不是開發一個持續賺錢的機器。不知道目標，意味着沒有界限，不知道什麼是好事，什麼是壞事。
我來告訴你，長遠來看股票有多好和多壞。1926~1993年，股票的年平均收益率爲12.3%，而國庫券的年平均收益率爲3.74%。長期政府債券的收益率爲5.3%，公司債券收益率爲5.9%。
換一個角度來看，因爲所有投資工具都有收益，然而隨着時間的流逝就會產生很大差異。由於通貨膨脹率平均每年爲3.2%，降低了實際的投資收益率。通貨膨脹率是指持有現金的情況下每年損失的比率。通貨膨脹伴隨着損失。對於國庫券而言，過去67年的淨收益率降到0.54%。
債券持有者做得很好，但仍然不夠好，相比之下扣除通貨膨脹後股票收益率爲9.09%。這就告訴了我們在一般情況下，應該期待的平均的投資回報。如果你每年的投資收益率扣掉通貨膨脹率後在9%以上，你就已經超越了大盤。
另外，經常有人願意借債，負擔12%~18%的高利率，購買迅速貶值的奢侈品。這麼做是雙重損失，不僅損失了每年9%的股票投資利潤，還要負擔12%~18%的利息。這意味着那些奢侈品吞噬了他們21%~27%的收益！現在你該明白沒有債務，或者負債很低對投資者多麼重要。
你面臨的投資挑戰，我們需要去做什麼
我們需要去做什麼
投資者還有一種方法來衡量自己的投資業績。通常的標準是在一段時間內，通常是12個月，超越大盤指數。
你會認爲這樣做應該不會太難，但大約80%的基金並沒有打敗大盤指數。這是非常重要的，因爲如果你把錢交給那些被認爲是投資領域專家的人，並想獲得超過正常的業績，成功的概率只有1/5。另外，超越大盤的20%基金每年是不一樣的！在這20%的基金中，只有20%能繼續擊敗道瓊斯工業指數。
當我們擬定長期戰略時，會以這點作爲參考來衡量我們的成功和不足。