近年來，國防領域已成爲金融市場最活躍、最受關注的領域之一。
地緣政治緊張局勢加劇以及技術（尤其是人工智能）的日益融合，使得一些直到最近還被認爲是利基公司的企業脫穎而出。
目前，這些股票表現異常出色，但一些關鍵因素引發了人們對當前趨勢可持續性的質疑。
在歐洲衆多知名企業中，萊茵金屬公司脫穎而出，這是一家專門生產裝甲軍用車輛和彈藥的德國巨頭。
該公司取得了令人矚目的增長：自年初以來，該股的回報率爲 185%，這一數字超過了已經表現優異的德國 DAX 指數（+30%）。
營收也遵循了同樣的增長軌跡，從略高於70億歐元增至97.5億歐元，增幅約爲30%。然而，利潤率保持穩定，徘徊在8%左右，沒有跡象表明利潤率相對於營收有相應的增長。
分析師們關注的一個指標是市盈率（P/E），該指標已飆升至 95：與市場標準相比，這一數值高得驚人，令人懷疑這波漲勢能否長期持續。
在意大利，最引人注目的股票無疑是萊昂納多，該公司在意大利乃至整個歐洲都是舉足輕重的企業。
該公司業務涉及多個領域，從戰鬥直升機到電子防禦系統，今年迄今爲止的回報率爲 95%，顯著優於其基準指數富時 MIB，並在該指數中排名前五。
2023 年至 2024 年間，萊昂納多的收入增長了15% ，但利潤率卻保持在 4% 至 5% 的較低水平。
然而，其增長勢頭穩健且持續。27倍的市盈率相比萊茵金屬公司而言更具可持續性，因此該股面臨的估值過高風險也較小。
在法國方面，泰雷茲是航空航天國防領域的又一個標杆企業。
這裏也有顯著增長，儘管與之前的情況相比有所下降：今年迄今爲止的回報率爲 73%，仍然遠高於令人失望的 Cac40 指數，後者一直停滯在 +8.5%。
泰雷茲公司2023年至2024年間營收增長10%，利潤率與萊昂納多公司持平。然而，其市盈率超過70倍，這一水平令人質疑其長期增長的可持續性。
在美國，洛克希德·馬丁公司依然是標杆企業，這家軍工航空和國防巨頭是業界的領軍者。然而，該公司股價目前表現平平：自年初以來，股價已下跌約3%，與歐洲競爭對手相比，其表現明顯遜色。
營收增長較爲溫和，遠低於每年10%，利潤率也在下降：從2022年強勁的9%降至7%左右。市盈率約爲25倍，與市場平均水平相符，但與其他同行業公司相比，其股票吸引力仍然不足。
在創新領域，Palantir Technologies 脫穎而出，這家美國公司已與美國國防部簽訂了多項重要合同。其股價一路飆升，年初至今的回報率高達 125%。
然而，真正的關鍵問題是市盈率：超過 600，這是一個前所未有的數值，對於那些尋求長期投資的人來說，這使得該股票風險極大。
對國防領域主要股票的分析凸顯了一個現實：該領域呈現出爆炸式增長，但股票市場估值在很多情況下難以維持。
萊茵金屬、帕蘭提爾和泰雷茲等公司的市盈率遠高於傳統指標，這表明對於那些決定長期持有這些公司股票的人來說，存在很高的風險。
這些估值水平很難維持，尤其是在收入增長放緩或趨於穩定的情況下，而這種情況已經在一些科技行業資本最雄厚的公司中出現。
因此，風險在於價格回調可能會使價格回到更符合基本面的水平，從而懲罰那些在高點入場的人。
國防領域繼續受到地緣政治緊張局勢和對新技術的需求的驅動，但謹慎仍然至關重要。
一方面，基本面看起來穩健；另一方面，股市估值反映出非常高的預期，這些預期在中長期內可能難以實現。
對於投資者而言，挑戰在於區分真正具有可持續增長的公司和受投機行爲推高股價的股票。
在全球形勢依然不明朗的情況下，國防領域仍然受到密切關注，但這需要仔細分析和特別嚴格的風險管理。