我們大多數人都記得，1989年蘇聯解體後，東歐到處都在清理斯大林雕像。小型雕像由工人們用繩索拉倒，大一點的用拖拉車和重型建築設備處理。俄羅斯的前景不明，但是不會再走回頭路看到這個現象，我們也許會問：如果波動性被推翻了，誰會取代它的位置？本章的精華是提出能在許多困難場合有效使用的風險測評方法。
讓我們從被舊的風險範式忽略的關鍵要素開始，我們將看到它們上百年來的危害。更重要的是，我們也將看到投資者和經濟可以讓大多數的損害就此終止。
是的，除了貝塔值，生活還有很多東西。我們可以開始把對今天的投資者更好的東西聚攏起來。讓我先看看風險因素，正如我們看到的，在近幾十年裏對我們的投資組合帶來了顯著的破壞，但到今天爲止，這些風險因素已基本上被投資者忽略了。
如何保護自己陷人流動性境
由於流動性不足有多種多樣的形式，所以很不幸，我們沒有一個適合所有問題的答案。在市場崩潰中，只能拼力頂住，沒有其他選擇。當市場意識到崩跌是由流動性驅動的，股價通常都可以快速恢復。1987年就是如此，在一年稍長的時間裏，之前由流動性造成的損失都彌補回來了，在2000年的閃電崩跌中，股價當天就收復了大部分失地，其餘損失也在當月彌補上了，所以在一個由流動性驅動的市場崩跌中，不要賣出你的股票。
