我預測主要的市場底部時，用過幾個極有價值的指標，市場底部形成有很多徵兆，其中一個是基本因素。道瓊斯工業股價指數股利率有十分重要的意義，股利率是投資人從所投資企業得到的現金股利金額。
道瓊斯工業股價指數股利率低於3%時，通常代表股市高點形成，這個原則過去極爲準確。到了80年代與90年代，不知道爲了什麼，道瓊斯指數股利率雖然降到很低，股價卻繼續上漲。股利率是衡量企業價值或企業素質的指標，不分派股利通常代表企業無力成長或沒有獲利（並非一定如此）。
過去，道瓊斯指數股利率超過6%時，代表主要市場底部。鑑於3%以下的股利率似乎不再能夠阻止股價上漲（現在股價低估的標準似乎降到1%~2%），或許將來6%以上的股利率會比近年變得更爲罕見，也可能再也見不到。毫無疑問，過去100年左右，6%的股利率代表最好的買進機會。我不希望忽視這種長期紀錄，卻擔心到了下一個市場低點，我們或許不會見到這麼高的股利率。過去有些低點出現時，股利率並沒有升到這麼高。有一個萬無一失的投資規則，就是道瓊斯工業股價指數股利率超過6%時，你應該把房子拿去抵押，儘可能收集所有的現金買進股票。股市股利率升到這麼高，不代表明天或下週就會出現驚人的多頭市場，但除了少數例外，這種情形總是股價大漲的先聲。
要了解股票與債券的價值，比較兩者的殖利率差距很可能是最好的方法。股票總是跟債券競爭。因此，股票股利率爲6%，債券殖利率爲12%，股票股利率雖然偏高，股價卻顯然高估。在市場上，一切都是相對的。
我認爲，道瓊斯指數股利率升到前次市場高峯的2倍時，就到了我們可以稱爲有價值的時候。
假設目前市場做頭時，道瓊斯指數股利率爲3%，乘以2，就得到6%。這時，投資人應該根據價值尋找市場底部，過去股利率高低之間就呈現這種關係。3% 以下的股利率似乎會促使市場做頭，6%以上的股利率似乎會使市場觸底。
2001年7月31日，道瓊斯指數股利率爲1.69%，乘以2，得3.3%。
因此，我們應該在這種水準尋找下一個市場低估的時機，股利率介於3.5%~4%之間，最可能代表下一次的市場底部。這種情形其實是過去20年來最高的股利率水準！從1982年到現在，道瓊斯指數股利率就沒有升到過這麼高的水準。因此，我認爲，如果我們再度看到道瓊斯指數股利率升到這麼高的水準，應該會吸引長期投資人。畢竟，目前銀行賬戶的殖利率大約就是這樣，卻沒有繼續上升的可能。