本文将探讨成交量变化率（V-ROC），重点关注价格走势和成交量在市场趋势研究中的重要性。
过去十年，道琼斯工业指数经历了多次高达三位数的波动，涨跌皆有。技术分析新手可能并未意识到，其中一些波动缺乏说服力，因为成交量并非总是支撑价格走势。如果推动股价波动的成交量远低于该股票的正常日成交量，那么即使股价波动幅度达到5%到10%，技术分析师也丝毫不会关注。
另一方面，由于纳斯达克市场日成交量达到或超过20亿股，任何显著的价格波动都会引起分析师的关注。如果价格波动幅度远小于5%到10%，那还不如去打高尔夫。
成交量趋势指标
成交量变化率是显示成交量趋势是向上还是向下发展的指标。您可能熟悉价格变化率（此处有讨论），它向投资者展示的是股票收盘价的变化率。
要计算这个指标，你需要将过去 n 个周期（天、周或月）的成交量变化除以 n 个周期前的成交量。结果就是过去 n 个周期成交量的百分比变化。那么，这意味着什么呢？如果今天的成交量高于 n 天（或 n 周或 n 个月）前，则成交量变化率为正数；如果成交量低于 n 天（或 n 周或 n 个月）前，则成交量变化率为负数。这使我们能够了解成交量变化的速度。
分析师在使用V-ROC时遇到的一个问题是确定衡量变化率的时间周期。例如，较短的周期（10到15天）可以显示由突变引起的峰值，并且在大多数情况下，可以绘制趋势线。
为了获得更真实的图表效果，我建议使用 25 到 30 天的周期；这个周期长度能使图表看起来更圆润平滑。较短的周期往往会使图表更加锯齿状，难以分析。
成交量变化率——14 天周期。
从纳斯达克综合指数图表中可以看到典型的抛售，V-ROC 在 2001 年 12 月 13 日达到 249.00 的高点（基于 14 天周期）。
事实上，仔细观察图表，你会发现ROC指标在2001年12月12日首次转正，数值为19.61。第二天收盘时，该指标跃升至249.00。然而，纳斯达克指数在12月6日达到2065.69的高点（ROC指标为+8.52），随后一路下跌，直至12月12日才回升。如果采用14天的周期，我们直到指数下跌119.18点（约6.5%）至1946.51点时才能注意到这一下跌趋势。如果不是因为我们可以将周期调整为30天（如下所示），这种情况很容易被误解。
成交量变化率——30 天周期。
在纳斯达克综合指数的第二张图表中（该图表采用30天周期），您可以清楚地看到，在2001年12月12日至13日前后，ROC值几乎为零，直到2002年1月3日才出现正值，此时价格从1987.06大幅上涨至2098.88。当月9日，ROC值上涨了111.82点。这一正值表明市场有足够的支撑，可以继续推动价格朝着当前趋势方向发展。负值则表明缺乏支撑，价格可能开始停滞或反转。
我们可以看到，即使周期为14天，图表所示的V-ROC指标在过去一年中也大多在零轴上下波动。这表明市场缺乏形成趋势的明确信号。大多数投资者错过的唯一一次价格波动是7月下旬的五日交易日，正如您在图表中看到的，这次波动几乎抹去了所有涨幅。
另一个值得关注的点是，价格上涨过程中成交量不足。这一点在2002年8月5日纳斯达克指数收于1206.01点至2002年8月22日收于1422.95点这段时间内尤为明显。在此期间，成交量回报率（V-ROC）始终为负值，这向所有技术分析师表明，指数的上涨势头难以持续。
结论
利用之前的成交量指标，您可以确认价格走势的确定性，避免因市场短暂波动而进行买卖，因为这些波动很快就会被修正。关注成交量，趋势自然会随之而来。记住，这是您的钱——请明智地投资。