本文將探討成交量變化率（V-ROC），重點關注價格走勢和成交量在市場趨勢研究中的重要性。
過去十年，道瓊斯工業指數經歷了多次高達三位數的波動，漲跌皆有。技術分析新手可能並未意識到，其中一些波動缺乏說服力，因爲成交量並非總是支撐價格走勢。如果推動股價波動的成交量遠低於該股票的正常日成交量，那麼即使股價波動幅度達到5%到10%，技術分析師也絲毫不會關注。
另一方面，由於納斯達克市場日成交量達到或超過20億股，任何顯著的價格波動都會引起分析師的關注。如果價格波動幅度遠小於5%到10%，那還不如去打高爾夫。
成交量趨勢指標
成交量變化率是顯示成交量趨勢是向上還是向下發展的指標。您可能熟悉價格變化率（此處有討論），它向投資者展示的是股票收盤價的變化率。
要計算這個指標，你需要將過去 n 個週期（天、周或月）的成交量變化除以 n 個週期前的成交量。結果就是過去 n 個週期成交量的百分比變化。那麼，這意味着什麼呢？如果今天的成交量高於 n 天（或 n 周或 n 個月）前，則成交量變化率爲正數；如果成交量低於 n 天（或 n 周或 n 個月）前，則成交量變化率爲負數。這使我們能夠了解成交量變化的速度。
分析師在使用V-ROC時遇到的一個問題是確定衡量變化率的時間週期。例如，較短的週期（10到15天）可以顯示由突變引起的峯值，並且在大多數情況下，可以繪製趨勢線。
爲了獲得更真實的圖表效果，我建議使用 25 到 30 天的週期；這個週期長度能使圖表看起來更圓潤平滑。較短的週期往往會使圖表更加鋸齒狀，難以分析。
成交量變化率——14 天週期。
從納斯達克綜合指數圖表中可以看到典型的拋售，V-ROC 在 2001 年 12 月 13 日達到 249.00 的高點（基於 14 天週期）。
事實上，仔細觀察圖表，你會發現ROC指標在2001年12月12日首次轉正，數值爲19.61。第二天收盤時，該指標躍升至249.00。然而，納斯達克指數在12月6日達到2065.69的高點（ROC指標爲+8.52），隨後一路下跌，直至12月12日纔回升。如果採用14天的週期，我們直到指數下跌119.18點（約6.5%）至1946.51點時才能注意到這一下跌趨勢。如果不是因爲我們可以將週期調整爲30天（如下所示），這種情況很容易被誤解。
成交量變化率——30 天週期。
在納斯達克綜合指數的第二張圖表中（該圖表採用30天週期），您可以清楚地看到，在2001年12月12日至13日前後，ROC值幾乎爲零，直到2002年1月3日纔出現正值，此時價格從1987.06大幅上漲至2098.88。當月9日，ROC值上漲了111.82點。這一正值表明市場有足夠的支撐，可以繼續推動價格朝着當前趨勢方向發展。負值則表明缺乏支撐，價格可能開始停滯或反轉。
我們可以看到，即使週期爲14天，圖表所示的V-ROC指標在過去一年中也大多在零軸上下波動。這表明市場缺乏形成趨勢的明確信號。大多數投資者錯過的唯一一次價格波動是7月下旬的五日交易日，正如您在圖表中看到的，這次波動幾乎抹去了所有漲幅。
另一個值得關注的點是，價格上漲過程中成交量不足。這一點在2002年8月5日納斯達克指數收於1206.01點至2002年8月22日收於1422.95點這段時間內尤爲明顯。在此期間，成交量回報率（V-ROC）始終爲負值，這向所有技術分析師表明，指數的上漲勢頭難以持續。
結論
利用之前的成交量指標，您可以確認價格走勢的確定性，避免因市場短暫波動而進行買賣，因爲這些波動很快就會被修正。關注成交量，趨勢自然會隨之而來。記住，這是您的錢——請明智地投資。