當你讀完本書的時候，你可能對“價值”這兩個字感到厭倦。但投資者要在遊戲中獲得優勢，價值是最重要的觀念。瞭解了價值，你不但可以超越市場，還可以超過絕大多數基金經理。
投資重點在價值
價值觀念出現的時間久得令人驚歎。這種投資方法最有可能起始於1930年羅伯特·韋斯（RobertWeiss）的一篇文章（《真正價值的投資》，出自《巴倫週刊》1930年9月8日），文章的結論爲：“無論股票還是債券，任何證券的真正價值是所有未來收益總和根據當前利率折現的現值。”
塞繆爾·埃利奧特·古爾德（SamuelElliottGould）在1931年寫了題爲《股票增長和折現表》（波士頓金融出版社）的文章。作者定義價值爲公司盈餘隨時間的平均增長率、公司發放股利、市盈率，以及投資者需要實現的最終內部收益率的平均數。
如果20世紀90年代末的投資專家和顧問讀過30年代以來的著作並銘記於心的話，他們就不會把客戶的錢放在股市，使客戶的長期投資遭受損失。所以，過去的經驗教訓在未來也適用。
公認的現代證券分析之父本傑明·格雷厄姆（BenjaminGraham）在1946年說過一句有趣的話：“將來，我們股市分析師必須回學校學習過去確立的投資邏輯。”半個世紀以後，股市預言家仍然在新興經濟的假設下，試圖設立新的投資邏輯。事實並非如此。當然今非昔比，今天的經濟跟昨天不同。但價值，像地心引力一樣總是存在着，不管我們向空中拋了什麼東西，不管它是新的還是舊的，地心引力總是發揮同樣的作用。
價值也是如此，這就是爲什麼這麼多不瞭解價值的投資者遭受太多損失，並且總是在股市下跌時受到損失。價值是所有投資成功的核心，而趨勢是所有利潤的基礎。趨勢是價值這種基本面因素的直接結果。
投資者受到可能存在的鉅額收益的誘惑，但是，毋庸置疑，潛在的收益越大，風險也越大。
投機是在最短的時間內最大限度地提高你的收益。這並不是投資的目的，投資是爲了持續不斷地比旁邊的人多賺錢。
就我而言，我更願意讓別人偶爾大賺特賺，因爲我知道，從長遠考慮，這些人承擔不合理的風險，他們獲得的報酬將一路虧損。這意味着我會超過沒有策略或計劃就投資股市的人。
我們需要在風險和豐厚回報之間尋求平衡。如果你的主要目標是逃避憂患，你會一直貧窮。寧靜自足有它的優點，但它不會帶來財富。在憂患和貧窮之間選擇，每次我都會選憂患。當被問及如何達到平衡狀態時，西格蒙德·弗洛伊德回答道：“爲什麼要達到平衡狀態呢？平衡只能獲得寧靜的快樂，而不是其他的快樂。”
風險是一件有趣的事情，你不承擔風險，就完全沒有希望在股市中變得富有。但它是一把雙刃劍，因爲同樣的風險可能會讓你失去財富。因此，風險控制成爲長期投資成功的關鍵因素。風險創造財富，也會毀掉財富。