二元期權因其“要麼全贏要麼全輸”的特性，爲市場參與者提供了一種絕佳的交易方式，讓他們可以押注某項資產或整個市場的走勢。除了風險/回報關係簡單明瞭、風險可控之外，由於合約到期時間可以按小時、天或周計算，因此二元期權也適用於短期策略。
二元期權根據簡單的“是或否”命題的結果進行支付，使其成爲清晰而靈活的交易工具。
要點總結
- 二元期權可以用來進行方向性投注，也可以用來從橫盤整理的市場中獲利或進行波動性交易。
- 由於二元期權是全有全無的，因此與傳統期權幾乎沒有相似之處，它們具有不同的收益、費用和風險，以及獨特的流動性結構和投資流程。
- 在我們的示例中，我們將使用在 Nadex 平臺上交易的常見的 S&P 500 指數二元期權。
方向性二元期權策略
對於純粹的方向性交易，我們以美國500指數二元期權爲例。這是Nadex提供的一種合約，它是E-Mini標普500指數期貨的衍生品，並使用Nadex對合約到期前最後25筆期貨交易的計算結果。
如果您認爲E-Mini S&P 500 期貨合約在突破阻力位後將創下新高，您可以購買 US 500 二元期權來利用您的市場觀點獲利。
另一方面，如果您認爲 E-mini S&P 500 期貨不會達到某個價格目標水平；您可以在同一個二元期權中賣出高於您目標價格水平的二元期權。
以這個方向性交易爲例，我們假設以下情況：
- E-Mini標普500指數期貨合約交易價格爲2756.75。
- 看好E-Mini標普500指數期貨，目標價位爲2770.00美元（交易日結束前）。
- 當前時間爲美國東部時間晚上10:50。
- 每日合約到期時間爲美國東部時間下午 4:15。
從Nadex平臺的截圖可以看出，有四個不同的行權價，其對應的活躍市場價格均低於您的目標價格2770.00，且將於交易日結束時到期。每個行權價相對於標的市場價格和二元期權行權價而言，都有其獨特的風險/回報特徵。
以報價價格買入二元期權：
- 美國500指數（9月）> 2760 - 成本45美元 / 潛在利潤55美元 / 到期回報率122%
- 美國500指數（9月）> 2763 - 成本 34 美元 / 潛在利潤 66 美元 / 到期回報率 194%
- 美國500指數（9月）> 2766 - 成本 27.75 美元 / 潛在利潤 72.25 美元 / 到期回報率 260%
- 美國500指數（9月）> 2769 - 成本 21.50 美元 / 潛在利潤 78.50 美元 / 到期回報率 365%
假設您決定以 34 美元的價格購買美國 500 指數（9 月）> 2763 的二元期權合約。所有二元期權合約到期結算價均爲 0 美元或 100 美元。需要注意的是，二元期權合約只需盈利 0.01% 即可結算價爲 100 美元。因此，您的美國 500 指數（9 月）> 2763 合約必須到期價高於 2763 才能獲得每份合約 100 美元的最高收益。如果該二元期權合約到期價低於或等於 2762 美元，您的最大損失將是您最初購買每份合約的成本 34 美元。（注：以上示例不包含交易手續費。）
在這個例子中，即使上漲行情不如預期強勁，只要標的市場在到期日保持在 2763 以上，合約仍將以 100 美元結算。另一點需要記住的是，交易二元期權時，您完全沒有義務持有倉位直至到期。如果您想退出交易，可以在到期前的任何時間提前獲利或止損。
交易波動性
當直接在波動劇烈的市場環境下交易標的市場可能風險較大時，二元期權也可以作爲一種交易標的市場波動性的工具，以有限的風險敞口進行交易。
二元期權允許您使用價外期權（即初始成本較低）來買賣市場走勢。如果標的市場如預期上漲，並且如果您是買方，最終價格高於行權價；或者如果您是賣方，最終價格等於或低於行權價，則合約價值爲 100 美元。交易標的市場本身沒有盈利上限，但二元期權提供了一種風險可控、潛在收益可觀的參與方式。
低波動/橫盤市場
如果您認爲市場將保持橫盤整理，您可以交易處於盈利狀態的二元期權。這類期權的初始成本較高，由於到期時的收益上限，其回報也較低。只要市場保持橫盤整理，該期權就處於盈利狀態，您無需進行任何操作，因爲合約到期時價值爲 100 美元。
例如，如果您爲二元期權支付了 80 美元，到期時您的淨利潤（不包括交易費用）將爲 20 美元。
綜述
交易者可以通過Nadex交易所的多種策略利用二元期權。Nadex是一家受美國全面監管的交易所，提供貨幣對、股票指數、能源、金屬、農產品和事件等合約。這些策略涉及風險，可能並不適合所有投資者。