通脹掛鉤債券是一種保護您的投資本金免受通脹侵蝕的方式。通貨膨脹是指一個經濟體中商品和服務價格隨時間推移的普遍上漲，因此也可以理解爲一美元購買力的下降。
因此，今天的100美元一年後可能只值95美元，這意味着年通貨膨脹率爲5%。因此，一項年回報率爲4%的投資，在扣除通貨膨脹因素後，實際上是淨虧損。
幸運的是，目前有幾種通脹掛鉤證券可供投資者選擇，它們至少能跟上通脹率的波動，例如定期存單和債券。標準的收益率計算方法仍然適用於通脹調整債券，只是投資者更有可能關注通脹調整債券的實際收益率，而不是名義收益率。
事實上，通脹調整債券的收益率似乎低於未調整（名義）債券；但這是因爲通脹調整債券的債券收益率被指定爲超過衡量通脹的百分比。
摘要
- 通脹掛鉤證券保護投資者的本金免受通貨膨脹造成的購買力損失。
- 美國國債TIPS是最受歡迎的通脹調整債券之一，但市政債券、存單、保險單和其他資產也可能根據通脹進行調整或與CPI掛鉤。
- 通脹掛鉤債券收益率的計算與任何其他債券的收益率非常相似，只是使用的是實際收益率而不是名義收益率。
- 要找到任何債券的實際（而非名義）收益率，請計算年增長率並減去通貨膨脹率。
如何計算債券收益率
要計算任何債券的實際收益率（而非名義收益率），只需計算年增長率並減去通貨膨脹率。對於通脹調整債券而言，計算方法比僅以名義變動報價的非通脹調整債券更容易。
考慮一下普通美國國債（T-bond）和通脹保值債券（TIPS）之間的區別。一張面值爲1000美元、票面利率爲7%的標準國債，其收益率總是70美元。
爲了防範英國通貨膨脹，投資者可以購買與英國消費者物價指數（包括住房成本）掛鉤的通脹掛鉤金邊債券。
另一方面，通脹保值債券 (TIPS) 會根據通脹率調整其票面價值。如果一年內通脹率爲 5%，即使 TIPS 的二級市場價格在同一時期下跌，面值爲 1,000 美元的 TIPS 也會變成面值爲 1,050 美元的 TIPS。
示例：TIPS 計算
面值爲1,000美元、票面利率爲4%的TIPS，最初收益率爲40美元。如果根據通脹調整後，票面利率爲1,050美元，則票面利率將爲
42 美元 =（40 美元 x 1.05）。
假設TIPS在二級市場上的交易價格爲925美元。實際收益率的計算將採用925美元的二級市場價格（與其他債券一樣），但採用經通脹調整後的票面利率42美元。因此，實際收益率爲：
4.54%（42÷925）。
與CPI掛鉤的債券
例如，與消費者物價指數 (CPI)掛鉤的債券產生的收益率包含一個通脹假設。如果名義政府債券收益率爲 5%，而相同期限的通脹保值債券 (TIPS) 收益率爲 3%，則假設年化 CPI 將爲 2%。
如果全年實際通脹率超過2%，TIPS債券持有人的實際回報將高於名義債券持有人。2%的門檻被稱爲通脹盈虧平衡點，超過該點後，TIPS的價值將高於名義債券。
如何購買通脹保值債券？
根據您想要購買的通脹保值債券類型，您可以從政府網站 TreasuryDirect.gov 購買，例如TIPS。您也可以在銀行或通過經紀人購買通脹保值債券。
我該如何對沖通貨膨脹？
通貨膨脹會降低購買力，並降低某些資產和現金的價值。防範通貨膨脹的方法有很多，其中大多數涉及投資通脹保值資產或不易受通貨膨脹影響的資產。一些值得考慮的投資選擇包括通脹保值債券（例如通脹保值債券）、黃金、房地產、股票和浮動利率債券。
債券是否根據通貨膨脹進行調整？
並非所有債券都根據通脹進行調整。事實上，大多數債券都不是。只有通脹保值債券纔會根據通脹進行調整。通脹保值債券與消費者物價指數 (CPI) 掛鉤，該指數衡量商品價格的變化，反映通貨膨脹或通貨緊縮。美國發行的債券旨在抵禦通脹，例如國債通脹保值證券 (TIPS) 和通脹保值儲蓄債券 (I-Bond)。
結論
在評估債券收益率時，務必考慮通貨膨脹因素。由於通貨膨脹會降低購買力，因此債券的實際收益率比名義收益率更能準確反映收益。許多債券（例如通脹保值債券 (TIPS)）會根據通貨膨脹進行調整，從而爲投資者提供抵禦購買力下降的保護。