外匯市場的一大特點是全天候24小時開放。這種全天候交易模式使得全球投資者可以在正常工作時間、下班後甚至深夜進行交易。然而，就外匯交易而言，並非一天中的每個時間段都具有相同的價值。
儘管外匯市場作爲流動性最高的資產類別之一，始終存在交易活動，但價格走勢有時會持續波動，有時則會趨於平穩。此外，由於不同時段在線交易者的構成差異，不同貨幣對在一天中的不同交易時段也會表現出不同的活躍度。
在本文中，我們將介紹三個主要的交易時段，探討在不同時期可以預期的市場活動類型，並展示如何將這些知識應用到交易計劃中。
要點總結
- 24 小時外匯交易時段可以分爲三個易於管理的交易時段。
- 交易者通常專注於三個交易時段中的一個，而不是試圖一天 24 小時進行市場交易。
- 交易高峯期爲亞洲交易時段、歐洲交易時段和北美交易時段，也稱爲東京交易時段、倫敦交易時段和紐約交易時段。
- 有時活動時段會重疊，例如歐洲和北美的活動高峯期可能爲四個小時。
- 外匯交易時段重疊時，波動性有時會加劇。
瞭解24小時外匯市場
24小時外匯市場爲衆多機構和個人交易者提供了顯著優勢，因爲它保證了流動性，並允許交易者隨時進行交易。然而，儘管貨幣交易可以隨時進行，但個人交易者能夠監控持倉的時間卻有限。
由於大多數交易者無法全天候監控市場，因此難免會錯失良機，更糟糕的是，當市場波動劇烈，導致交易者不在場時，已建立的倉位可能會遭到逆轉。正因如此，交易者需要時刻關注市場波動，並根據自身的交易風格，選擇最佳時機來降低風險。
傳統上，市場分爲三個交易高峯時段：亞洲時段、歐洲時段和北美時段，也稱爲東京時段、倫敦時段和紐約時段。這些名稱可以互換使用，因爲這三個城市分別代表了各自區域的主要金融中心。當這三大金融中心進行交易時，市場最爲活躍，因爲各區域的大多數銀行和企業都會進行日常交易，而且線上投機者也最爲集中。
亞洲外匯交易時段（東京）
每週伊始，當外匯市場流動性恢復時，亞洲市場自然率先活躍起來。非正式地講，這一地區的交易活動以東京資本市場爲代表，交易時間從格林威治標準時間（GMT）午夜至早上6點。
此外，還有許多其他值得關注的國家也在此期間活躍於市場，包括中國、澳大利亞、新西蘭和俄羅斯。考慮到這些市場的分散性，亞洲交易時段的開始和結束時間超出東京標準交易時間也就不足爲奇了。亞洲交易時段通常指格林威治標準時間晚上11點至早上8點，以涵蓋這些不同市場的交易活動。
| 按地區劃分的外匯交易時段（格林威治標準時間） | ||
|---|---|---|
| 會議 | 主要市場 | 小時（格林威治標準時間） |
| 亞洲會議 | 東京 | 晚上11點至早上8點 |
| 悉尼 | 晚上10點至凌晨5點 | |
| 歐洲會議 | 倫敦 | 上午7點至下午4點 |
| 北美會議 | 紐約 | 中午至晚上8點 |
歐洲外匯交易時段（倫敦）
在亞洲交易時段結束前，歐洲交易時段接棒，繼續維持外匯市場的活躍度。這一外匯交易時段非常密集，涵蓋了衆多主要金融市場。迄今爲止，倫敦一直主導着歐洲交易時段的規則制定。
由於其他資本市場（包括德國和法國）在英國正式開盤前也進行交易，因此交易時段會延長；同時，由於市場波動性會持續到收盤後，交易時段的結束時間也會相應推遲。因此，歐洲的交易時間通常爲格林威治標準時間上午7點至下午4點。
北美外匯交易時段（紐約）
當北美交易時段開始時，亞洲市場已經休市數小時，但對歐洲交易員來說，當天的交易時間才過半。西方交易時段主要由美國市場主導，加拿大、墨西哥和南美國家也參與其中。因此，紐約市場的活躍度和交易量在當日交易時段內呈現高波動性也就不足爲奇了。
美國東部時間
格林威治標準時間星期五中午 12 點，紐約東部時間星期五上午 8 點。
考慮到金融期貨、商品交易的早期活躍度以及經濟數據發佈的集中性，北美交易時段非正式地從格林威治標準時間中午12點開始。由於美國市場收盤與亞洲市場開盤之間存在相當大的時間差，流動性的減弱使得紐約交易時段的收盤時間定於格林威治標準時間晚上8點，與北美交易時段的結束時間一致。
亞洲和歐洲交易時段重疊，由於這些時段交易活動更爲活躍，有時會造成更大的波動。下圖顯示了格林威治標準時間上午 7 點各種貨幣對的小時波動幅度。
如果貨幣對是由在亞洲和歐洲交易時段交易最爲活躍的貨幣組成的交叉貨幣對（例如歐元/日元和英鎊/日元），那麼在亞洲/歐洲交易時段重疊時，價格波動會更加劇烈，而在歐洲/美國交易時段重疊時，價格漲幅則相對較小。當然，無論貨幣對或其組成貨幣對各自的交易時段如何，每種貨幣的預定事件風險仍然會對市場活動產生顯著影響。
對於長期交易者或基本面交易者而言，試圖在貨幣對最活躍的時段建倉可能導致入場價格不佳、錯過入場時機，或者交易違背策略規則。相反，波動性對於不持倉過夜的短期交易者至關重要。
綜述
進行外匯交易時，市場參與者首先必須確定高波動性還是低波動性更符合自身的交易風格。如果希望獲得更顯著的價格波動，那麼在交易時段重疊或典型的經濟數據發佈時間進行交易可能是更佳選擇。下一步是確定最佳交易時間，並考慮波動性偏好。交易者隨後需要確定其首選交易貨幣對最活躍的時間框架。
在分析歐元/美元貨幣對時，歐洲/美國交易時段的交叉點往往是波動最大的時段。通常情況下，除了這個時段之外還有其他交易選擇，交易者應該權衡有利的市場條件和諸如身體狀況等其他因素。如果美國市場參與者選擇在英鎊/日元交易的活躍時段進行交易，他們就必須早起才能跟上市場步伐。
如果此人並非專業交易員，睡眠不足可能導致疲憊不堪，進而影響判斷。另一種選擇是在歐美交易時段重疊時段進行交易，即使日本市場休市，該時段的市場波動性仍然較高。