外汇市场的一大特点是全天候24小时开放。这种全天候交易模式使得全球投资者可以在正常工作时间、下班后甚至深夜进行交易。然而，就外汇交易而言，并非一天中的每个时间段都具有相同的价值。
尽管外汇市场作为流动性最高的资产类别之一，始终存在交易活动，但价格走势有时会持续波动，有时则会趋于平稳。此外，由于不同时段在线交易者的构成差异，不同货币对在一天中的不同交易时段也会表现出不同的活跃度。
在本文中，我们将介绍三个主要的交易时段，探讨在不同时期可以预期的市场活动类型，并展示如何将这些知识应用到交易计划中。
要点总结
- 24 小时外汇交易时段可以分为三个易于管理的交易时段。
- 交易者通常专注于三个交易时段中的一个，而不是试图一天 24 小时进行市场交易。
- 交易高峰期为亚洲交易时段、欧洲交易时段和北美交易时段，也称为东京交易时段、伦敦交易时段和纽约交易时段。
- 有时活动时段会重叠，例如欧洲和北美的活动高峰期可能为四个小时。
- 外汇交易时段重叠时，波动性有时会加剧。
了解24小时外汇市场
24小时外汇市场为众多机构和个人交易者提供了显著优势，因为它保证了流动性，并允许交易者随时进行交易。然而，尽管货币交易可以随时进行，但个人交易者能够监控持仓的时间却有限。
由于大多数交易者无法全天候监控市场，因此难免会错失良机，更糟糕的是，当市场波动剧烈，导致交易者不在场时，已建立的仓位可能会遭到逆转。正因如此，交易者需要时刻关注市场波动，并根据自身的交易风格，选择最佳时机来降低风险。
传统上，市场分为三个交易高峰时段：亚洲时段、欧洲时段和北美时段，也称为东京时段、伦敦时段和纽约时段。这些名称可以互换使用，因为这三个城市分别代表了各自区域的主要金融中心。当这三大金融中心进行交易时，市场最为活跃，因为各区域的大多数银行和企业都会进行日常交易，而且线上投机者也最为集中。
亚洲外汇交易时段（东京）
每周伊始，当外汇市场流动性恢复时，亚洲市场自然率先活跃起来。非正式地讲，这一地区的交易活动以东京资本市场为代表，交易时间从格林威治标准时间（GMT）午夜至早上6点。
此外，还有许多其他值得关注的国家也在此期间活跃于市场，包括中国、澳大利亚、新西兰和俄罗斯。考虑到这些市场的分散性，亚洲交易时段的开始和结束时间超出东京标准交易时间也就不足为奇了。亚洲交易时段通常指格林威治标准时间晚上11点至早上8点，以涵盖这些不同市场的交易活动。
| 按地区划分的外汇交易时段（格林威治标准时间） | ||
|---|---|---|
| 会议 | 主要市场 | 小时（格林威治标准时间） |
| 亚洲会议 | 东京 | 晚上11点至早上8点 |
| 悉尼 | 晚上10点至凌晨5点 | |
| 欧洲会议 | 伦敦 | 上午7点至下午4点 |
| 北美会议 | 纽约 | 中午至晚上8点 |
欧洲外汇交易时段（伦敦）
在亚洲交易时段结束前，欧洲交易时段接棒，继续维持外汇市场的活跃度。这一外汇交易时段非常密集，涵盖了众多主要金融市场。迄今为止，伦敦一直主导着欧洲交易时段的规则制定。
由于其他资本市场（包括德国和法国）在英国正式开盘前也进行交易，因此交易时段会延长；同时，由于市场波动性会持续到收盘后，交易时段的结束时间也会相应推迟。因此，欧洲的交易时间通常为格林威治标准时间上午7点至下午4点。
北美外汇交易时段（纽约）
当北美交易时段开始时，亚洲市场已经休市数小时，但对欧洲交易员来说，当天的交易时间才过半。西方交易时段主要由美国市场主导，加拿大、墨西哥和南美国家也参与其中。因此，纽约市场的活跃度和交易量在当日交易时段内呈现高波动性也就不足为奇了。
美国东部时间
格林威治标准时间星期五中午 12 点，纽约东部时间星期五上午 8 点。
考虑到金融期货、商品交易的早期活跃度以及经济数据发布的集中性，北美交易时段非正式地从格林威治标准时间中午12点开始。由于美国市场收盘与亚洲市场开盘之间存在相当大的时间差，流动性的减弱使得纽约交易时段的收盘时间定于格林威治标准时间晚上8点，与北美交易时段的结束时间一致。
亚洲和欧洲交易时段重叠，由于这些时段交易活动更为活跃，有时会造成更大的波动。下图显示了格林威治标准时间上午 7 点各种货币对的小时波动幅度。
如果货币对是由在亚洲和欧洲交易时段交易最为活跃的货币组成的交叉货币对（例如欧元/日元和英镑/日元），那么在亚洲/欧洲交易时段重叠时，价格波动会更加剧烈，而在欧洲/美国交易时段重叠时，价格涨幅则相对较小。当然，无论货币对或其组成货币对各自的交易时段如何，每种货币的预定事件风险仍然会对市场活动产生显著影响。
对于长期交易者或基本面交易者而言，试图在货币对最活跃的时段建仓可能导致入场价格不佳、错过入场时机，或者交易违背策略规则。相反，波动性对于不持仓过夜的短期交易者至关重要。
综述
进行外汇交易时，市场参与者首先必须确定高波动性还是低波动性更符合自身的交易风格。如果希望获得更显著的价格波动，那么在交易时段重叠或典型的经济数据发布时间进行交易可能是更佳选择。下一步是确定最佳交易时间，并考虑波动性偏好。交易者随后需要确定其首选交易货币对最活跃的时间框架。
在分析欧元/美元货币对时，欧洲/美国交易时段的交叉点往往是波动最大的时段。通常情况下，除了这个时段之外还有其他交易选择，交易者应该权衡有利的市场条件和诸如身体状况等其他因素。如果美国市场参与者选择在英镑/日元交易的活跃时段进行交易，他们就必须早起才能跟上市场步伐。
如果此人并非专业交易员，睡眠不足可能导致疲惫不堪，进而影响判断。另一种选择是在欧美交易时段重叠时段进行交易，即使日本市场休市，该时段的市场波动性仍然较高。