2025年11月24日，星期一，在美聯儲政策路徑不確定性與地緣政治緊張交織的背景下，全球市場開啓新一週交易。
美聯儲內部分歧加劇 12月降息概率飆升至72%
紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯週五明確表示，當前勞動力市場風險已超過通脹壓力，爲降息提供了空間。其言論使市場對12月降息的預期概率從前一日的28%躍升至72%。然而，波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯同日強調對降息持“謹慎態度”，指出持續通脹與就業市場風險仍需觀察。這一政策信號分歧加劇了市場波動，VIX恐慌指數突破20關口，標普500與納斯達克指數日內振幅顯著擴大，投資者在寬鬆預期與通脹韌性之間重新平衡倉位。
科技巨頭狂發900億美元AI債券 信貸市場承壓
自9月初以來，亞馬遜、Alphabet、Meta及Oracle四家科技企業爲人工智能項目融資，累計發行近900億美元投資級公司債券。這一規模超過了過去40個月其全球債市發行總量，引發收益率顯著上行與信用利差擴大。儘管企業槓桿率仍處低位，但鉅額供給對市場流動性形成衝擊，部分弱資質發行人的違約保險成本攀升。分析指出，債券市場壓力可能間接削弱科技股吸引力，尤其在高利率環境下融資成本上升將壓縮未來利潤空間。
期指早盤小幅走高 市場波動性居高不下
受美聯儲降息預期回升推動，美股期指週一早盤溫和上漲，試圖扭轉上週五AI股下跌帶來的頹勢。然而，市場整體波動性格局未改，投資者在政策不確定性與科技板塊估值調整間尋找方向。歷史數據顯示，短期情緒修復難以抵消宏觀基本面壓力，尤其當信貸條件收緊與地緣風險並存時，資金防禦性配置需求可能進一步升溫。
黑色星期五購物者料創1.869億紀錄 但折扣縮水或抑制支出
本週感恩節至網絡星期一期間，美國預計迎來1.869億購物者，創歷史新高。然而，通脹與關稅成本削弱了零售商促銷力度，沃爾瑪、亞馬遜和梅西百貨等企業的折扣幅度較往年收窄。消費者對價格敏感度上升可能導致單客消費額下降，儘管人流規模擴大，但整體銷售額能否達標仍存疑。這一現象折射出美國家庭在實際收入增長放緩背景下，優先選擇必需性消費的謹慎心態。
關稅引發的漲價潮消退 Q3僅28家大企業提價
第三季度財報顯示，提及關稅導致漲價的美國大型企業數量從第二季度的51家降至28家。沃爾瑪、塔吉特和家得寶等零售商轉而通過吸收成本與加大折扣來維持客流，反映消費需求疲軟制約了價格傳導能力。這一變化顯示企業正適應後關稅時代的環境，但若通脹壓力再度抬頭，利潤率修復進程可能受阻。
財長Bessent排除2026年衰退風險 看好減稅與能源價格
美國財政部長斯科特·貝森特表示，得益於減稅政策與能源價格支撐，2026年經濟陷入衰退的可能性較低。不過他承認住房市場與利率敏感型行業仍面臨壓力。這一表態與經濟學家預測形成呼應——2026年增長率預計小幅升至2%，但頑固的2.6%通脹與緩慢就業改善將制約復甦強度。
國際油價持穩於62美元 烏克蘭和談與降息預期角力
布倫特原油期貨徘徊於62.36美元/桶，WTI穩定在57.87美元/桶水平。投資者在美聯儲降息前景與烏克蘭和平談判可能緩解對俄製裁之間權衡。日內瓦會談中，美烏領導人稱取得有限進展，但歐洲批評美國方案過於傾向莫斯科。地緣博弈若出現突破，或改變全球供應格局，進而對沖貨幣政策對大宗商品價格的支撐作用。
G20聯合宣言獲多數成員支持 美國缺席引發外交摩擦
約翰內斯堡峯會期間，除美國外的G20成員國共同通過一項聚焦不平等、氣候與債務問題的聯合宣言。此舉被視作多邊主義對單邊行動的罕見勝利，但引發東道主美國的強烈不滿。分析認爲，這一分歧可能影響明年美國主辦峯會時的合作框架，加劇全球政策協調難度。
航空業復甦加速 3100萬旅客創假日出行紀錄
隨着政府停擺結束帶來的預訂激增，航空公司預計11月21日至12月1日期間運送3100萬旅客，突破歷史峯值。同期，美國聯邦航空管理局與交通部向776名在40天停擺期間全勤工作的空管人員發放1萬美元獎金，以緩解人力短缺壓力。交通流量回暖顯示服務消費韌性，但運營效率瓶頸可能制約行業利潤修復速度。