回想起波普爾的言論:只有黑天鵝才能殺死一個理論。不幸的是，對於理論家來說,有太多的獵手遊蕩在有效市場假說的池塘邊，而讓他們成爲瀕臨滅絕的物種。
然而，這只是有效市場假說不好的一面。但將它放在上下文裏，這與任何既定的知識系統被無法說明的因素所威脅時，出現的抗議和怨恨是有根本區別的;而那些異議者，就我來看，是不應該像中世紀異端份子那樣被燒死在火刑往上。
如果我曾經刻薄地對待有效市場假說，只不過是因爲我無法接受構建有效市場假說的方法，或者其中心思想給市場帶來的廣泛的破壞，再借由市場傳染給幾百萬人。儘管我不相信該理論，但我可以肯定會對在有效市場假說領域竭盡所能做實驗的專家表示敬意。他們最終爲華爾街帶來了改變，儘管這種改變姍姍來遲。那些對市場如何工作非常感興趣的投資者會對這些大學研究者感激不已。絕大部分研究都是沉悶、無趣且浪費時間的，但它對建立新投資構架的基石非常重要。
沒有這些技術面和基本面表現記錄的統計，華爾街會一如既往地沉迷於老舊的、不成功的、災難性的方法之中，沒有動力進行改變。儘管我認爲有效市場假說很明顯是過渡性的，但它確實帶來了一股改變之風。
用武裝好的強大的心理學知識來影響我們的投資決策，以及發現大部分廣泛流傳的投資理論並不會幫助我們，反倒會與我們的投資做對。我們現在已經準備好開始檢驗那些有用的、且在將來與我們現在面臨的不同的市場環境中同樣有用的投資策略。
