有哪些成交量分析的基础知识?

  |   2024年2月1日

1.成交量不可忽视

成交量分析清晰而集中地反映金融市场参与者的整体行为。在传统观念中泡大的投资者,几乎无一例外地热衷于价基指标,但对价格面跟下面的可能藏着的那个魔鬼却缺乏警惕。价格反映的市场情况是单向的,成交量表现才是生成、加速或消解当前市场趋势的高品质“燃油”。

我们熟悉的市场理论告诉我们,市场趋势是由市场参与者共同创造出来的,他们在总体上形成一个共识,即市场能够发现股票或商品的公允价格,而价格在这个发现过程中或上或下地变动。从成交量分析工具来看,市场趋势的形成是一个动态的过程,而且这个过程不能单单依据价格变化来解释。因此,我们在判定趋势,预测趋势变化时,将伴随价格变化的成交量变化也纳人考虑之中。在探究成交量的过程中,我们一直遵从以下这些简单而有效的大原则。

成交量与价格变动相辅相成,不可或缺

大多数交易者对价量关系都有一个最粗浅的认识:如果某个价格变动伴随有强劲的成交量,那么这个价格变动很有可能沿着当前的方向继续下去;相反,如果成交量低于“正常”,那么这个趋势就不太可靠。大多数交易者对成交量的认识也就只能停留在这个“深度"。而对于趋势恢复形态、趋势反转形态、技术图形与成交量叠加线中的成交量不同表现特征,大多数交易者知之甚少。

我们非常坚持一个观念,即成交量是每个交易价格、每个形态的根本因素。任何一个交易者,如果他不能解读和“翻译”成交量信息,如果他对成交量的理解非常有限,那么他就会不自觉地陷人相对而言有利于机构力量的交易策略和市场风向之中。

而如果跟着我们另辟蹊径,认真探讨成交量的复杂性,我们就能绕开陷阱一单单以价格驱动型数据为依据的交易陷阱。我们相信,随着你在本书中不断地深人对成交量的认识,你就会对趋势方向和趋势逆转获得深度体悟,形成预测能力,最终你也就会找到自己的一套防御策略。

汽油与汽车:量价关系的一个比喻

为帮助大众认识成交量对价格趋势所构成的动力效果,人们常常借助于多种比喻。例如,最常见的比喻是将成交量比作汽车发动机的燃料。如果油箱里的汽油水平低(即成交量弱),汽车发动机最终会停转。而如果油箱很满(成交量强劲),汽车就会持续前进。燃料灌得太多会满出来;同理,成交量过大(体现为异常放大或连续放大,表示交易环境非常亢奋),则表明“发动机”可能停下沿当前方向继续前进的步伐(也就是说,趋势可能不久就会出现变化)。

在本书中,我们的焦点是将成交量信息“翻译”成交易策略,最终转化为实战型成交量叠加线。要实现这个目标,我们首先要掌握有关的基础知识;这些基础知识就是测定我们方位、引导我们行动的参考坐标。我们先要懂得成交量代表着什么,成交量中埋藏着什么。

作为市场供求风向标的成交量

在任何一个交易日中,价格和成交量都处于时刻调整之中,这种调整准确地反映市场的当前环境。在市场的天平上,如果买方的力量较重,价格就向高处调整,以诱使当前的持票人(股票持有人)卖出他们的头寸,抵消强劲的需求,抵消买压。相反,如果卖方“较重”,价格就会向下调整,诱使新的买人,以求抵消卖压,消化过剩的供应。

如果人场交易者数量增加,或买或卖,则市场活跃度上升,这种活跃度变化会体现在成交量上。在任何一个给定的交易日中,成交量与价格的互动方式能够揭示出股票或商品在市场上的供求水平。成交量是个硬指标,它在每个交易日的情况,都是朝着平衡买卖而去的。为了实现平衡,价格究竟会向下调整还是向上调整,传统理论说这是价格行为所决定的,但从最终意义上来说,成交量能更早发出有关调整方向的信号。

作为交易者情绪与兴趣量表的成交量

观察一下汽车仪表盘上的油表,我们就能大体估计自已还能开多远。同样,观察成交量水平,我们就能预测某个市场、指数或品种目前的多空情绪。如果交易者总体上对某个市场、指数或品种兴趣高涨,成交量就会高于正常水平,它就能反映出下一个重要价格变动可能发生的时机和点位。

所谓“正常水平”取决于两个因素:交易的时间模式(长线、中线还是短线),所交易市场、指数或品种的成交量个性。一旦确定了这个“正常水平”,那么任何背离这个正常水平的变化都是值得关注的。

例如,依据成交量的移动平均值来观察,如果发现成交量高于正常水平,而价格变动幅度很小,那么有可能市场对相关品种正在利用横向盘整来收集或派发筹码;如果价格变动幅度很大,而成交量低于正常水平——特别是在趋势明确的市场中一那么行情有可能不久就会发生转向。由此可以看出,成交量分析有利于交易者提高自己对趋势方向、趋势逆转的发生时机等方面的预测能力。

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