什么是行业生命周期分析？
行业生命周期分析是公司基本面分析的一部分，涉及检查行业在特定时间点所处的阶段。行业生命周期分为四个阶段：扩张、高峰、收缩、低谷。分析师将确定公司在周期中的位置，并利用此信息预测未来财务业绩并估计远期估值（例如远期市盈率）。
概要
- 行业生命周期是指行业的成长、整合，以及最终消亡的阶段。
- 它反映了经济周期，包括四个主要阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。
- 它用于分析公司的股票，具体取决于公司在生命周期中所处的阶段。
了解行业生命周期分析
虽然不一定如此，但特定行业的生命周期将遵循一般经济周期。此外，行业生命周期可能领先或落后于经济周期，并且在扩张或收缩百分比或高峰和低谷阶段的持续时间方面可能与经济周期的阶段不同。在开放和竞争市场的扩张阶段，行业将经历收入和利润增长，吸引更多竞争对手来满足对该行业商品或服务日益增长的需求。当增长率降至零时，就会出现峰值；周期中的需求已经得到满足，而当前的经济条件不鼓励额外购买。行业利润趋于平稳。
生命周期的收缩阶段始于高峰期之后的某个时间点，其特点是利润下降，因为当期销售额低于前期销售额（需求上升时）。收缩阶段可能伴随着经济衰退，或者仅仅反映出该行业的短期需求已经耗尽。在收缩阶段，该行业经历生产能力调整，边缘参与者被淘汰，实力较强的公司降低产量。行业利润下降。
这一调整过程，加上就业和个人收入数字以及消费者信心指数所体现的经济复苏，导致了行业生命周期的低谷阶段。在此阶段，较低的行业需求水平与产出能力相匹配。随着经济的增强，行业生命周期从扩张阶段重新开始。正如开头所提到的，行业生命周期通常与经济周期息息相关。娱乐和休闲行业就是这种行业的一个例子。另一方面，科技行业的生命周期运动与经济周期不一致。例如，即使在没有经济增长的时候，行业利润也会大幅增长。
使用行业生命周期进行分析
分析师和交易员经常使用行业生命周期分析来衡量特定公司股票的相对强弱。一家公司的未来增长前景可能光明（或暗淡），这取决于它所处的行业生命周期阶段。波特的五种经济力量会随着行业的成熟而变化。例如，在增长阶段，同一行业的公司之间的竞争最为激烈。初创公司会削减价格并尽快发货，以争取尽可能多的客户。在此期间，新进入者蚕食现有公司市场份额的威胁很高。在成熟阶段，情况会发生变化。竞争力较弱的初创公司和劣质产品会被淘汰或收购。新进入者的风险较低，行业产品已经足够成熟，可以被主流社会接受。初创公司在此阶段成为知名公司，但它们在现有市场的未来增长前景有限。他们必须寻找新的途径和市场来获取利润，否则就有灭绝的风险。
行业生命周期分析示例
21 世纪初期，社交媒体蓬勃发展，这要归功于社交网站 Myspace 的成功。2006 年，Myspace 超越 Google，成为互联网上访问量最大的网站。Orkut（Google 旗下企业）和 Bebo 等网站在拥挤的市场中争相吸引用户。Facebook（现为 Meta）于 2004 年成立，在大学中也越来越受欢迎，被认为是第二大最受欢迎的社交媒体网站。2005 年，鲁珀特·默多克的新闻集团有限公司以 5.8 亿美元收购了 Myspace，这标志着整合的开始。
但当 Facebook 的排名超过 MySpace 后，这一估值被证明是虚高的。在 Facebook 成为社交媒体巨头后，MySpace 最终变得无足轻重。除了 Twitter 等少数社交媒体网站外，其他社交媒体网站也纷纷倒闭。幸存下来的社交媒体网站在股票市场上首次亮相就表现不俗。与收入相比，它们的估值被认为很高，主要是因为投资者预计随着社交媒体在世界范围内流行，未来将出现大幅增长。
然而，到 2019 年 5 月，Facebook 的估值已经下降，该公司警告未来增长数据将趋于平稳。另一家社交媒体公司 Snap Inc. 也面临类似情况。两家公司都扩大了业务范围，将相机和无人机等其他产品纳入其产品组合中。
截至 2021 年 12 月，Facebook 刚刚将其母公司名称更改为 Meta Platforms。该公司已更名并正在开发新产品和技术。这些发展让分析师和公司本身看到 Meta 的估值随着时间的推移而增加。