投资者怎样进行极度悲观下的交易?

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约翰•邓普顿爵士有一句名言,“市场极度悲观时是最佳的买进时机,而极度乐观之时,则是最佳的抛出时机”。极少有人会同意这个观点。当每个人都在绝望地抛售时,逆势买进谈何容易—而这种桎梏就是所谓“移情鸿沟”的定义。

他在《邓普顿投资之道》(Investing The Templeton Way)一书中指出:

在市场大跌时,保持头脑冷静绝对是一个难以逾越的心理挑战。约翰大叔应对这种情况的方法是,在抛盘到来之前作出买进决策。在管理“邓普顿基金”期间,他一直保留着一张“最佳买进目标”清单,岁列出他认为经营良好但市价太高的股票……对这些让他心仪的股票,他在经纪商那里设置了长期有效的开口订单,不管出于何种原因,只要市场开始抛售,导致这些股票的市价低于他预先设定的心理价位,经纪商就可以操作这些订单。

这是以“事先约定”解决“移情鸿沟”问题的绝佳示例。按远低于市场水平的价格提交买入指令,即使面对绝望的抛盘,你也能轻而易举地按自己的目标买进股票。

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