投资太空探索的现实

  |   2023年12月5日

长期以来,许多人认为太空探索应该属于公共部门领域。太空探索不仅成本高昂,而且不确定的经济回报也是追求利润的公司所厌恶的。此外,批评者担心私营部门参与太空将玷污纯粹的科学,并导致无限制的土地掠夺,而这将很难在地面法庭上进行裁决。

尽管如此,自太空探索诞生以来,私营部门参与太空已成为现实。美国宇航局没有建造土星五号火箭,而是波音公司及其合作伙伴建造的。同样,私营公司几十年来一直在建造、发射和运营卫星,并向美国宇航局、欧洲航天局和其他项目提供车辆和装备。

也就是说,我们似乎确实正处于私人太空投资的风口浪尖。美国宇航局依靠商业任务为其太空资产提供补给。与此同时,私营公司正在投资太空旅游和天体采矿业务。然而,投资者参与这一演变的纯粹参与机会并不多。

曾经的巨人领地

投资者总是能够获得一定程度的外太空投资,但从未达到有意义的程度。波音公司 ( BA )、洛克希德马丁公司 ( LMT ) 和诺斯罗普格鲁曼公司 ( NOC ) 制造火箭、航天器、卫星以及用于运行太空计划的无数其他系统。然而,这种基于太空的收入很少直接可见或对公司的整体业绩具有重要意义。此外,这项收入往往与军事项目挂钩,很难区分“太空收入”和“国防收入”。

此外,对于许多公司来说,美国宇航局在太空探索上的支出并不是一个重要的收入驱动因素。从历史上看,NASA 平均将其预算的 80% 左右分配给合同。该公司计划在 2022 年支出约 248 亿美元。这还剩下约 200 亿美元用于采购,这些资金通常分布在多家公司。相比之下,波音公司 2021 年的收入为 623 亿美元。因此,很难说对波音的投资是对太空探索的真正投资。

第一代纯戏剧

第一代太空探索纯游戏已经来了又走了。 Orbital Sciences 为商业和政府客户制造火箭系统,以前在纽约证券交易所 (NYSE)上市。它于 2014 年与 Alliant Techsystems 合并,诺斯罗普·格鲁曼随后于 2018 年收购了合并后的公司,并将其更名为诺斯罗普·格鲁曼创新系统。

另一家纯粹的太空公司 Astrotech ( ASTC ) 正在努力保持领先地位。该公司成立于 1984 年,在航天飞机时代(2011 年结束)期间为 NASA 提供设备。Astrotech 几乎无法公布季度收入,有些季度根本没有任何收入。截至2022年8月31日,其市值为2312万美元。

与新

最新一批太空进入者的引人注目之处在于他们追求星空的野心。其中最著名的两家公司是 SpaceX 和维珍银河 ( SPCE )。

SpaceX 由连续创业家埃隆·马斯克 (Elon Musk)创立,是第一家向国际空间站 (ISS) 发送补给飞船的私营公司,该公司于 2012 年实现了这一壮举。2020 年 5 月,SpaceX 的一辆飞船将两名 NASA 宇航员运送到国际空间站 -首先是私人建造的航天器。然而,SpaceX 想要的不仅仅是 NASA 的 Grubhub 和 Uber。它正在开发可重复使用的发射系统,希望能大幅降低太空探索成本。它最雄心勃勃的项目是星际飞船,马斯克希望有一天能够将载人任务运送到火星。另一个项目是 Starlink,该项目计划向近地轨道发射多达 42,000 颗卫星,以提供全球宽带互联网接入。

相比之下,由亿万富翁理查德·布兰森创立的维珍银河公司的抱负就没那么崇高了。该公司的目标是让高净值人士短暂进入太空,在那里他们可以看到地球并体验几分钟的失重状态。截至 2021 年底,维珍银河报告了近 700 笔预订和 9000 万美元的存款。每张门票约45万美元。维珍银河的发射系统由可重复使用的航天器 SpaceShipTwo 组成,由母舰运载到 45,000 英尺的高度。与母舰分离后,太空船二号的两人机组人员及其六名乘客可以享受大约 90 分钟的飞行时间。 2020 年 6 月,维珍银河宣布与 NASA 达成协议,开发一项将私人付费乘客运送到国际空间站的服务。

维珍银河于 2019 年 10 月在纽约证券交易所上市,获得了一家特殊目的收购公司 (SPAC)的 8 亿美元投资。 2021年,该公司实现收入329万美元,亏损3.5289亿美元。截至年底,该公司现金赤字为 1.2892 亿美元。

结论

尽管私营太空公司取得了所有进展,但现实是,维珍银河确实是投资者进行与太空和太空探索直接相关的投资的唯一选择。商业航天在波音和诺斯罗普·格鲁曼等公司为支持这一投资角度所做的工作中只占很小的一部分。尽管有传言埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 SpaceX 将上市,但马斯克本人表示,该公司将保持私有状态,因为该公司的长期目标与公开市场的短期需求相冲突。如今,这对希望在马斯克主导的下一次首次公开募股(IPO)中获利的投资者没有帮助。

尽管如此,也许有一天,投资者可以支持一系列太空企业,无论是亚轨道太空飞机、商业发射服务、航天器制造商、星际旅行还是小行星采矿。但就目前而言,盈利的引力、可行的目标市场和可持续的资本回报正在让投资者脚踏实地。

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