投资者正密切关注黄金市场的上涨行情，创纪录的价格、央行的积极购买以及新的发现共同作用，将在 2025 年重塑采矿业格局。
12月16日，黄金市场延续了2025年以来的历史性涨势，交易价格突破每盎司4300美元，创下数十年来最强劲的年度表现，年初至今涨幅超过60%。此外，此举也激发了机构投资者和寻求分散美元风险的主权买家对黄金的兴趣。
仅第三季度，各国央行就将黄金购买量增加了28% ，今年迄今为止累计购入634吨黄金，新兴市场正加速摆脱对美元储备的依赖。储备的快速增长巩固了黄金作为战略资产的地位，并为金价提供了强有力的支撑。
摩根大通研究预测，在持续的机构需求（平均每季度710吨）的支撑下，黄金价格到2025年第四季度平均将达到每盎司3675美元，并在2026年年中攀升至4000美元。然而，持续的地缘政治风险和通胀不确定性可能会进一步延长当前的上涨周期。
截至2025年9月，全球央行黄金持有量达到36,359吨，其中波兰、哈萨克斯坦和巴西年初至今的购买量位居前列。这些央行黄金购买正在为金价提供结构性支撑，战略性黄金积累正以现代史上最快的速度加速进行。
在此背景下，在主要司法管辖区拥有战略资产的公司有望获得上涨空间，其中包括GoldHaven Resources Corp. (CSE: GOH) (OTCQB: GHVNF)、 Equinox Gold Corp. (NYSE-A: EQX) (TSX: EQX)、 TDG Gold Corp. (TSXV: TDG) (OTCQX: TDGGF)、 GoldMining Inc. (NYSE-A: GLDG) (TSX: GOLD) 和Perpetua Resources Corp. ( NASDAQ : PPTA) (TSX: PPTA)。尽管如此，随着周期性波动导致估值上升，项目层面的执行将至关重要。
GoldHaven Resources公司已完成其在巴西Copecal金矿项目的首个金刚石钻探计划，这是该3,681公顷矿区首次开展金刚石钻探活动。该公司报告称，共钻探了9个钻孔，总进尺1,085.7米，成功测试了两个优先金矿靶区。所有钻芯目前正在进行编目和取样，以便在年底前进行实验室分析。
该项目首次从地下证实了地表金矿化与深部矿化之间的联系。钻孔COPE-PDH-004在约30 米的范围内发现了潜在的含金矿物，随后进行了后续钻孔COPE-PDH-009的钻探，该钻孔发现了斑铜矿，这是一种此前在 Copecal 未曾发现的富铜矿物。
斑铜矿的出现意义重大，因为它通常出现在大型金铜矿系统中，这表明GoldHaven可能已经发现了一个储量丰富的矿化系统，该系统具有金和铜的双重潜力。此外，这一发现可能会将该项目的经济效益扩展到单一金属金矿床之外。
“在首次钻探计划中，我们在东部靶区COPE-PDH-004号钻孔及其后续COPE-PDH-009号钻孔中发现了硫化物矿化，这为我们提供了宝贵的全新地质信息，”GoldHaven Resources首席执行官Rob Birmingham表示。“随着我们整合地质、构造和地球化学数据，进一步优化东部和西部异常区以及我们在Copecal新开发的3D金刚石钻探数据集中识别出的其他潜在靶区的勘探目标，这些结果将持续加深我们对该矿床系统的理解。”
在东部靶区，钻探工作首次清晰地展现了深部矿化连续性，硫化物矿化带与先前发现的地表异常相吻合。然而，关于矿化品位、厚度和连续性的最终结论，仍需等待当前钻探活动的分析结果。
在西靶区，钻探穿透了约60米厚的风化岩层，其中含有含金石英的裂隙带，表明可能存在金矿化，且矿化作用可能在此过程中富集。对这些区域进行实验室分析将确定是否存在显著的金品位，从而有可能在该矿区发现第二条矿化带。
科佩卡尔项目位于资源丰富的茹鲁埃纳金矿省，该地区也是G-Mining公司托坎廷津霍矿床的所在地，并且近期还发现了多个金矿。此外，该省在过去十年中也产出了多个大型矿床，凸显了巴西金矿勘探中区域性新发现的巨大潜力。
除了巴西，GoldHaven 还在推进其在不列颠哥伦比亚省的矿产项目组合，包括近期扩建的卡西亚尔地区的Magno 项目和Three Guardsmen 项目。Three Guardsmen 项目近期进行的地表取样显示，铜品位高达15.85% ，凸显了该公司更广泛矿产组合中多金属矿产的增值潜力。
GoldHaven目前在两个主要矿业管辖区拥有123,900公顷的矿权。随着其在Copecal矿区的首次金刚石钻探活动完成，实验室结果即将出炉，该公司旨在确认金矿的品位、厚度和连续性，这些因素将决定其巴西旗舰资产的规模和经济可行性，并有一份全面的43-101技术报告提供支持。
在黄金市场持续上涨的背景下，Equinox Gold完成了一项重大的资产组合调整，同意将其巴西业务出售给CMOC集团的子公司，总对价为10.15亿美元。此次交易包括Aurizona矿、 RDM矿和Bahia矿区，交割时将以现金支付9亿美元，并可能支付至多1.15亿美元的或有款项。
此次交易将立即增强Equinox Gold的资产负债表，全额偿还其5亿美元的定期贷款和3亿美元的Sprott贷款，从而大幅降低利息支出并提升每股现金流。此外，此举还简化了投资组合，并将资金重新配置到风险较低的地区。
“出售我们在巴西的业务是Equinox Gold转型为一家专注于北美、拥有强劲现金流和一流增长前景的黄金生产商的关键一步，”Equinox Gold首席执行官Darren Hall表示。“巴西业务的变现简化了我们的投资组合，使公司能够将资金投入到加拿大和美国更高回报、更低风险的内生增长机会中。”
项目完成后，Equinox Gold的生产基地将包括位于加拿大的Valentine和Greenstone矿、位于加利福尼亚州的Mesquite矿以及位于尼加拉瓜的El Limon和Libertad矿。该公司计划在2026年实现70万至80万盎司黄金的产量，这主要得益于Valentine扩建项目、Castle Mountain二期工程以及Los Filos矿重新制定的开发计划带来的近期内生性增长。
TDG Gold Corp.在2025年取得了突破性业绩，股价同比增长超过600% 。股价重估主要得益于Aurora West矿区的发现，该矿区的首次钻探在600米范围内发现了金银铜矿化。此外，战略整合和新融资也为公司业绩增长提供了有力支撑。
2025年6月，TDG完成了对Anyox Copper Ltd.的战略收购，同时以2875万加元的包销融资方式完成了收购。此次交易显著增强了公司的资产负债表，并使其在不列颠哥伦比亚省一个历史上品位较高、曾生产过铜矿的地区获得了投资机会。
TDG在2025年下半年实施了一项积极的勘探计划，在Aurora West和Anyox两个区域同时运行多达五台钻机。公司预计到2026年，其现金储备将超过2000万加元，这将使其能够灵活地开展多个高影响力项目，而无需在短期内稀释股权。Aurora West的钻探工作将在假期暂停后于1月份恢复。
黄金矿业公司通过科利德矿区特许经营权扩大在巴西的业务版图
GoldMining Inc.在巴西国家矿业局授予其Colider勘探特许权后，扩大了其在巴西的业务组合，该特许权自2025 年 10 月 30 日起生效。位于马托格罗索州的这片10,000 公顷的矿区已恢复勘探状态，续期有效期为三年。
“我们很高兴将 Colider 矿区纳入我们在巴西极具前景的金矿（±铜矿）勘探项目组合中，” GoldMining Inc. 首席执行官Alastair Still表示，“Colider 位于马托格罗索州新兴且勘探程度较低的Alta Floresta 金矿带内，我们对历史数据集的初步分析表明，Colider 具有极高的基岩金矿和铜矿化前景。”
项目区最初由西部矿业公司在 20 世纪 90 年代进行勘探，共钻探了29 个反循环钻孔，总进尺1847 米。历史土壤取样显示，金和铜含量较高，并伴有大型磁异常；而地表样品则显示出褐铁矿和硫化物矿化，部分样品的金含量最高可达11.2 克/吨。
Perpetua Resources Corp.已选择Hatch Ltd.作为其Stibnite 金矿项目的 EPCM 承包商，这标志着在预计于 2026 年春季做出最终投资决定之前的一个重要里程碑。作为合作的一部分，拥有七十年采矿经验的全球工程公司 Hatch 将向 Perpetua 进行400 万美元的股权投资。
“Hatch公司拥有丰富的经验、严谨的作风和卓越的执行能力，能够负责任地交付斯蒂布奈特金矿项目，”Perpetua Resources首席执行官Jon Cherry表示。“他们在美国运营先进采矿和冶金设施的经验，将在推动斯蒂布奈特项目进入下一阶段的开发中发挥关键作用。”
根据EPCM协议，Hatch公司将负责斯蒂布奈特金矿的工程、采购和施工管理。斯蒂布奈特金矿被认为是美国品位最高的露天金矿之一。此外，该项目具有重要的战略意义，是美国国内唯一能够满足国防军对弹药需求的锑矿储量，这进一步凸显了其在更广泛的贵金属投资战略中的重要性。
从创纪录的金价和各国央行结构性购金，到活跃的交易和新矿藏的发现，当前的周期正在重塑全球矿业格局。尽管市场波动仍将持续，但像GoldHaven、Equinox Gold、TDG Gold、GoldMining和Perpetua这样运营稳健的公司似乎已做好充分准备，利用有利的基本面创造长期价值。