投資者正密切關注黃金市場的上漲行情，創紀錄的價格、央行的積極購買以及新的發現共同作用，將在 2025 年重塑採礦業格局。
12月16日，黃金市場延續了2025年以來的歷史性漲勢，交易價格突破每盎司4300美元，創下數十年來最強勁的年度表現，年初至今漲幅超過60%。此外，此舉也激發了機構投資者和尋求分散美元風險的主權買家對黃金的興趣。
僅第三季度，各國央行就將黃金購買量增加了28% ，今年迄今爲止累計購入634噸黃金，新興市場正加速擺脫對美元儲備的依賴。儲備的快速增長鞏固了黃金作爲戰略資產的地位，併爲金價提供了強有力的支撐。
摩根大通研究預測，在持續的機構需求（平均每季度710噸）的支撐下，黃金價格到2025年第四季度平均將達到每盎司3675美元，並在2026年年中攀升至4000美元。然而，持續的地緣政治風險和通脹不確定性可能會進一步延長當前的上漲週期。
截至2025年9月，全球央行黃金持有量達到36,359噸，其中波蘭、哈薩克斯坦和巴西年初至今的購買量位居前列。這些央行黃金購買正在爲金價提供結構性支撐，戰略性黃金積累正以現代史上最快的速度加速進行。
在此背景下，在主要司法管轄區擁有戰略資產的公司有望獲得上漲空間，其中包括GoldHaven Resources Corp. (CSE: GOH) (OTCQB: GHVNF)、 Equinox Gold Corp. (NYSE-A: EQX) (TSX: EQX)、 TDG Gold Corp. (TSXV: TDG) (OTCQX: TDGGF)、 GoldMining Inc. (NYSE-A: GLDG) (TSX: GOLD) 和Perpetua Resources Corp. ( NASDAQ : PPTA) (TSX: PPTA)。儘管如此，隨着週期性波動導致估值上升，項目層面的執行將至關重要。
GoldHaven Resources公司已完成其在巴西Copecal金礦項目的首個金剛石鑽探計劃，這是該3,681公頃礦區首次開展金剛石鑽探活動。該公司報告稱，共鑽探了9個鑽孔，總進尺1,085.7米，成功測試了兩個優先金礦靶區。所有鑽芯目前正在進行編目和取樣，以便在年底前進行實驗室分析。
該項目首次從地下證實了地表金礦化與深部礦化之間的聯繫。鑽孔COPE-PDH-004在約30 米的範圍內發現了潛在的含金礦物，隨後進行了後續鑽孔COPE-PDH-009的鑽探，該鑽孔發現了斑銅礦，這是一種此前在 Copecal 未曾發現的富銅礦物。
斑銅礦的出現意義重大，因爲它通常出現在大型金銅礦系統中，這表明GoldHaven可能已經發現了一個儲量豐富的礦化系統，該系統具有金和銅的雙重潛力。此外，這一發現可能會將該項目的經濟效益擴展到單一金屬金礦牀之外。
“在首次鑽探計劃中，我們在東部靶區COPE-PDH-004號鑽孔及其後續COPE-PDH-009號鑽孔中發現了硫化物礦化，這爲我們提供了寶貴的全新地質信息，”GoldHaven Resources首席執行官Rob Birmingham表示。“隨着我們整合地質、構造和地球化學數據，進一步優化東部和西部異常區以及我們在Copecal新開發的3D金剛石鑽探數據集中識別出的其他潛在靶區的勘探目標，這些結果將持續加深我們對該礦牀系統的理解。”
在東部靶區，鑽探工作首次清晰地展現了深部礦化連續性，硫化物礦化帶與先前發現的地表異常相吻合。然而，關於礦化品位、厚度和連續性的最終結論，仍需等待當前鑽探活動的分析結果。
在西靶區，鑽探穿透了約60米厚的風化岩層，其中含有含金石英的裂隙帶，表明可能存在金礦化，且礦化作用可能在此過程中富集。對這些區域進行實驗室分析將確定是否存在顯著的金品位，從而有可能在該礦區發現第二條礦化帶。
科佩卡爾項目位於資源豐富的茹魯埃納金礦省，該地區也是G-Mining公司託坎廷津霍礦牀的所在地，並且近期還發現了多個金礦。此外，該省在過去十年中也產出了多個大型礦牀，凸顯了巴西金礦勘探中區域性新發現的巨大潛力。
除了巴西，GoldHaven 還在推進其在不列顛哥倫比亞省的礦產項目組合，包括近期擴建的卡西亞爾地區的Magno 項目和Three Guardsmen 項目。Three Guardsmen 項目近期進行的地表取樣顯示，銅品位高達15.85% ，凸顯了該公司更廣泛礦產組合中多金屬礦產的增值潛力。
GoldHaven目前在兩個主要礦業管轄區擁有123,900公頃的礦權。隨着其在Copecal礦區的首次金剛石鑽探活動完成，實驗室結果即將出爐，該公司旨在確認金礦的品位、厚度和連續性，這些因素將決定其巴西旗艦資產的規模和經濟可行性，並有一份全面的43-101技術報告提供支持。
在黃金市場持續上漲的背景下，Equinox Gold完成了一項重大的資產組合調整，同意將其巴西業務出售給CMOC集團的子公司，總對價爲10.15億美元。此次交易包括Aurizona礦、 RDM礦和Bahia礦區，交割時將以現金支付9億美元，並可能支付至多1.15億美元的或有款項。
此次交易將立即增強Equinox Gold的資產負債表，全額償還其5億美元的定期貸款和3億美元的Sprott貸款，從而大幅降低利息支出並提升每股現金流。此外，此舉還簡化了投資組合，並將資金重新配置到風險較低的地區。
“出售我們在巴西的業務是Equinox Gold轉型爲一家專注於北美、擁有強勁現金流和一流增長前景的黃金生產商的關鍵一步，”Equinox Gold首席執行官Darren Hall表示。“巴西業務的變現簡化了我們的投資組合，使公司能夠將資金投入到加拿大和美國更高回報、更低風險的內生增長機會中。”
項目完成後，Equinox Gold的生產基地將包括位於加拿大的Valentine和Greenstone礦、位於加利福尼亞州的Mesquite礦以及位於尼加拉瓜的El Limon和Libertad礦。該公司計劃在2026年實現70萬至80萬盎司黃金的產量，這主要得益於Valentine擴建項目、Castle Mountain二期工程以及Los Filos礦重新制定的開發計劃帶來的近期內生性增長。
TDG Gold Corp.在2025年取得了突破性業績，股價同比增長超過600% 。股價重估主要得益於Aurora West礦區的發現，該礦區的首次鑽探在600米範圍內發現了金銀銅礦化。此外，戰略整合和新融資也爲公司業績增長提供了有力支撐。
2025年6月，TDG完成了對Anyox Copper Ltd.的戰略收購，同時以2875萬加元的包銷融資方式完成了收購。此次交易顯著增強了公司的資產負債表，並使其在不列顛哥倫比亞省一個歷史上品位較高、曾生產過銅礦的地區獲得了投資機會。
TDG在2025年下半年實施了一項積極的勘探計劃，在Aurora West和Anyox兩個區域同時運行多達五臺鑽機。公司預計到2026年，其現金儲備將超過2000萬加元，這將使其能夠靈活地開展多個高影響力項目，而無需在短期內稀釋股權。Aurora West的鑽探工作將在假期暫停後於1月份恢復。
黃金礦業公司通過科利德礦區特許經營權擴大在巴西的業務版圖
GoldMining Inc.在巴西國家礦業局授予其Colider勘探特許權後，擴大了其在巴西的業務組合，該特許權自2025 年 10 月 30 日起生效。位於馬託格羅索州的這片10,000 公頃的礦區已恢復勘探狀態，續期有效期爲三年。
“我們很高興將 Colider 礦區納入我們在巴西極具前景的金礦（±銅礦）勘探項目組合中，” GoldMining Inc. 首席執行官Alastair Still表示，“Colider 位於馬託格羅索州新興且勘探程度較低的Alta Floresta 金礦帶內，我們對歷史數據集的初步分析表明，Colider 具有極高的基岩金礦和銅礦化前景。”
項目區最初由西部礦業公司在 20 世紀 90 年代進行勘探，共鑽探了29 個反循環鑽孔，總進尺1847 米。歷史土壤取樣顯示，金和銅含量較高，並伴有大型磁異常；而地表樣品則顯示出褐鐵礦和硫化物礦化，部分樣品的金含量最高可達11.2 克/噸。
Perpetua Resources Corp.已選擇Hatch Ltd.作爲其Stibnite 金礦項目的 EPCM 承包商，這標誌着在預計於 2026 年春季做出最終投資決定之前的一個重要里程碑。作爲合作的一部分，擁有七十年採礦經驗的全球工程公司 Hatch 將向 Perpetua 進行400 萬美元的股權投資。
“Hatch公司擁有豐富的經驗、嚴謹的作風和卓越的執行能力，能夠負責任地交付斯蒂布奈特金礦項目，”Perpetua Resources首席執行官Jon Cherry表示。“他們在美國運營先進採礦和冶金設施的經驗，將在推動斯蒂布奈特項目進入下一階段的開發中發揮關鍵作用。”
根據EPCM協議，Hatch公司將負責斯蒂布奈特金礦的工程、採購和施工管理。斯蒂布奈特金礦被認爲是美國品位最高的露天金礦之一。此外，該項目具有重要的戰略意義，是美國國內唯一能夠滿足國防軍對彈藥需求的銻礦儲量，這進一步凸顯了其在更廣泛的貴金屬投資戰略中的重要性。
從創紀錄的金價和各國央行結構性購金，到活躍的交易和新礦藏的發現，當前的週期正在重塑全球礦業格局。儘管市場波動仍將持續，但像GoldHaven、Equinox Gold、TDG Gold、GoldMining和Perpetua這樣運營穩健的公司似乎已做好充分準備，利用有利的基本面創造長期價值。