什麼是未平倉合約？
未平倉合約是指某項資產（例如期權或期貨）未結算的衍生合約總數。未平倉合約追蹤的是特定合約中所有未平倉頭寸，而非總交易量。
因此，未平倉合約可以更準確地反映合約的流動性和利息，確定流入合約的資金是增加還是減少。
關鍵點
- 未平倉合約是尚未結算的期權或期貨等未平倉衍生合約的總數。
- 未平倉合約通常與期貨和期權市場相關。
- 未平倉合約增加表示新的或額外的資金進入市場，而未平倉合約減少則表示資金流出市場。
- 要理解未平倉合約，您應該明白交易者可以通過買入和賣出來開倉和平倉。
瞭解未平倉合約
未平倉合約通常與期貨和期權市場相關，這些市場的未平倉合約數量每天都在變化。未平倉合約是指交易者持有的期權或期貨合約數量。這些倉位已開倉，但尚未平倉、到期或行權。
當合約的買家（或持有者）和賣家（或立權者）平倉的倉位數量超過當日開倉數量時，未平倉合約數量就會減少。要平倉，交易者必須建立抵消倉位或行使期權。
當投資者和交易者開設更多新的多頭頭寸或賣家開設新的空頭頭寸且數量大於當天平倉的合約數量時，未平倉合約數量會再次增加。
假設ABC看漲期權的未平倉合約爲0。第二天，一位交易者買入10份ABC期權合約作爲新倉位。該看漲期權的未平倉合約數量現在爲10。第三天，平倉了5份ABC合約，同時建倉了10份。這意味着未平倉合約數量增加了5份，達到15份。
關於未平倉合約的一個常見誤解在於它具有預測能力。新手交易者可能會誤以爲它能夠預測價格走勢，但實際上並非如此。未平倉合約的高低僅反映交易者的興趣和情緒。
未平倉合約與交易量
未平倉合約有時會與交易量混淆，但這兩個術語指的是不同的指標。例如，假設一位交易者持有10份期權合約，並將其出售給一位新入市的交易者。這些合約的轉讓不會導致未平倉合約發生任何變化，因爲倉位只是被轉移，而不是平倉或開倉。
另一方面，由於此次轉移，交易量增加了 10。
未平倉合約的重要性
未平倉合約是衡量市場活躍度的指標。未平倉合約量少或爲零意味着沒有開倉，或者幾乎所有倉位都已平倉。未平倉合約量高意味着仍有許多合約未平倉，這意味着市場參與者將密切關注市場。
未平倉合約衡量資金流入或流出期貨或期權市場。未平倉合約增加表示有新的或額外的資金進入市場，而未平倉合約減少則表示資金流出市場。
未平倉合約對於期權交易者來說非常重要，因爲它提供了有關期權流動性的關鍵信息。
高持倉量創造了買賣機會。這種流動性有助於交易者快速建倉和平倉。如果流動性低（持倉量低），交易者進出市場的能力就會下降。
現實世界中未平倉合約的例子
下表列出了交易者 A、B、C、D 和 E 在期權市場的交易活動。持倉量是根據每日交易活動計算的。理解其運作方式的關鍵在於交易者是通過買入還是賣出來開倉還是平倉。
- 1 月 1 日：交易者 A 從交易者 B 處買入一份期權以建倉，未平倉合約增加 1。
- 1 月 2 日：交易者 C 從 D 處買入五份期權，使未平倉合約增至六份。
- 1 月 3 日：交易者 A 向 D 出售一份期權以平倉，從而減少一份未平倉合約。
- 1 月 4 日：交易員 E 從 C 處買入五份期權以開倉，交易員 E 賣出從 D 處買入的五份期權以平倉。
未平倉合約越高越好嗎？
未平倉合約高通常表明合約流動性較高。這通常意味着交易者對期權的期望價與交易者實際支付價之間的差額較小。這使得買賣更容易。如果未平倉合約不斷增加且越來越高，則表明該期權的市場趨勢可能會持續下去。
未平倉合約是看跌還是看漲？
未平倉合約上升通常意味着有新的買盤出現，這是一個看漲趨勢。然而，如果未平倉合約增長過高，有時也可能是一個看跌信號，預示着市場趨勢即將發生變化。
當未平倉合約增加時會發生什麼？
未平倉合約增加通常意味着有新資金進入該期權市場。只要這種情況持續，當前趨勢就會持續下去。未平倉合約減少通常表明市場正在清算，更多投資者正在退出。這通常意味着當前價格趨勢即將結束。
歸納總結
未平倉合約是指尚未結算的未平倉衍生品合約總數。這些合約尚未被行權、平倉或到期。該指標與期權和期貨市場相關，而非股票市場。未平倉合約等於未平倉合約的總數，而不是買家和賣家之間所有交易的總和。
未平倉合約量上升，代表新資金進入市場。未平倉合約量下降，則意味着資金正在流出市場。未平倉合約量通常不被視爲趨勢或價格行爲的指標。