什么是未平仓合约？
未平仓合约是指某项资产（例如期权或期货）未结算的衍生合约总数。未平仓合约追踪的是特定合约中所有未平仓头寸，而非总交易量。
因此，未平仓合约可以更准确地反映合约的流动性和利息，确定流入合约的资金是增加还是减少。
要点
- 未平仓合约是尚未结算的期权或期货等未平仓衍生合约的总数。
- 未平仓合约通常与期货和期权市场相关。
- 未平仓合约增加表示新的或额外的资金进入市场，而未平仓合约减少则表示资金流出市场。
- 要理解未平仓合约，您应该明白交易者可以通过买入和卖出来开仓和平仓。
了解未平仓合约
未平仓合约通常与期货和期权市场相关，这些市场的未平仓合约数量每天都在变化。未平仓合约是指交易者持有的期权或期货合约数量。这些仓位已开仓，但尚未平仓、到期或行权。
当合约的买家（或持有者）和卖家（或立权者）平仓的仓位数量超过当日开仓数量时，未平仓合约数量就会减少。要平仓，交易者必须建立抵消仓位或行使期权。
当投资者和交易者开设更多新的多头头寸或卖家开设新的空头头寸且数量大于当天平仓的合约数量时，未平仓合约数量会再次增加。
假设ABC看涨期权的未平仓合约为0。第二天，一位交易者买入10份ABC期权合约作为新仓位。该看涨期权的未平仓合约数量现在为10。第三天，平仓了5份ABC合约，同时建仓了10份。这意味着未平仓合约数量增加了5份，达到15份。
关于未平仓合约的一个常见误解在于它具有预测能力。新手交易者可能会误以为它能够预测价格走势，但实际上并非如此。未平仓合约的高低仅反映交易者的兴趣和情绪。
未平仓合约与交易量
未平仓合约有时会与交易量混淆，但这两个术语指的是不同的指标。例如，假设一位交易者持有10份期权合约，并将其出售给一位新入市的交易者。这些合约的转让不会导致未平仓合约发生任何变化，因为仓位只是被转移，而不是平仓或开仓。
另一方面，由于此次转移，交易量增加了 10。
未平仓合约的重要性
未平仓合约是衡量市场活跃度的指标。未平仓合约量少或为零意味着没有开仓，或者几乎所有仓位都已平仓。未平仓合约量高意味着仍有许多合约未平仓，这意味着市场参与者将密切关注市场。
未平仓合约衡量资金流入或流出期货或期权市场。未平仓合约增加表示有新的或额外的资金进入市场，而未平仓合约减少则表示资金流出市场。
未平仓合约对于期权交易者来说非常重要，因为它提供了有关期权流动性的关键信息。
高持仓量创造了买卖机会。这种流动性有助于交易者快速建仓和平仓。如果流动性低（持仓量低），交易者进出市场的能力就会下降。
现实世界中未平仓合约的例子
下表列出了交易者 A、B、C、D 和 E 在期权市场的交易活动。持仓量是根据每日交易活动计算的。理解其运作方式的关键在于交易者是通过买入还是卖出来开仓还是平仓。
- 1 月 1 日：交易者 A 从交易者 B 处买入一份期权以建仓，未平仓合约增加 1。
- 1 月 2 日：交易者 C 从 D 处买入五份期权，使未平仓合约增至六份。
- 1 月 3 日：交易者 A 向 D 出售一份期权以平仓，从而减少一份未平仓合约。
- 1 月 4 日：交易员 E 从 C 处买入五份期权以开仓，交易员 E 卖出从 D 处买入的五份期权以平仓。
未平仓合约越高越好吗？
未平仓合约高通常表明合约流动性较高。这通常意味着交易者对期权的期望价与交易者实际支付价之间的差额较小。这使得买卖更容易。如果未平仓合约不断增加且越来越高，则表明该期权的市场趋势可能会持续下去。
未平仓合约是看跌还是看涨？
未平仓合约上升通常意味着有新的买盘出现，这是一个看涨趋势。然而，如果未平仓合约增长过高，有时也可能是一个看跌信号，预示着市场趋势即将发生变化。
当未平仓合约增加时会发生什么？
未平仓合约增加通常意味着有新资金进入该期权市场。只要这种情况持续，当前趋势就会持续下去。未平仓合约减少通常表明市场正在清算，更多投资者正在退出。这通常意味着当前价格趋势即将结束。
综述
未平仓合约是指尚未结算的未平仓衍生品合约总数。这些合约尚未被行权、平仓或到期。该指标与期权和期货市场相关，而非股票市场。未平仓合约等于未平仓合约的总数，而不是买家和卖家之间所有交易的总和。
未平仓合约量上升，代表新资金进入市场。未平仓合约量下降，则意味着资金正在流出市场。未平仓合约量通常不被视为趋势或价格行为的指标。