什麼是130-30策略？
130/30策略，通常被稱爲多空股票策略，是指機構投資者常用的一種投資方法。130/30策略意味着將初始資金的130%配置於多頭頭寸，並通過做空股票來獲得30%的初始資金。
這種策略應用於旨在提高資本效率的基金中。它利用財務槓桿，通過做空表現不佳的股票，並將做空所得的現金用於購買預期收益較高的股票。通常，投資者在選擇用於此策略的股票時會參考某個指數，例如標普500指數。
要點總結
- 這種投資策略利用做空股票，並將做空這些股票獲得的資金用於買入並持有排名最高的股票一段時間。
- 這些策略通常能有效限制投資中的虧損。
- 雖然它們的總回報似乎跟不上主要平均水平，但經風險調整後的回報更好。
理解130/30策略
爲了實施130/30策略，投資經理可能會根據預期收益（以過往業績爲依據）對標普500指數中的股票進行排名，從最佳到最差。經理會使用多種數據來源和規則來對個股進行排名。通常，股票會根據一些既定的選擇標準（例如，總收益、風險調整後的收益或相對強度）在指定的六個月或一年回顧期內進行排名。然後，股票按從最佳到最差的順序排列。
基金經理會將投資組合100%的價值投入排名最高的股票，同時賣空排名墊底的股票，賣空比例最高可達投資組合價值的30%。賣空所得的現金將再投資於排名靠前的股票，從而增加對排名較高股票的投資比例。
130-30策略和做空股票
130-30策略將賣空作爲其重要組成部分。賣空股票是指從另一方（通常是經紀商）借入證券，並支付一定的利息作爲費用。隨後，投資者的賬戶中會記錄一個負頭寸。投資者隨後以當前價格在公開市場上賣出新借入的證券，並獲得交易所得。投資者等待證券價格下跌後，再以更低的價格買回。此時，投資者將買回的證券歸還給經紀商。與先買後賣的操作相反，賣空仍然可以讓投資者獲利。
做空證券的風險遠高於持有證券多頭頭寸；因此，在130/30的投資策略中，基金經理會更側重於持有多頭頭寸而非空頭頭寸。做空使投資者面臨無限風險和有限回報。例如，如果投資者做空一隻股價爲30美元的股票，其最大收益爲30美元（扣除手續費），而最大損失則是無限的，因爲理論上該股票的價格可以無限上漲。
對沖基金和共同基金公司已開始提供遵循130/30策略的各種投資工具，例如私募股權基金、共同基金，甚至是交易所交易基金（ETF）。一般來說，這些工具的波動性低於基準指數，但往往無法實現更高的總回報。