索羅斯在股市中的錯誤經歷分析
查理·芒格說:“我就想知道我會死在何處，然後我永遠不去那裏。”
在很多人的眼裏，巴菲特、索羅斯、彼得·林奇是神不是人，似乎他們從來沒有在證券市場交過學費。但這不是事實，當巴菲特在1956年開辦他的巴菲特合夥公司時，他已經有十幾年的投資經驗，在研究企業和資金的經歷中學到了很多。
索羅斯在1969年創辦雙鷹基金時，他已經花了17年的時間錘鍊自己的技能。1962年，索羅斯犯了一個幾乎讓他破產的錯誤。後來事實證明，這個錯誤或許是他最寶貴的經驗。
索羅斯在斯圖德貝克公司的股票中發現了一個套利機會，這家公司在發行“A”股，這種股份將在大約一年後變爲普通股，它們的交易價值比普通股低得多。於是，索羅斯買進“A”股並賣空斯圖德貝克普通股以期賺取價差。他還預計普通股一開始會下跌，如果確實如此，他打算平掉賣空頭寸，只持有“A”股，等待他預期中的價格反彈。如果普通股不下跌，他覺得他可以穩賺已經鎖定的差價。
但是沒有想到，斯圖德貝克的股票開始瘋漲，更糟糕的是，價差並不是鎖定的，因爲“A”股的漲速慢於普通股。讓索羅斯頭痛的是:“我從哥哥那裏借了錢，而我有徹底破產的危險。”那時候，索羅斯的哥哥剛剛開辦了自己的企業，他的錢是不能賠掉的。
當這筆交易向不利於索羅斯的方向發展時，他並沒有及時撤退，而是死守陣地，甚至爲保住賣空頭寸而補充了保證金，他已經騎虎難下了。此前，他並沒有制定在交易不利的情況下自動實施的退出策略,他並沒有爲可能犯下的錯誤做好準備。
在危險局勢又持續了一段時間之後，索羅斯最終挽回了損失，但這次嚴酷考驗對他的精神影響是難以磨滅的。
“從心理上說，這段經歷是非常重要的。”索羅斯回憶道。
這是他在金融世界的第一次重大挫折，促使他重新思考了他的整個投資方式。那個讓索羅斯成爲投資大師的投資系統的許多組成部分，當然有可能源自於他在這筆交易中所犯下的所有錯誤。所以交學費並不是壞事，而是積累經驗的過程，投資大師隨着經驗的積累，他們犯的錯誤越來越少了，回報越來越多了，最後他們可以用更多的時間賺更多的錢。
對於交學費，我當初的感受是這樣的:覺得自己還是幸運的，沒有在股市最高點交學費，那樣可能我就真的沒有機會了。我想做實業都是需要投入的，很多時候也都是要交學費的，關鍵是交了學費，學到了什麼，這是要經常思考、反覆思考的。我發現在股票市場的失敗投資者中，很多不知道“交學費”是必要的，覺得股市挺簡單，敲敲鍵盤，就可以賺到錢了，很少在“交學費”後學習、總結，做一些修正、改變，那樣還是容易犯同樣的錯誤，直到輸光。