據高管和 Base 網絡最近的試點顯示，摩根大通將向機構客戶提供加密交易，同時推遲託管。
摩根大通的計劃是什麼？——機構加密貨幣交易平臺；摩根大通的加密貨幣託管立場
摩根大通正在優先考慮建立一個機構加密貨幣交易平臺，爲客戶提供市場準入和執行工具。該銀行全球市場和數字資產主管斯科特·盧卡斯 (Scott Lucas) 告訴CNBC ，交易是其關注的重點，而託管“短期內不會出現”。
實際上，這意味着摩根大通將首先建立執行和流動性服務。與此同時，託管責任暫時將交由專業公司承擔。這種方法可以減少直接運營風險，同時保留客戶進入加密貨幣市場的渠道。
如果摩根大通不提供託管服務，託管將如何處理？
客戶可能會依賴受監管的第三方託管機構和銀行加密貨幣託管提供商。這些合作伙伴可以提供隔離、保險和機構控制。因此，交易平臺需要與託管機構建立強大的連接，以便進行結算和對賬。
摩根大通 JPMD 存款代幣試點如何契合公共區塊鏈網絡機遇？
摩根大通已在Base網絡上進行了存款代幣試點。該實驗旨在探索代幣化負債以及鏈上機制能否簡化後臺流程。重要的是，該試點項目具有探索性。它使該銀行能夠在不承擔託管責任的情況下測試公共區塊鏈網絡的機會。
摩根大通和 Coinbase 是否會建立合作伙伴關係或其他聯盟？
摩根大通此舉並不排除合作的可能性。與交易所或基礎設施提供商的合作可以提供流動性、託管鏈接和客戶入口。儘管如此，高管講話中並未宣佈具體的商業交易，即使Coinbase 仍有可能被選中。隨着產品臨近發佈，市場觀察人士應該會期待合作伙伴的信息披露。
託管替代方案和穩定幣託管選項
由於摩根大通推遲託管，各機構將權衡多種模式：受監管的託管機構、信託公司和混合型銀行託管提供商。此外，穩定幣可能用於結算和流動性。因此，各機構將與法幣託管機構一起考察穩定幣託管方案。
從運營角度來看，託管集成非常複雜。在我整合機構加密貨幣交易平臺的工作中，我看到一些團隊更傾向於使用標準化的 FIX 和 REST API 來執行。同時，託管連接器保持模塊化，以分離簽名、結算和對賬。實施通常需要硬件安全模塊、隔離的客戶賬本和正式的運行手冊，以滿足審計師和監管機構的要求。這些需求有助於解釋其先後順序：先構建交易，再託管。
監管背景和市場影響
監管機構正在加強對數字資產活動的審查。正如巴塞爾委員會所指出的，“加密資產不是法定貨幣，也不受任何政府或公共機構的支持。”指南以及類似的國家規則，決定了銀行如何處理託管、資本和風險管理。
因此，摩根大通選擇強調交易而非託管，體現了其風險意識。該銀行仍可通過代幣化和公鏈進行創新，同時限制短期合規負擔。此外，這種定位或許能吸引那些希望由值得信賴的銀行執行交易，但更傾向於獨立託管安排的客戶。
常見問題解答
摩根大通計劃提供哪些加密服務？
摩根大通計劃向機構客戶提供加密貨幣交易服務，重點關注執行力、流動性和市場連通性。託管服務目前仍將由專業服務提供商負責。
爲什麼現在還沒有計劃監護權？
斯科特·盧卡斯 (Scott Lucas) 表示，託管業務“短期內不會出現”，並指出監管方面的不確定性以及該銀行希望分階段推出產品。這減少了直接的運營和合規風險。
客戶接下來應該注意什麼？
關注平臺功能、合作伙伴整合和託管安排的公告。同時，關注可能影響時間和範圍的監管指南。
簡而言之，摩根大通的選擇性路徑——優先交易、像JPMD一樣試點代幣化存款以及延遲託管——在創新與謹慎之間取得平衡。隨着監管和基礎設施的發展，這種模式可能會影響其他銀行對加密貨幣發行的排序。