對沖基金允許投資組合經理彙集投資者的資金。但與傳統公司不同，對沖基金經理可以使用共同基金不允許的更高風險投資策略，包括賣空、提高槓杆、衍生品、不良資產和高收益債券。對沖基金的管理費也相當高昂，最常見的模式是“ 2%+20 ”。在這種模式下，經理收取2%的資本作爲管理費，並獲得20%的年度收益分成。
要點總結
- 加拿大擁有越來越多的對沖基金，但在加拿大設立一家對沖基金比在美國要複雜一些。
- 加拿大的對沖基金受到更嚴格的監管，透明度更高，由加拿大證券監管機構（CSA）監督。
- 對沖基金的創始人必須滿足嚴格的監管要求，提交必要的文件，並持續遵守相關規定。
在加拿大創辦對沖基金
如今，金融專家若想創辦對沖基金，自然有充分的理由這樣做。根據2016年Glocap對沖基金薪酬報告，2015年對沖基金的薪酬也隨之飆升，行業管理資產規模創下2.97萬億美元的歷史新高。然而，在加拿大創辦對沖基金比成立私募股權基金或傳統有限責任公司要複雜得多。加拿大的監管要求使得小型投資者很難參與對沖基金投資，因爲這類投資通常僅限於富裕人士和機構投資者。
在加拿大成立對沖基金通常需要大約一個月的時間，專業費用可能在25,000至35,000加元之間。此外，還需要紮實的金融和投資背景。對沖基金經理通常曾在大型零售銀行或機構銀行工作，並持有特許投資經理（CIM）或特許金融分析師（CFA）等資格證書。雖然沒有統一的資格認證或學歷要求，但缺乏深厚金融背景的經理人很難獲得客戶並擴大管理資產規模。
滿足監管要求
首先，對沖基金經理必須先在基金運營所在的省份註冊。加拿大共有10個省和3個地區。然而，加拿大的監管體系較爲特殊，它不像美國的證券交易委員會（SEC）那樣設有全國性的單一監管機構。各省的規則各不相同，但除魁北克省外，幾乎所有省份都遵循一套標準規則。各省和地區的監管機構統稱爲加拿大證券管理機構（CSA）。
安大略省仍然是加拿大對沖基金註冊和基金經理監管最重要的司法管轄區。其主管機構是安大略省證券委員會。
如果基金提供投資建議，基金經理必須註冊爲財務顧問。如果對沖基金的投資組合經理出售證券，則還必須註冊爲交易商。財務顧問通常只需在特定省份註冊，而交易商則必須在基金銷售的所有省份和地區註冊。然而，目前似乎沒有設立對沖基金的最低學歷要求，並且有可能獲得豁免。
持續報道
註冊後，對沖基金經理需持續向省級監管機構提交報告。此外，該經理還需遵守地區性法律，這些法律涉及內幕交易、利益衝突和代理投票等問題。對沖基金還需遵守聯邦和省級法律，這些法律主要針對金融恐怖主義、洗錢和個人隱私等犯罪活動。
根據畢馬威會計師事務所的說法，對沖基金還必須在年末後90天內向投資者和監管機構提供年度經審計的財務報表。此外，基金還必須在半年期結束後60天內向投資者和監管機構提供半年期未經審計的財務報表。最後，財務報表必須按照加拿大公認會計原則（GAAP）和國家法規81-106的規定編制。
籌集資金
最後，對沖基金需要資金。籌集資金需要基金經理能夠向擁有資金的個人推銷基金及其投資策略。然而，每個省或地區對註冊爲對沖基金都有最低資本要求。例如，安大略省的最低資本要求如下：
- 投資組合經理的年薪爲25,000加元。
- 豁免市場交易商的限額爲 50,000 加元，
- 投資基金經理的年薪爲 10 萬加元。
對沖基金成立時，在基金營銷方面有兩種選擇：要麼通過招股說明書進行銷售，要麼不進行銷售。招股說明書概述了公司的投資策略、風險、結構和其他關鍵要素。如果基金不使用招股說明書，基金經理在銷售方式上將擁有更大的靈活性。然而，沒有招股說明書，基金的受衆也僅限於特定投資者。
投資者包括：
- 合格投資者可以進行投資。這些投資者包括政府機構、機構和高淨值人士，即淨資產至少爲100萬美元或年收入至少爲25萬美元的投資者。
- 符合最低投資額要求的投資者。這些投資者必須至少向基金投資 15 萬美元。
- 在不列顛哥倫比亞省、新不倫瑞克省、紐芬蘭和拉布拉多省以及新斯科舍省，投資者也可以簽署一份表格，確認他們承擔的資本風險。每位投資者有兩天時間可以退出投資。在安大略省，發行備忘錄豁免並不適用。
結論
在加拿大設立對沖基金的流程與美國投資組合經理的流程非常相似。加拿大對沖基金行業與美國相比存在一些關鍵差異，包括成本以及缺乏統一的中央監管機構。每個省和地區都有自己的監管機構。有意設立對沖基金的經理可以訪問另類投資管理協會（ AIMA Canada ）的網站，以更深入地瞭解每個步驟。