对冲基金允许投资组合经理汇集投资者的资金。但与传统公司不同，对冲基金经理可以使用共同基金不允许的更高风险投资策略，包括卖空、提高杠杆、衍生品、不良资产和高收益债券。对冲基金的管理费也相当高昂，最常见的模式是“ 2%+20 ”。在这种模式下，经理收取2%的资本作为管理费，并获得20%的年度收益分成。
要点总结
- 加拿大拥有越来越多的对冲基金，但在加拿大设立一家对冲基金比在美国要复杂一些。
- 加拿大的对冲基金受到更严格的监管，透明度更高，由加拿大证券监管机构（CSA）监督。
- 对冲基金的创始人必须满足严格的监管要求，提交必要的文件，并持续遵守相关规定。
在加拿大创办对冲基金
如今，金融专家若想创办对冲基金，自然有充分的理由这样做。根据2016年Glocap对冲基金薪酬报告，2015年对冲基金的薪酬也随之飙升，行业管理资产规模创下2.97万亿美元的历史新高。然而，在加拿大创办对冲基金比成立私募股权基金或传统有限责任公司要复杂得多。加拿大的监管要求使得小型投资者很难参与对冲基金投资，因为这类投资通常仅限于富裕人士和机构投资者。
在加拿大成立对冲基金通常需要大约一个月的时间，专业费用可能在25,000至35,000加元之间。此外，还需要扎实的金融和投资背景。对冲基金经理通常曾在大型零售银行或机构银行工作，并持有特许投资经理（CIM）或特许金融分析师（CFA）等资格证书。虽然没有统一的资格认证或学历要求，但缺乏深厚金融背景的经理人很难获得客户并扩大管理资产规模。
满足监管要求
首先，对冲基金经理必须先在基金运营所在的省份注册。加拿大共有10个省和3个地区。然而，加拿大的监管体系较为特殊，它不像美国的证券交易委员会（SEC）那样设有全国性的单一监管机构。各省的规则各不相同，但除魁北克省外，几乎所有省份都遵循一套标准规则。各省和地区的监管机构统称为加拿大证券管理机构（CSA）。
安大略省仍然是加拿大对冲基金注册和基金经理监管最重要的司法管辖区。其主管机构是安大略省证券委员会。
如果基金提供投资建议，基金经理必须注册为财务顾问。如果对冲基金的投资组合经理出售证券，则还必须注册为交易商。财务顾问通常只需在特定省份注册，而交易商则必须在基金销售的所有省份和地区注册。然而，目前似乎没有设立对冲基金的最低学历要求，并且有可能获得豁免。
持续报道
注册后，对冲基金经理需持续向省级监管机构提交报告。此外，该经理还需遵守地区性法律，这些法律涉及内幕交易、利益冲突和代理投票等问题。对冲基金还需遵守联邦和省级法律，这些法律主要针对金融恐怖主义、洗钱和个人隐私等犯罪活动。
根据毕马威会计师事务所的说法，对冲基金还必须在年末后90天内向投资者和监管机构提供年度经审计的财务报表。此外，基金还必须在半年期结束后60天内向投资者和监管机构提供半年期未经审计的财务报表。最后，财务报表必须按照加拿大公认会计原则（GAAP）和国家法规81-106的规定编制。
筹集资金
最后，对冲基金需要资金。筹集资金需要基金经理能够向拥有资金的个人推销基金及其投资策略。然而，每个省或地区对注册为对冲基金都有最低资本要求。例如，安大略省的最低资本要求如下：
- 投资组合经理的年薪为25,000加元。
- 豁免市场交易商的限额为 50,000 加元，
- 投资基金经理的年薪为 10 万加元。
对冲基金成立时，在基金营销方面有两种选择：要么通过招股说明书进行销售，要么不进行销售。招股说明书概述了公司的投资策略、风险、结构和其他关键要素。如果基金不使用招股说明书，基金经理在销售方式上将拥有更大的灵活性。然而，没有招股说明书，基金的受众也仅限于特定投资者。
投资者包括：
- 合格投资者可以进行投资。这些投资者包括政府机构、机构和高净值人士，即净资产至少为100万美元或年收入至少为25万美元的投资者。
- 符合最低投资额要求的投资者。这些投资者必须至少向基金投资 15 万美元。
- 在不列颠哥伦比亚省、新不伦瑞克省、纽芬兰和拉布拉多省以及新斯科舍省，投资者也可以签署一份表格，确认他们承担的资本风险。每位投资者有两天时间可以退出投资。在安大略省，发行备忘录豁免并不适用。
归纳总结
在加拿大设立对冲基金的流程与美国投资组合经理的流程非常相似。加拿大对冲基金行业与美国相比存在一些关键差异，包括成本以及缺乏统一的中央监管机构。每个省和地区都有自己的监管机构。有意设立对冲基金的经理可以访问另类投资管理协会（ AIMA Canada ）的网站，以更深入地了解每个步骤。