股市中持續盈利的方法：G值，識別證僞的成長股
哥倫比亞大學的助理金融教授帕薩·莫漢爾曼（ ParthMohanram）名留青史，他開發了爲成長股排名的G值。對G值的合理解釋在於，它利用了成長股的無效率因素。總體而言，成長股投資者傾向於錯誤地認爲，過去的銷售增長或利潤增長會在未來繼續。G值識別並避開歷史銷售增長或歷史利潤增長，但缺乏穩定性且未來增速會放緩的公司。G值同樣偏好盈利型公司，因爲隨着時間的推移，盈利能力傾向於可持續。G值尋找的是有穩定的歷史利潤增長的盈利公司，本質上在尋找未來利潤增長與穩定的過去相匹配的公司。G值同樣試圖發現會在短期內消耗現金的公司。例如，研發支出，從短期來看可能會使利潤降低，但可能產生更高的長期利潤。如果一家成長型公司在廣告和資本支出上花了大筆錢，這可能意味着只要減少這類支出，其季度利潤預測就會變成現實。也就是說，這家公司相當於一隻裝滿正的盈利意外的餅乾罐。G值考察8個基本面因素。不同於F值的是，G值將公司的這些因素與行業中值進行比較。行業中值往往是這家公司所屬行業整體水平的表現，比如軟件行業、硬件行業、或者醫療技術行業。例如，如果用G值考察蘋果公司，考察的是蘋果公司的資產回報率是否比計算機硬件行業的其他公司更高。
從根本上說，G值尋找有強勁增長潛力的公司。換句話說，G值想要排除可能從高增長軌道跌落的股票。因此，相對於選擇勝利者，G值在避開失敗者方面可能更有效。
G值策略貫徹的基本思想是，指標比行業中值更好的成長型公司，更可能在未來繼續實現利潤增長。廣告、研發和資本支出指標都預示着一家公司的盈利性，以及能否以較低的短期利潤換來長期增長。例如，研發支出會記在公司的資產負債表的成本一欄，但可能會爲未來利潤貢獻很大力量，其真實價值非常高。
費雪總結了成長股的一些特徵，比如，產品或服務有充分的市場潛力，至少幾年內營業額能大幅增長：管理層決心繼續開發新產品或新工藝，爲進一步提高總體銷售量：一流的銷售組織；研發能力強，研發到應用的效果顯著：利潤率高：員工忠誠度高等。
買入成長股後，最大的風險在於，股價過度透支未來的利潤增長，盈利不達預期。
G值分析的因素包括資產回報率、經營活動現金流量與資產之比、資產回報率在過去5年的方差、公司規模在過去5年的方差、研發支出、資本支出、廣告費用，以及利潤增長與會計應計項目的關係。
G值評分系統的基本規則是，當一家公司的一個基本面的值大於行業中值時，這家公司得1分。例如，如果谷歌的現金流與資產之比高於其他互聯網公司，那麼谷歌得到1分。
有了各只股票的得分，下一步就可以構建套期保值投資組合了。比如，買入G值爲8分的公司，賣空那些G值爲0分的公司。基於G值構建的套期保值組合產生了超額回報率，絕大部分來自於空頭。G值較低的公司的表現弱於平均成長股的程度，比G值較高的公司的表現高於平均成長股的程度要大。此外，G值較高的股票傾向於在未來獲得更大的正的盈利意外。這與下面的解釋是一致的：G值識別的是投資者低估其未來利潤增長的成長股。基於G值構建的套期保值組合的回報率在大多數年份都是正的。在其他策略均失效之後，這一套期保值組合的回報率也比預期的高。G值在2005年左右開始推廣，從那時開始，G值產生的回報率就不那麼強勁了。與F值一樣，G值被發現以來，再也無法產生歷史上那般奪目的回報率了。