我十分樂意看羣衆追逐熱門股，玩他們所說的“動能遊戲”——希望有人比他們傻，會以更高的價格，買他們用高價買來的股票。這就是這種遊戲的真諦，追逐題材引人入勝、很會波動的股票，這樣通常只能讓投資人失去辛苦賺來的錢。只有一種方法可以把錢拿回來，就是股價繼續以拋物線的角度上漲。股票可能這樣漲，但是下跌時，卻也跌得很慘，很多股票一天之內吐回替投資人賺到的兩三成利潤。跌得這麼慘，投資人會陷入動彈不得的情況，無法脫困，又別無選擇，開始時只打算投資，現在卻被迫長期持有。
我希望自己下注時，情況比這樣還安全。我賭持續一貫的東西，長期當中有一點可以肯定，就是價值最後會獲得勝利，會得到報酬。但是我們也知道長期很難捉摸，長期由很多美好的時光和不利的時光構成，我們注重的是美好時光。我們投資比較安全、比較不投機的股票，原因就在這裏。我們很高興讓其他投資人享受大漲的可能性，這些投資人或許可以賺到大漲的一段，但是也可能賺不到。這麼大的漲幅很誘人，但是我們如果看看25檔最好的成長型基金的績效，就可以看出連專業投資人，連管理幾十億美元的專家，想爲投資組合賺到這麼大的利潤都很難。
請記住，這些專家就是盯牢飆股的人，他們掌握了世界上最好的研究，他們的工作就是要抓住飆股。抓得住嗎？似乎抓不住。看看他們公佈的績效紀錄，就可以看出他們的表現不很好。如果連他們都做不到，散戶怎麼能期望在這種顯然困難的遊戲中表現優異？
上表所示的有趣資料中，有一個真正的教訓可以學習。表中所示是25檔績效最好成長型基金的表現，時間是1990年10月的市場高點到2001年8月中。創造最優秀績效的基金是所羅門美邦基金（Smith Bar-ney)，成長幅度高達567%，第25名的基金成長幅度達到368%，表面看來相當驚人。
但是我們必須更深入研究這種表現的內容。假設你在1990年購買道瓊斯工業指數，記住道瓊斯指數不是漲幅最大的指數，你應該會得到352%的複合報酬率。我的意思是，25檔表現最好的基金中，有9檔的績效只略微勝過買進和持有道瓊斯指數的策略。
請記住，我們研究的是最好的基金，是最善於選擇成長股的基金。成千上萬檔基金中，只有20幾檔勝過美國股市大盤！只有少數幾檔績效明顯勝過買進與持有道瓊斯指數的策略。我想美國大約有3000檔主動管理型共同基金，因此這張表顯示，只有極少數追逐飆股的基金能夠打敗指數。只有最精明的人勉強勝過大盤！
如果專家都抓不住飆股，我想你我也抓不住。但是，我們可以追逐績優價值股，得到報酬。
因此，從事投資想成功，最重要的是有明確的意願與單一的目標。這個目標就是一心一意，注意投資的正確時間架構與正確的投資工具。你會被很多雜耍節目吸引，一不小心就會脫離目標。在狂熱時刻，你會發現有人更會賺錢，而你的績效不如人。總是會有人的績效勝過你，但是你可以看看這個人6個月或一兩年後的情形，因爲今天的紅人通常會變成明年的落水狗。在純粹以現實爲基礎的遊戲中，夢想投資成功是幻影。你只有保持決心，注重目標，在股市中才能會成功。