在数字金融领域，各国央行，尤其是美联储（Fed）的决策不仅对传统市场产生深远影响，也对加密货币的走势产生深远影响。
尽管比特币（BTC）和其他数字资产是去中心化的，但它们仍受到利率变化和调节全球流动性的货币政策的显著影响。因此，了解美联储利率如何影响加密货币以及其背后的原因，对于任何在加密货币领域投资或运营的人来说都至关重要。
利率代表资金成本。当美联储决定提高利率时，借贷成本会上升，流动性会下降，风险资产的投资也会随之减少。相反，低利率有利于信贷获取，并推动资本流向更具投机性的工具，包括加密货币。
比特币没有固定收益，其行为类似于“风险”资产：当投资者寻求替代回报时，其价值往往会上升，而当他们倾向于转向政府债券或更安全的债券时，其价值就会下跌。
在2020-2021年等扩张性货币政策时期，接近零的利率和充裕的流动性支撑了加密货币市场前所未有的繁荣。然而，随着2022年的货币紧缩政策， BTC的价格暴跌，这表明美联储政策与该行业表现之间存在着高度的相关性。
这在图 2 中清晰可见，其中在同一张图表上显示了比特币的趋势与美联储利率的对比。
利率与加密货币之间的关系主要可以通过机会成本的概念来解释。当政府债券的回报率较低时，投资者会寻求利润更高但风险更高的替代品，例如比特币。相反，当利率上升且债券再次开始提供诱人的收益时，资本往往会回流到更安全的投资领域。
2022年就是一个明显的例子。在美国利率快速上升和高通胀环境下，比特币价值下跌超过60%（见图2），证实了美联储的货币政策如何直接影响市场情绪和市场参与者的选择。
加密货币市场蓬勃发展依赖于流动性。当信贷充裕且利率较低时，投资者可以轻松获得资金用于投机或杠杆操作。
这种动态推动了价格上涨并推动了创新，就像去中心化金融（ DeFi ）的爆炸式增长一样，由于全球流动性过剩，贷款和高收益成倍增加。
但随着利率上升，情况发生了根本性的变化。资金成本上升，杠杆率降低，更多风险敞口的运营商被迫平仓。2022年就发生了这种情况，当时Celsius和BlockFi等平台在流动性蒸发和债务日益难以维持的重压下崩溃。因此，货币紧缩政策不仅会降低价格，还会危及整个加密货币生态系统的稳定。
加密货币市场不仅对美联储的官方决定做出反应，还会对其未来走势的预期和信号做出反应。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论对比特币走势的影响，不亚于利率变动。
当美联储采取更为强硬或“鹰派”的语气时，投资者往往会减少风险敞口；然而，当措辞变得更加宽松或“鸽派”时，情绪就会改善，加密货币就会重新获得动力。
例如，在2023年夏天，仅仅是加息可能暂停的迹象就足以引发比特币和以太坊的强劲复苏。因此，利率预期已成为加密货币市场波动的主要驱动因素之一。
多年来，比特币因其有限的供应量和通货紧缩的协议特性，一直被描述为抵御通胀的潜在“避险资产”。然而，近年来，这种说法受到了挑战。
在2021年至2022年的高通胀时期，比特币的表现并不像黄金那样，而是跟随科技股的走势而贬值。其原因是美联储为应对通胀而决定的加息降低了流动性，促使投资者转向更稳定的资产。
从长期来看，比特币仍然可以保持价值存储功能，但从短期来看，它似乎对经济周期和货币政策比消费者价格水平更为敏感。
尽管去中心化金融与银行系统没有直接联系，但它也受到美联储决策的影响。
在DeFi 协议中，利率是根据流动性的供求关系通过算法形成的。然而，当全球利率上升且“安全”收益率更具吸引力时，流动性往往会从去中心化协议流向传统系统。从这个意义上讲，DeFi 代表了全球金融的数字化体现：它无法忽视决定资本成本的宏观经济动态。
随着该行业的成熟和机构投资者的进入，比特币越来越受到宏观经济变量的影响。如今，投资基金、ETF 和上市公司将 BTC 视为一种成熟的金融资产，其价格受与股票和债券相同的因素影响：经济增长、通货膨胀，当然还有货币政策。
这使得加密货币市场成为全球经济不可分割的一部分。技术去中心化并不意味着独立于经济机制：相反，比特币已经成为央行总部决策的敏感温度计。
如今，分析加密货币市场时，不可能不考虑美联储决策的影响。利率影响着资本流动、风险偏好，并最终影响着比特币的价值。当利率较低时，流动性充裕，市场趋于增长。相反，当利率上升时，信贷收紧，投机活动减少，价格受到影响。
美联储的意外举措持续引发市场波动，通胀和限制性政策则对数字资产构成利空压力。只要美元仍然是世界储备货币，美联储的决策就将继续塑造加密货币世界。真正想了解比特币走向的人，不仅要学会解读图表，还要（或许最重要的是）阅读联邦公开市场委员会（FOMC）的声明。
下次再见，祝您交易愉快！