什么是反向投资者？
反向投资是一种投资风格，投资者故意与当前的市场趋势背道而驰，当其他人买入时卖出，当大多数投资者卖出时买入。伯克希尔哈撒韦公司董事长兼首席执行官 (CEO) 沃伦·巴菲特是一位著名的反向投资者。
反向投资者认为，那些说市场会上涨的人只有在他们已经投入了全部资金并且没有进一步购买力时才会这么说。此时，市场处于顶峰。所以，当人们预测市场会下滑时，他们已经卖光了，市场此时只能上涨。
要点
- 逆向投资是一种逆现有市场趋势而行以获取利润的投资策略。
- 这个想法是，市场会受到因恐惧和贪婪而加剧的羊群行为的影响，从而导致市场周期性地价格过高或过低。
- 反向投资者认为，目前价格低于内在价值的股票存在买入机会。
- 采取反向投资策略可能会带来回报，但这通常是一种冒险的策略，可能需要很长时间才能获得回报。
- 反向投资者的另一个缺点是需要花费大量时间研究股票以寻找被低估的机会。
理解反向策略
顾名思义，反向投资是一种在特定时间逆向投资者情绪的策略。反向投资背后的原则可以应用于个股、整个行业甚至整个市场。
当其他人对市场持消极态度时，反向投资者会进入市场。反向投资者认为市场或股票的价值低于其内在价值，因此代表着一个机会。本质上，其他投资者的过度悲观情绪已将股价推低至应有水平以下，反向投资者将在整体情绪回升和股价反弹之前买入该股票。
反向投资者、《反向投资策略：下一代》一书的作者戴维·德雷曼 (David Dreman)认为，投资者对新闻发展反应过度，高估“热门”股票的价格，低估低迷股票的收益。这种过度反应导致“热门”股票价格上涨幅度有限，大幅下跌，为反向投资者选择低估股票留下了空间。
特别注意事项
反向投资者通常瞄准陷入困境的股票，然后在股价回升且其他投资者也开始瞄准该公司时将其出售。反向投资基于这样一种理念：能够控制市场方向的从众心理并不是一个好的投资策略。
然而，如果市场普遍看涨情绪被证明是真的，这种情绪可能会导致投资者错失获利机会，即使反向投资者已经卖出头寸，市场仍会上涨。同样，如果市场情绪仍然看跌，反向投资者瞄准的被低估的股票可能仍被低估。
逆向投资与价值投资
反向投资与价值投资类似，因为价值投资者和反向投资者都寻找股价低于公司内在价值的股票。价值投资者通常认为市场对好消息和坏消息反应过度，因此他们认为短期股价走势与公司的长期基本面不符。
许多价值投资者认为，价值投资和逆向投资之间存在着一条微妙的界限，因为这两种策略都根据对当前市场情绪的解读寻找被低估的证券来获利。
逆向投资者的例子
逆向投资者最突出的例子是沃伦·巴菲特。“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”是他最著名的名言之一，概括了他的逆向投资方法。
2008 年金融危机最严重的时候，市场在破产潮中跌宕起伏，巴菲特建议投资者购买美国股票。例如，他购买了美国公司的股票，包括投资银行高盛集团 ( GS )。十年后，事实证明他的建议是正确的。从 2008 年到 2018 年，高盛的股价上涨了约 239%。
另一个反向投资者的例子是加州神经学家迈克尔·伯里（Michael Burry） ，他转行成为对冲基金所有者。通过 2005 年的研究，伯里发现次级抵押贷款市场定价错误且过热。他的对冲基金 Scion Capital 做空次级抵押贷款市场风险最高的部分并从中获利。他的故事被迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）写成了一本书，名为《大空头》（The Big Short） ，并被拍成了同名电影。
约翰·邓普顿爵士是一位著名的反向投资者，他于 1954 年创立了邓普顿成长基金。通过股息再投资，该基金成立时的 10,000 美元投资到 1992 年已增值 200 万美元。
逆向投资的局限性
有意采用反向投资策略的投资者应该意识到该策略的一些缺点。寻找被低估的股票可能具有挑战性，反向投资者通常会花费大量时间研究股票和各个行业以寻找潜在的投资机会。仅仅依靠与当前市场情绪相反的做法是不够的。反向投资者必须发展基本面分析技能，以准确衡量证券的内在价值。
反向投资者的投资组合可能会出现表现不佳的时期。被低估的股票可能需要很长时间才能开始上涨。与此同时，反向投资者可能不得不承受投资的账面损失。
一些著名的反向投资者有哪些？
亿万富翁反向投资者如何利用深度价值击败市场？
深度价值投资这一术语通常与亿万富翁反向投资者联系在一起，他们根据自己的分析来选择股票投资，即某家公司的交易价格比内在价值或账面价值低很多倍。这些亿万富翁寻找股价被市场不公平地大幅折价的公司。然后，他们将收购这些公司的大量股份，并预期随着时间的推移，他们将从股价上涨中获利。
笔记
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