商业世界充满了利益冲突。当个人或实体服务于个人利益而不是履行其职业责任时，通常会发生这种情况。简而言之，当有人将个人利益置于自己对公司的职责之上时，就会出现利益冲突。一种类型的冲突是代理问题，它涉及公司的代理人和委托人。请继续阅读，了解有关代理问题的基础知识以及此类最著名的两起丑闻的更多信息。
要点
- 代理问题是当代理人不能完全代表委托人的最大利益时发生的利益冲突。
- 安然公司的灭亡是由于管理层通过会计伎俩向股东和公众隐瞒损失造成的。
- 伯尼·麦道夫的骗局是庞氏骗局最著名的例子之一，该骗局利用了消费者对银行业的怀疑和恐惧。
什么是代理问题？
代理问题是当代理人不能完全代表委托人的最大利益时发生的利益冲突。委托人聘请代理人代表他们的利益并代表他们行事。经常聘请代理人来让企业获得委托人缺乏的新技能或为公司投资者完成工作。在商业世界中，这种关系由公司的管理团队和公司的股东代表。在其他情况下，代理人是投资公司的负责人，而投资者是委托人。
代理问题在信托关系中很常见，包括受托人与受益人、董事会成员与股东之间的信托关系。
投资者从公司的成功中受益，并期望高管员工追求股东的最大利益。公司领导不一定与股东利益一致。尽管他们可能受到公司成功的驱动，但动机通常是不同的——即他们的收入。公司越成功，他们赚的钱就越多。
这些代理人或雇员，从普通员工到公司高管，都可能歪曲公司的行为，并以委托代理问题所描述的方式行事，这在金融领域的日常情况中随处可见。以及包括法律界在内的其他行业。
安然丑闻
代理问题的一个特别著名的例子是安然公司。安然公司的董事负有保护和促进投资者利益的法律义务，但几乎没有其他动力这样做。但不少分析人士认为，该公司董事会未能履行对公司的监管职责，拒绝承担监督责任，导致公司冒险从事非法活动。该公司因会计丑闻而破产，造成数十亿美元的损失。
安然公司曾一度是美国最大的公司之一。尽管安然公司是一家价值数十亿美元的公司，但它在 1997 年开始亏损。该公司还开始负债累累。由于担心股价下跌，安然的管理团队通过狡猾的会计（即特殊目的载体（SPV）或特殊目的实体（SPE））歪曲损失来掩盖损失，从而导致财务报表混乱。
问题从 2001 年开始显现。有人质疑该公司是否估值过高，导致股价从 90 美元以上跌至 1 美元以下。该公司最终于 2001 年 12 月申请破产。安然公司的几位主要参与者受到刑事指控，其中包括前首席执行官(CEO) 肯尼思·雷 (Kenneth Lay)、首席财务官 (CFO) 安德鲁·法斯托 (Andrew Fastow) 以及 2007 年被任命为首席执行官的杰弗里·斯基林 (Jeffrey Skilling)。 2001年2月，但六个月后辞职。
伯尼·麦道夫
庞氏骗局代表了代理问题的许多著名例子。代理理论认为，缺乏监督和激励机制是导致这些问题的主要原因。许多投资者陷入庞氏骗局，认为在传统银行机构之外进行基金管理可以降低费用并节省资金。
尽管成熟的金融机构通过提供监督和执行法律实践来降低风险，但一些庞氏骗局只是利用了消费者对银行业的怀疑和恐惧。这些投资创造了一种环境，使消费者无法正确确保代理人的行为符合委托人的最佳利益。代理问题的许多例子都是在监管机构的监督之外发生的，并且通常是在监督有限或完全不存在的情况下针对投资者而发生的。
伯尼·麦道夫的骗局可能是庞氏骗局最著名的例子之一。麦道夫精心策划了一项虚假业务，最终在 2009 年让投资者损失了近 165 亿美元。但要确定麦道夫何时开始欺骗投资者并不容易。他向投资者承诺的回报高于当时大多数投资公司和银行提供的回报。它们是如此有前途，以至于他的几乎所有投资者都对此视而不见。麦道夫将他们的钱存入银行账户，并用新投资的资金资助赎回请求。
当他无法再向投资者付款并招供时，他的计划就宣告失败。最终，麦道夫因其行为受到刑事指控并被定罪。他被判处 150 年监禁，并于 2021 年 4 月在狱中去世，享年 82 岁。