历经142年的成功经历是什么?

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我拥有的股价资料,可以回溯到1854年那么久远(参阅第一章)。这种四年现象似乎从1858年开始出现,这一年市场接近重要的底部,但大底实际是在1859年出现。下一个指标在4年后的1862年年初出现,市场展开整个19世纪最强有力的多头市场之一。接着是1866年,我们可以在这一年秋季看到股市低点,然后展开两年半的多头市场。

你知道应该怎么计算,只要把1866年加上4年,就知道1870年是股市的买点。实际上,情形也正好是这样,连乔丹(Michael Jordan)都没有这么精准过。再过4年就是1874年,股市开始大涨到1875年,最后形成投资人梦寐以求的长期多头波动。下一个买进期间当然是1878年,在这一年的证券市场中,多头完全配合我们所说的四年现象,翩翩起舞。


接着当然应该在1882年寻找买进机会,这一次四年现象没有完全发挥,股价继续下跌到1884年。投资人在这个买点如果亏损,的确该利用停损单减少损失。然而,亏损在4年后的1886年会赚回来。这一年另一次多头市场展开,一直到1893年才到顶。

四年现象指出下一个买点会在1890年出现。有趣的是,那年秋季的确出现绝佳的买点,多头市场延续到1893年冬季。四年现象再度创造重大胜利,股价指数大涨。

下一个预测是1894年会出现低点。这次的预测有点功败垂成,股价的确从1894年的低点反弹,但市场低点到1896年才真正出现。耐心的投资人会等待1898年的下一次买进机会。市场在这一年再度起飞,符合我们所说的四年现象,让耐心的投资人得到丰厚的投资报酬。

接着20世纪开始,这种好比猜谜游戏的线型在新世纪里,是否会跟19世纪时一样发挥作用?这个图形显示,在1898年的买点之后,1902年投资人应该买股票。不幸的是,这次转折点没有这么惊人,股价的确在这一年年底反弹,却在1903年大幅下跌。4年后的1906年,投资人应该考虑再度进场做多,结果却失利。

1910年又是一次机会,可以看看股价波动是否符合这种四年现象。因为前两次失败,我敢说我们的信心已经动摇,不知道这种现象是否已经开始失效。这一年里,股价的确反弹了一阵子,却没有出现惊人的涨势。

接着,4年一次的现象开始像数字钟一样准确运转。市场低点没有在1930年出现,却在1934年、1938年、1942年、1946年、1950年、1954年、1958年与1962年出现,而且一直持续到现在。这种现象每隔4年出现一次,

在下一个百年同样会十分明显。

我们可以从历史中学习。我从中学到的教训是:股市低点会吻合四年现象。2002年的股票低点正是这样。不仅如此,它还符合十年型态的预测:在2002年到2003年间出现重大的市场低点。

换句话说,这次我们得到双重确认,两种重要的长期循环架构都预测,这次股价会上涨。十年型态比较笼统,如果密切配合四年现象的型态,可以锁定机会,分离出最佳的买进机会。

根据四年现象可以推论,在2002年低点之后的2006年市场会触底,这也吻合十年型态中尾数为5年份的说法。因此我认为,股市不但在2005年会反弹,2006年也会出现买点,股价将来会大幅上涨,让我们获利。

根据四年现象的理论,2014年的市场低点是更好的机会,接着会展开尾数为5年份的2015年涨势。如果你我都这样幸运,届时还在操作,你知道我会赌市场的走势如何,也知道我会回补自己的空头部位。

将十年型态与我说的四年现象共同使用不是我瞎掰出来的,股价跟数字多少有点关系。20年前,我写的一本书谈过这个问题。1981 年时,我站在一家超级市场结账柜台旁,看到当时的鲁夫(Howard Ruff)所写的畅销书《如何在未来艰苦岁月中发财》(How to Prosper in the Coming Bad years)后心想,需要用传统的乐观心理为投资人好好打气,写一本新书,提出跟经济有关的新观点。我针对传播悲观气氛的人写了一本书,叫做《如何在未来美好岁月中发财》(How to Prosper in the Coming Gooal Years)。

那本书提出的乐观看法,基本上是根据我在前面讨论的东西。我知道十年型态会发挥作用,预测1982年或1983年将出现低点。我也知道我发现的四年现象跟十年型态一样,预测低点将在相同的时间出现。

这本书在1982年冬季开始促销时,市场形势很暗淡。对于我的乐观看法,对我预测好时光即将出现,以及对我严厉批评悲观分子,访问我的人大都深感震撼。

最值得一提的是我在格里芬秀(Merv Griffin)接受杜夫曼(Dan Dorf-man)的访问,以及在底特律一场永远难以忘怀的广播谈话节目。

这个广播谈话节目预定时间是30分钟。经过开头简短的介绍后,我表示自己极为乐观,预测好日子会出现,而且很快就要来临。接着我们开始接听众的电话,电话像7月4日晚上的烟火一样爆发。打电话到电台的人对于我这么乐观感到困扰和生气,他们不想争论政治或经济状况,不想谈论为什么形势可能好转,只想叫骂,只想针对我的乐观抒发心中的不满。投资人在70年代严重亏损,出现这种情形一点也不奇怪。多年来,股价持续下跌或是盘整,卡特担任总统期间,通货膨胀十分严重,投资人——连买进和长抱黄金的人——都没有赚到钱。

长久以来,长期投资人耗费精力冒险,换来的只是亏损。这种情形造成大家怀疑和轻视多头市场,正好为重大买点铺路。为什么?大部分投资人认为,未来半年到一年跟过去半年到一年很像,大部分人过度受当前趋势的影响,只看过去,而不看未来。

30分钟的访问一延再延,变成3小时的马拉松式节目,主持人刘易斯(Jerry Lewis)应该深感自豪。大家根本不接受情况可能好转的说法,不能接受美国前途光明而不是暗淡的说法。

事后回顾,这是有史以来最重要的市场预测之一。我巡回美国各地,28天内走过大约32个城市。不管在哪里,我的信息都很明确:“把房子拿去抵押,换钱买股票,然后办理第二胎抵押贷款,再加码买进。”

现在过了20年,又进入尾数为2和3的年份,而且四年现象还在同样的市场转折点中发挥作用。

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